Capital de empréstimo e formas de crédito. Capital. Tipos de capitais. Capital de empréstimo

O capital de empréstimo é uma parte separada do capital industrial. Sua peculiaridade reside no fato de que não é investido no empreendimento pelo seu proprietário, mas é transferido para uso temporário a um determinado empresário a fim de gerar renda. Formas de empréstimo de capital - crédito bancário e crédito comercial. Eles trazem receita de juros, como resultado, o custo do capital de empréstimo aumenta. As principais fontes de capital de empréstimo são:
fundos liberados no processo de circulação do capital industrial;
renda e poupança do setor pessoal;
poupança em dinheiro do estado, cujo tamanho é determinado pela escala de propriedade estatal e o valor do produto nacional bruto, redistribuído através do orçamento.
A primeira dessas fontes inclui:
a) quantias em dinheiro destinadas à recomposição do capital fixo e acumuladas à medida que o seu valor é transferido sob a forma de depreciação para os bens criados;
b) parte do capital de giro liberado em dinheiro em razão do descasamento entre o momento da venda dos produtos manufaturados e a compra de novas matérias-primas, combustíveis e materiais necessários para a continuidade da produção;
c) liberar temporariamente os recursos acumulados para folha de pagamento;
d) lucro destinado à capitalização.
O capital de empréstimo é formado como resultado da discrepância entre o momento da venda dos itens de estoque e dos serviços com o momento de sua compra, aquisição. O crédito é um certo tipo de relações sociais associadas ao movimento de valor em dinheiro. Simplificando, esse movimento envolve a transferência de fundos (empréstimos) por um tempo, e o mutuário mantém o direito de propriedade. As relações de crédito diferem das monetárias: composição dos participantes. Se o vendedor e o comprador participam das relações monetárias, enquanto o valor na forma de mercadoria se transforma em monetário, então nas relações de crédito há um credor e um mutuário, entre os quais surgem relações de movimento e retorno de valor; funções. O dinheiro desempenha as seguintes funções: medidas de valor, meios de circulação, meios de acumulação e poupança, meios de pagamento, dinheiro mundial. O crédito desempenha as seguintes funções: redistributiva, substitutiva dinheiro real crédito; participação de dinheiro e crédito no processo de pagamentos diferidos. O dinheiro parcelado manifesta sua essência no momento do pagamento das obrigações, ou seja, na segunda fase, enquanto o crédito como categoria econômica - na própria fase do diferimento. Definindo a essência do empréstimo, são três os seguintes elementos: o sujeito; um objeto; juros do empréstimo. Sujeitos das relações de crédito: 1) credor que concede um empréstimo por um tempo, permanecendo proprietário do valor emprestado. Para emitir um empréstimo, o credor deve ter certos fundos. A sua fonte pode ser a poupança própria e os fundos emprestados de outras entidades económicas; 2) um mutuário que recebe um empréstimo e se compromete a reembolsá-lo em uma data determinada. O mutuário não é o proprietário do capital emprestado, ele é apenas seu proprietário temporário. Ele usa o empréstimo para gerar renda e paga o empréstimo depois que ela participa do circuito e obtém lucro adicional. O mutuário paga juros sobre o empréstimo. Objeto das relações de crédito. Este é o valor emprestado. Capital de empréstimo - capital monetário, isolado do capital industrial, possuindo uma forma especial de movimentação e possuindo certa especificidade. O capital de empréstimo é propriedade, cujo proprietário vende ao mutuário não o capital em si, mas apenas o direito à sua posse temporária, o valor do empréstimo funciona como uma espécie de mercadoria, cujo valor de uso é determinado pela capacidade de gerar lucro ao mutuário. A única fonte de formação de capital de empréstimo são os fundos temporariamente livres do Estado, entidades legais e a população transferida voluntariamente por intermediários financeiros para posterior capitalização e lucro. Juros do empréstimo. Trata-se de uma espécie de preço do valor emprestado, repassado pelo credor ao mutuário para uso temporário para fins de seu consumo produtivo.

Introdução

Uma parte integrante da economia de mercado é o sistema monetário do estado.

Um de partes constituintes as relações financeiras que asseguram a vida e o funcionamento da economia de mercado são o capital de empréstimo e o crédito.

O capital de empréstimo é uma espécie de mercadoria, cujo valor de uso consiste na capacidade de funcionar como capital (edifícios, estruturas, equipamentos, bens) e gerar renda na forma de lucro. Parte desse lucro é usado para pagar o capital do empréstimo e funciona como seu preço ou juros do empréstimo.

Um empréstimo é um movimento de capital de empréstimo concedido em um empréstimo com base no pagamento de uma taxa na forma de juros. A necessidade de empréstimo se deve às leis de circulação e giro do capital no processo de reprodução. Em algumas áreas, são liberados fundos gratuitos, que atuam como fontes de capital de empréstimo, em outras, há necessidade deles. É com base nisso, no benefício mútuo dos participantes do processo de reprodução, que o capital de empréstimo nasce, existe e se desenvolve.

Com a transição para novas formas econômicas de relacionamento, a relevância e importância dos problemas associados ao capital de empréstimo é extremamente crescente. Isso se explica pelo fato de que a atividade de investimento, a poupança, que serve como principal indicador e elo entre o mercado financeiro e a esfera real de gestão, depende do capital do empréstimo, da taxa de juros.

1 Capital de empréstimo, suas fontes e características

O surgimento do capital de empréstimo foi determinado pelo desenvolvimento do modo de produção capitalista, que o destacou como uma categoria histórica especial servindo principalmente à circulação do capital em funcionamento.

Capital de empréstimo- trata-se de capital monetário, concedido por empréstimo, servindo principalmente à circulação de capital em funcionamento e gerando renda sob a forma de juros de empréstimo.

O capital judicial reflete as relações de produção capitalistas. Surgiu com base na circulação do capital industrial.

A primeira fonte de formação do capital de empréstimo é o capital monetário, temporariamente liberado no processo de circulação do capital industrial.

As razões para a liberação de capital em dinheiro são:

Primeiro, o desgaste gradual do capital fixo. No intervalo entre a depreciação parcial e a renovação completa do capital fixo, parte de seu valor se instala na forma de capital monetário temporariamente livre. Se, por exemplo, um carro custa $ 10.000 e dura 10 anos, então um fundo de depreciação anual de $ 1.000 é liberado em dinheiro.

Em segundo lugar, a discrepância entre os períodos de venda de mercadorias com o momento de compra de matérias-primas e materiais auxiliares. Portanto, após a venda de produtos acabados, parte do produto em dinheiro, expressando o custo de matérias-primas e materiais consumidos, forma capital monetário temporariamente livre.

Em terceiro lugar, o uso gradual pelos capitalistas do dinheiro recebido da venda de mercadorias para pagar trabalhadores. Os períodos de venda de produtos comercializáveis ​​e os períodos de pagamento de salários não coincidem. Relativo capital variável assume a forma de capital monetário temporariamente livre.

Quarto, a acumulação de mais-valia a tal ponto que possa ser usada para reprodução expandida. Se a parte da mais-valia anual destinada à capitalização é insuficiente para a aquisição de novas máquinas, equipamentos, etc., então o capitalista deve reservá-la anualmente sob a forma de dinheiro.

Assim, a circulação do capital industrial leva inevitavelmente à formação de capital monetário temporariamente livre. No entanto, aquela parte do capital industrial que se instala temporariamente na forma de capital monetário livre deixa de funcionar, torna-se um tesouro ocioso e, portanto, não dá lucro. Assim, surge uma contradição entre a alocação de capital monetário livre e ocioso e a natureza do capital como valor que está em constante movimento e traz mais-valia. Esta contradição é resolvida através do crédito. Em vez de manter o capital liberado na forma de dinheiro ocioso, o capitalista o empresta a outro capitalista, que coloca o dinheiro em um novo circuito e o utiliza para obter mais-valia. O capital monetário, emprestado de um capitalista a outro, atua como capital de empréstimo.

A segunda fonte de formação do capital de empréstimo é o capital do rentista. Os rentistas, ou capitalistas monetários, não investem o seu capital nem na indústria nem no comércio, mas emprestam-no a outros capitalistas (ou ao Estado).

A terceira fonte de formação do capital de empréstimo é a poupança monetária e a renda de várias classes da sociedade capitalista, colocada na forma de depósitos em instituições de crédito. Além disso, fundos temporariamente gratuitos do orçamento do Estado, companhias de seguros, fundos de pensão e outras instituições também se transformam em capital de empréstimo.

O capital de empréstimo difere em muitos aspectos do capital industrial e comercial.

As características mais importantes do capital de empréstimo são as seguintes:

1. O capital de empréstimo é o capital de propriedade em oposição ao capital de função. O capital de empréstimo é transferido para uso temporário para um capitalista industrial ou comercial. Nesse processo, a propriedade do capital é separada de seu funcionamento: o capital em funcionamento faz seu circuito na empresa do mutuário e, como capital-propriedade, o mesmo valor pertence ao capitalista do empréstimo, a quem deve ser devolvido ao final do empréstimo.

2. O capital de empréstimo é o capital como mercadoria. Na sociedade capitalista, o capital aparece externamente como uma espécie de mercadoria que os capitalistas de empréstimo "vendem" aos capitalistas industriais e comerciais.

O uso do capital monetário emprestado se expressa no fato de que o empresário mutuário compra com ele os meios de produção e a força de trabalho e, como resultado da exploração dos trabalhadores assalariados, apropria-se da mais-valia sob a forma de lucro.

Assim, o valor de uso do capital como mercadoria difere do valor de uso das mercadorias comuns e reside em sua capacidade de gerar lucro a partir da exploração do trabalho assalariado.

O valor de uso do capital como mercadoria não deve ser identificado não apenas com o valor de uso das mercadorias comuns, mas também com o valor de uso da mercadoria universal – o dinheiro. O valor de uso do dinheiro como tal consiste em sua permutabilidade geral. Mas somente nas condições do modo de produção capitalista o dinheiro se transforma em capital, pois se torna um instrumento de exploração dos trabalhadores contratados, de espremer a mais-valia. Isso dá ao dinheiro como capital um valor de uso adicional - a capacidade de obter lucro, o que não é característico deles em uma economia mercantil simples.

É claro que o dinheiro não é dotado pela natureza da capacidade de gerar lucro. De fato, apenas uma mercadoria especial - a força de trabalho - é capaz de criar um aumento de valor, do qual os capitalistas se apropriam na forma de lucro. Mas como os capitalistas compram a força de trabalho (assim como os meios de produção) com dinheiro, o dinheiro atua como um valor que traz mais-valia.

3. O capital de empréstimo tem uma forma especial de movimento. Em contraste com o circuito do capital industrial D-M...P...C "-D" e o circuito do capital comercial D-M-D", o movimento do capital de empréstimo é reduzido à fórmula D-D", ou seja, o dinheiro é emprestado para que, após um certo período de tempo, retorne ao dono com um aumento - juros. Enquanto o capital industrial assume três formas (dinheiro, produção e mercadoria) e o capital comercial duas (dinheiro e mercadoria), o capital de empréstimo está sempre na mesma forma monetária.

4. O capital de empréstimo tem uma forma específica de alienação. A alienação de bens comuns realiza-se sob a forma de venda; a alienação do capital como mercadoria ocorre na forma de empréstimo . Ao comprar e vender, as mercadorias passam do vendedor para o comprador e, ao mesmo tempo, a quantia em dinheiro equivalente às mercadorias passa do comprador para o vendedor. Um empréstimo difere de uma venda e compra por uma transferência unilateral de valor: a princípio, o capital passa apenas do credor para o devedor, enquanto seu retorno com juros ocorre apenas após um certo tempo.

5. Capital de empréstimo - a forma mais fetichista de capital. No capital industrial, o fetichismo se expressa no fato de que a capacidade de gerar lucro parece ser inerente a todo capital que funciona na produção, em particular os próprios meios de produção. Mas aqui, pelo menos, estamos falando de coisas envolvidas no processo de produção. O caráter fetichista do capital de empréstimo reside no fato de que a capacidade de dar um aumento (juros) parece ser inerente ao dinheiro como tal. No movimento do capital de empréstimo M - M ", não são visíveis ligações mediadoras entre a provisão de capital a crédito e seu retorno com um aumento (juros). Portanto, o movimento do capital de empréstimo cria a aparência de que o dinheiro tem uma capacidade maravilhosa de auto-expansão, completamente independente tanto do processo de produção quanto do processo de circulação de mercadorias: dinheiro gera dinheiro.

Sendo um tipo especial de capital, o capital de empréstimo não está de forma alguma divorciado do capital industrial. Por outro lado, o movimento específico do capital de empréstimo M-D" só é possível com base e como resultado do circuito do capital industrial M-C ... P ... C "-D" teria sido convertido em capital , não teria gerado nenhum aumento e não poderia ter retornado ao capitalista de empréstimo com juros.

O capital de empréstimo difere do capital real, que aparece em formas e funções produtivas e mercantis no processo de reprodução. Com o desenvolvimento do capitalismo vem o crescimento tanto do capital real quanto do capital de empréstimo. No entanto, suas taxas de crescimento não são as mesmas: o capital de empréstimo acumula-se mais rapidamente do que o capital real. Assim, no período de 1900 a 1954, os depósitos de todos os bancos americanos aumentaram em termos nominais mais de 24 vezes; em termos reais, ou seja, tendo em conta a depreciação do dinheiro, em 8,1 vezes, enquanto a produção industrial aumentou 6,8 vezes.

As razões para o fato de a acumulação de capital de empréstimo estar à frente da acumulação de capital real são o crescimento da camada rentista e o desenvolvimento do sistema capitalista de crédito. Na medida em que uma parte dos capitalistas que antes dirigiam empresas industriais e comerciais se transforma em rentistas, a oferta de capital emprestável aumenta independentemente da expansão da produção capitalista, ou seja, da acumulação de capital real. Além disso, com a expansão da rede de bancos, suas agências e caixas econômicas, as rendas monetárias e as poupanças de várias classes da sociedade capitalista estão sendo cada vez mais convertidas em capital de empréstimo. Nesse caso, a acumulação de capital de empréstimo não expressa a acumulação de capital real, mas apenas a mobilização pelo sistema de crédito de uma parte crescente das receitas e reservas monetárias.

O capital de empréstimo difere não apenas do capital real, mas também do dinheiro como tal, embora tenha uma forma monetária. A diferença qualitativa entre capital de empréstimo e dinheiro é que é precisamente capital, ou seja, valor, que traz mais-valia, enquanto o dinheiro em si serve de medida de valor, meio de circulação, etc., mas não dá nenhum acréscimo de valor. O capital de empréstimo difere do dinheiro também em termos quantitativos: a massa de capital emprestável na sociedade excede em muito a quantidade de dinheiro em circulação. A massa de capital de empréstimo excede a quantidade de dinheiro em circulação devido ao fato de que a mesma unidade monetária pode funcionar repetidamente como capital de empréstimo. Se, por exemplo, 100 mil dólares forem usados ​​para conceder empréstimos 3, 4 ou 5 vezes, a massa do capital do empréstimo será de 300, 400 ou 500 mil dólares.

mercado de capitais de empréstimo

O conceito do mercado de capitais de empréstimo

A forma de movimento do capital de empréstimo é um empréstimo. O capital de empréstimo é uma categoria histórica especial de capital que surge e se desenvolve sob as condições do modo de produção capitalista.

Para definir o mercado de capitais moderno, é necessário referir-se ao conceito de capital de empréstimo como uma categoria econômica.

O capital de empréstimo é chamado de capital de caixa livre liberado por algumas empresas, corporações e outras entidades econômicas e destinado a transferência para uso temporário a outros participantes do mercado. Disto segue a seguinte definição.

O mercado de capitais de empréstimo é uma esfera da economia onde há um movimento ou, em outras palavras, o movimento de capital monetário livre de credores para tomadores de qualquer forma.

A estrutura moderna do mercado de capitais de empréstimos é caracterizada por duas características principais: temporária e institucional.

A título temporário, distinguem entre o mercado monetário, em que os empréstimos são concedidos por um período de várias semanas a um ano, e o próprio mercado de capitais, onde os fundos são emitidos por períodos mais longos: de um a cinco anos (médio prazo mercado de capitais) e a partir de cinco anos ou mais (mercado de capitais de longo prazo).

Figura 1

Em termos institucionais, o moderno mercado de capitais de empréstimos implica a presença de dois elos principais: o sistema de crédito (conjunto de várias instituições financeiras) e o mercado de valores mobiliários, que se divide em mercado primário, onde são vendidas novas emissões de títulos e comprados, o mercado de bolsa (secundário), onde são comprados títulos emitidos anteriormente, bem como o mercado de balcão, onde são vendidos títulos que podem ser vendidos em bolsa de valores. Este mercado também é chamado de mercado de rua.

As principais fontes de capital de empréstimo são o capital monetário (dinheiro) liberado no processo de reprodução. Esses incluem:

1. fundo de depreciação de empreendimentos, destinado à renovação, ampliação e recomposição dos ativos produtivos;

2. parte do capital de giro em dinheiro, liberada no processo de venda de produtos e realização de custos de materiais;

3. caixa gerado como resultado do desfasamento entre o recebimento do dinheiro da venda de mercadorias e o pagamento de salários;

4. lucro, indo para a renovação e expansão da produção;

5. renda em dinheiro e poupança de todos os segmentos da população;

6. Poupança em dinheiro do Estado sob a forma de fundos provenientes da propriedade de bens do Estado, rendimentos das atividades industriais, comerciais e financeiras do governo, bem como saldos positivos de bancos nacionais e locais.

Ao transferir parte de seu capital para o mutuário, o próprio credor é privado da oportunidade de receber seu próprio lucro durante a operação de empréstimo. Portanto, o mutuário deve pagar pelos fundos emprestados recebidos a crédito - o dinheiro emprestado por um tempo deve retornar ao credor com um incremento. Esse aumento, que vai para o proprietário do capital, é chamado de juros sobre empréstimos.

Os juros do empréstimo são os rendimentos recebidos pelo proprietário do capital como resultado do uso de seus fundos por um determinado período de tempo. Em outras palavras, este é o preço de um empréstimo.

Os recursos emprestados podem chegar ao mutuário de duas formas principais: direta e indireta (mediada pelo sistema de intermediação financeira).

Com empréstimos diretos (diretos), os mutuários tomam um empréstimo de credores no mercado de capitais de empréstimos, vendendo-lhes instrumentos financeiros (títulos). Para o comprador (credor) tornam-se ativos, e para o vendedor-emitente (mutuário) tornam-se passivos, ou seja, obrigação ou dívida. Existem os seguintes métodos de empréstimo direto:

1) compra e venda de instrumentos financeiros no mercado aberto pelos participantes da operação (credores e tomadores);

2) compra e venda com o auxílio de intermediários de ações (dealers e brokers);

3) compra e venda com a participação de instituição financeira especial (banco de investimento), que auxilia na realização da colocação inicial dos direitos financeiros.

Normalmente, os mercados de empréstimos diretos são grandes no atacado, e as denominações dos instrumentos financeiros vendidos neles são altas o suficiente para limitar significativamente a gama de possíveis compradores de obrigações primárias. Essa desvantagem é resolvida com a ajuda de uma instituição financeira especial de intermediários financeiros.

Um intermediário financeiro é uma instituição que liga mutuantes e mutuários, emprestando fundos de mutuantes e fornecendo-os aos mutuários. A principal tarefa da mediação é superar várias dificuldades na interação entre credores e devedores. Nos empréstimos indiretos, o intermediário financeiro é um credor para o emissor-vendedor e um tomador de empréstimos para o comprador de obrigações secundárias.

Nas condições de produção de mercadorias, as pessoas podem possuir uma grande variedade de propriedades. Estes podem ser edifícios de fábricas e fábricas, equipamentos de fábrica, armazéns, lojas, edifícios residenciais, ferrovias, veículos, bancos, terra, aviões, navios, etc. Seu uso traz lucro para o empresário.

Capital no sentido mais amplo da palavra é qualquer recurso criado com o objetivo de produzir mais benefícios econômicos(3, p.318).

O capital é criado pela poupança, o que aumenta a possibilidade de consumo em períodos futuros devido à redução relativa do consumo atual.

Existem duas formas principais de capital:

Capital físico (material-material), que é um estoque de recursos de produção envolvidos na produção de diversos bens; inclui máquinas, ferramentas, edifícios, estruturas, veículos, estoques de matérias-primas e produtos semi-acabados, etc.

Capital humano - capital na forma de habilidades mentais adquiridas no processo de treinamento e educação ou por meio de experiência prática, etc.

Estritamente falando, o capital humano é um tipo especial de recursos de trabalho. Portanto, capital no sentido próprio da palavra geralmente significa apenas fatores físicos, materiais.

O capital físico é dividido, por sua vez, em capital fixo e capital de giro,

O capital fixo é representado por edifícios, máquinas, estruturas, ou seja, todos aqueles bens de capital duráveis ​​que perdem seu valor à medida que se desgastam ao longo de vários ciclos de produção. O capital fixo serve por vários anos e está sujeito a reposição (reembolso) apenas à medida que se deprecia física ou moralmente (este último significa a depreciação do capital fixo à medida que sua produtividade se torna mais barata ou com o início da produção de máquinas e equipamentos de um tipo fundamentalmente novo). qualidade, o que torna o uso do antigo capital fixo técnica e economicamente inútil). Em conexão com o conceito de capital fixo, é necessário introduzir outra nova categoria econômica - a depreciação. A cada ano, o proprietário do capital fixo baixa uma certa parte do custo de seu equipamento (realiza a depreciação). Por exemplo, se uma máquina custa $ 10.000 e dura 10 anos, se seu custo for amortizado uniformemente, a depreciação anual será de $ 1.000 por ano.

O capital de giro é gasto na compra de recursos para cada ciclo de produção: matérias-primas, materiais básicos e auxiliares de mão de obra. É totalmente consumido durante um ciclo de produção e seu valor é incluído nos custos de produção como um todo, em contraste com o capital fixo, cujo valor é levado em consideração nos custos em partes.

Todos esses tipos de capital são capital físico materializado, que tem uma certa forma natural-material. No entanto, existe outro tipo de capital que pode ser chamado de ideal. Este capital é o capital monetário. Além disso, a função do capital aqui é desempenhada não pelo dinheiro em si, pois são signos de valor, mas pelo próprio valor, expresso em termos monetários. No entanto, tal propriedade do capital não teria sentido se não trouxesse uma certa renda ao proprietário. O capital monetário, como o industrial e o comercial, também gera lucro. Ele faz isso emprestando dinheiro a outras pessoas que atualmente precisam dele. Através desta operação, o capital monetário é convertido em capital de empréstimo.

No entanto, o capital do empréstimo não é cedido assim, caso contrário tal operação seria injustificada para o proprietário do capital, mas é concedido como um empréstimo em uma determinada porcentagem. O empréstimo deve ser reembolsado após um determinado período de tempo e com uma sobretaxa. Se, por exemplo, forem emprestados $ 10.000. a 10%, isso significa que após um determinado período o dinheiro deve ser devolvido ao seu proprietário, mas não no valor de 10.000, mas de 10.000 mais 1.000 (10% de 10.000), ou seja, $ 11.000 Este é o significado econômico desta operação.

Assim, o capital de empréstimo é o capital monetário dado pelo dono do dinheiro aos empresários (empresários) que dele necessitem ou simplesmente aos cidadãos numa determinada percentagem (4, p. 133).

O preço pago pelos donos do capital pelo uso dos fundos emprestados durante um determinado período é chamado de juros do empréstimo (5, p. 252). O lucro de um empresário em funcionamento usando capital de empréstimo atua como uma fonte de juros de empréstimo. O lucro divide-se assim em duas partes: uma parte representa os juros recebidos pelo proprietário do capital, a outra funciona como rendimento empresarial apropriado pelo tomador do capital. O precursor do capital de empréstimo foi o capital usurário. Desde a transformação da produção mercantil simples em capitalista, o capital usurário se transformou em capital de empréstimo.

O capital de empréstimo sempre aparece na forma de dinheiro. No entanto, isso não significa que os conceitos de dinheiro e capital de empréstimo sejam idênticos. O capital monetário nem sempre assume a forma de capital de empréstimo. Como uma das formas funcionais do capital industrial, ele toma a forma de empréstimo somente quando é gratuito para seu proprietário. Se, por outro lado, o capitalista em funcionamento usa o produto da venda de mercadorias para pagar novos elementos materiais de capital circulante ou fixo ou para pagar salários aos trabalhadores, então o dinheiro não é usado como capital de empréstimo, mas como capital monetário. . Qualitativamente, o capital de empréstimo difere do dinheiro na medida em que é uma forma de auto-aumento de valor. O dinheiro como um valor equivalente não dá um aumento de valor. Eles também diferem quantitativamente. A massa de capital de empréstimo excede a quantidade de dinheiro em circulação, uma vez que uma unidade monetária atua repetidamente como capital de empréstimo.

Introdução …………………………………………………………………………3

1. Essência e evolução do capital de empréstimo ……………………………...5

1.1. Características distintivas do capital de empréstimo e seus estágios

desenvolvimento histórico ………………………………………………… 5

1.2. Princípios e funções do crédito …………………………………………8

2. Formas de crédito e sua classificação ……………………………………12

2.1. Empréstimo bancário ……………………………………………………..12

2.2. Empréstimo comercial ……………………………………………….15

2.3. Crédito ao consumidor …………………………………………………………………………………………………16

2.4. Empréstimo do Estado ……………………………………………………………………………16

2.5. Crédito internacional …………………………………………….17

2.6. Empréstimo de usura ……………………………………………….17

3. Estrutura do mercado de capitais de empréstimos e juros de empréstimos ……………..19

3.1. A estrutura do mercado de capitais de empréstimos ……………………………….19

3.2. Juros do empréstimo …………………………………………………….22

4. Características do desenvolvimento do mercado de capitais de empréstimos ……………………...26

4.1. Oferta de capital de empréstimo e demanda ……………………………26

4.2. O mercado de capitais de empréstimos na Rússia: problemas e perspectivas ....28

Conclusão …………………………………………………………………..31

Lista de literatura usada ………………………………………….33

Introdução

O objetivo deste trabalho de curso é revelar a essência do mercado de capitais de empréstimos, uma vez que em uma economia descentralizada o mercado de capitais de empréstimos desempenha um papel importante, pois a criação, operação e desenvolvimento de qualquer empreendimento é impossível sem empréstimos em dinheiro. Hoje, diferentemente Período inicial desenvolvimento do capitalismo, apenas em casos raros um empresário possui capital suficiente para atender às necessidades de seu próprio negócio.

A forma de propriedade estatal que prevalecia até recentemente assumia principalmente o financiamento orçamentário centralizado das empresas. O sistema anterior, em que os recursos orçamentários eram alocados no âmbito do planejamento estatal para o desenvolvimento da economia, não levava em conta a necessidade de regulamentação legislativa clara das questões financeiras e de crédito.

Com o desenvolvimento das relações de mercado em nosso país, o surgimento de empresas de várias formas de propriedade (privadas e estatais, públicas), o problema da regulamentação legal clara das relações financeiras e de crédito dos sujeitos é de particular importância. atividade empreendedora. As empresas de todas as formas de propriedade precisam cada vez mais atrair fundos emprestados para realizar suas atividades e obter lucro. A forma mais comum de captação de recursos é a obtenção de um empréstimo bancário sob um contrato de empréstimo.

Um empréstimo é um tipo de transação econômica, um acordo entre pessoas jurídicas e pessoas físicas sobre um empréstimo, ou um empréstimo. Um dos sócios (o credor) fornece ao outro (o mutuário) dinheiro (em alguns casos, bens) por um determinado período de tempo com a condição de devolver um valor equivalente, em regra, com o pagamento deste serviço no forma de interesse. Urgência, reembolso e, via de regra, pagamento são as principais características de um empréstimo.

A invenção do crédito, depois do dinheiro, é descoberta brilhante humanidade. Graças ao empréstimo, o tempo para atender às necessidades domésticas e pessoais foi reduzido. O crédito é em grande parte uma condição e pré-requisito para o desenvolvimento de uma economia moderna, um elemento integrante do crescimento econômico. É utilizado tanto por grandes empresas e associações, como por pequenas empresas industriais, agrícolas e comerciais. É usado por estados e governos, bem como por cidadãos individuais. O crédito serve à movimentação de capitais e à movimentação constante de diversos fundos públicos. Graças ao crédito, a economia nacional faz uso produtivo dos recursos liberados no curso das atividades das empresas, no processo de cumprimento do orçamento do Estado, bem como da poupança da população e dos recursos dos bancos.

O crédito, portanto, é uma forma de movimento do capital de empréstimo, ou seja, capital de empréstimo. A necessidade e possibilidade de empréstimo se deve às leis de circulação e giro do capital, em processo de reprodução: em algumas áreas são liberados recursos temporariamente livres, que atuam como fonte de crédito, em outras há a necessidade de eles.

No contexto da transição da Rússia para uma economia de mercado, o papel e a importância das relações de crédito estão aumentando. O desenvolvimento das relações de mercado pressupõe a redução máxima da redistribuição centralizada dos recursos monetários e a transição para seu movimento predominantemente horizontal no mercado financeiro. O papel das instituições de crédito na gestão da economia nacional está a mudar e o papel do crédito no sistema de relações económicas está a aumentar.

Em primeiro lugar, em uma economia de mercado, com a ajuda do crédito, o processo de transbordamento de capital de uma indústria para outra se torna mais fácil e real. O capital de empréstimo é redistribuído entre indústrias, levando em conta as condições de mercado, para aquelas áreas que proporcionam maiores lucros ou são prioritárias do ponto de vista dos interesses nacionais da Rússia.

O capital de empréstimo tem um impacto ativo no volume e na estrutura da oferta monetária, no volume de pagamentos e na velocidade do dinheiro. Graças a ele, ocorre um processo mais rápido de capitalização de lucros, ou seja, transformando-o em ativos de produção adicionais. O capital de empréstimo estimula o desenvolvimento das forças produtivas, acelerando a formação de fontes de capital para a expansão da produção. Portanto, sendo a principal fonte de satisfação da enorme demanda por recursos monetários, o capital de empréstimo é necessário para manter a continuidade da circulação de fundos das empresas operacionais, para atender ao processo de venda de manufaturados, o que é especialmente importante na fase de formação das relações de mercado.

Assim, a transição da Rússia para uma economia de mercado, superando a crise e retomando o crescimento econômico, melhorando a eficiência da economia, criando a infraestrutura necessária não pode ser assegurada sem desenvolvimento adicional relações de crédito.

1. Essência e evolução do capital de empréstimo

1.1 Características distintivas do capital de empréstimo e etapas de seu desenvolvimento histórico

Um empréstimo é uma forma especial de relação de troca, expressa na transferência de valores materiais ou monetários de um de seus participantes para outro com atraso na devolução do equivalente e geralmente com o pagamento de juros. A operação de empréstimo surge e se desenvolve com base na circulação de mercadorias. Ao mesmo tempo, difere significativamente do ato usual de venda, onde a transferência de valor é bidirecional: o vendedor transfere as mercadorias para o comprador, enquanto o comprador entrega ao vendedor um valor equivalente (ou condicional à transação ) quantia de dinheiro. Em uma operação de empréstimo, o valor primeiro passa do credor para o devedor e só então, no momento do pagamento do empréstimo, do devedor para o credor.

O capital de empréstimo é o capital monetário que é emprestado e traz renda ao proprietário na forma de juros. É uma forma independente de capital que passou por várias etapas sucessivas em seu desenvolvimento histórico, cada uma das quais caracterizada por transformações radicais tanto em termos do grau de sua distribuição e funções desempenhadas quanto de participantes diretos.

Formação primária. A principal característica desta etapa foi a completa ausência de intermediários especializados no mercado de capitais de empréstimos. As relações de crédito eram estabelecidas diretamente entre o dono do dinheiro livre e o mutuário. O crédito atuou na forma de capital exclusivamente usurário, características características que foram:

descentralização completa das relações de empréstimo, determinada apenas por um acordo direto entre o credor e o devedor;

distribuição limitada (o empréstimo foi utilizado principalmente na esfera da circulação e parcialmente para fins de consumo não produtivo, ou seja, sem posterior capitalização);

taxa de juros ultra-alta como pagamento pelo uso de fundos emprestados.

A conclusão dessa etapa esteve associada à formação do modo de produção capitalista, que determinou um aumento acentuado da necessidade de recursos financeiros emprestados para fins de consumo de sua produção. Os capitais individuais dos usurários foram objetivamente incapazes de atender a essa demanda, o que levou alguns deles a utilizar em suas atividades os recursos emprestados de outros proprietários.

Desenvolvimento estrutural. A fase de desenvolvimento do crédito em análise caracterizou-se pelo aparecimento no mercado de capitais de empréstimos de intermediários especializados representados por instituições financeiras. Os primeiros bancos, que surgiram com base em grandes usurários e cambistas, assumiram as funções mais importantes, que mais tarde se tornaram tradicionais para a maioria das instituições de crédito:

acumulação de recursos financeiros livres com sua posterior capitalização e repasse aos mutuários a título oneroso;

manutenção de certos tipos de pagamentos e liquidações para pessoas jurídicas e físicas (doravante - para o estado);

uma série de especiais transações financeiras(por exemplo, atendendo ao mecanismo de circulação de notas, transações imobiliárias).

O crescente nível de procura dos serviços de intermediários especializados e, consequentemente, a elevada taxa de retorno do mercado de capitais de empréstimo predeterminaram o rápido desenvolvimento do sistema bancário devido à entrada de capitais provenientes de outras áreas de actividade (os fundadores da as organizações de crédito recém-criadas não eram mais agiotas ou cambistas, mas capitalistas industriais e comerciais). As relações no mercado de capitais de empréstimo começaram a adquirir um caráter formalizado até certo ponto, foram estabelecidos procedimentos padronizados de empréstimo, taxas de juros médias regionais e médias nacionais de empréstimos, mecanismo de responsabilidade das partes etc.

Estado atual. A principal característica desta etapa é a regulação centralizada das relações de crédito na economia pelo Estado representado pelo banco central. O surgimento das primeiras instituições de crédito estatais de âmbito nacional, dotadas de funções monopolistas de coordenação e suporte regulatório e metodológico das relações creditícias e monetárias, contribuiu para a formação de um sistema pleno de circulação de dinheiro sem numerário, bem como uma significativa ampliação do rol de serviços e operações dos bancos comerciais, por exemplo, atendimento ao mercado de ações. No futuro, as atividades dos bancos centrais evoluíram no sentido, em primeiro lugar, de utilizar as alavancas de crédito como um dos reguladores mais eficazes de uma economia de mercado, o que exigia certo controle por parte deles sobre o trabalho dos não entidades de crédito estaduais. Finalmente, o desenvolvimento das tecnologias da informação na economia, a formação de redes bancárias globais, comunicações informáticas e bases de dados permitiram elevar as relações de crédito a um nível qualitativo fundamentalmente novo em termos de técnicas de atendimento ao cliente e sua distribuição a todas as áreas do mercado financeiro. atividade, incluindo mercados internacionais.

O capital de empréstimo é um tipo especial de capital que tem seu próprio circuito, diferente do capital industrial e comercial. As principais diferenças entre capital de empréstimo e capital industrial e comercial são as seguintes:

1) O capital de empréstimo é capital de propriedade em oposição ao capital de função. O capital funcional é o capital que funciona na indústria ou no comércio. O próprio capital de empréstimo não funciona, não é investido na empresa. O capitalista de empréstimo é apenas o proprietário do capital monetário que empresta;

2) o capital de empréstimo é o capital como mercadoria. O capital de empréstimo aparece como um tipo de mercadoria que os capitalistas de empréstimo vendem a empreendedores em funcionamento. Nesse caso, não apenas o dinheiro é transferido, mas o dinheiro como capital, ou seja, valor lucrativo;

3) o capital de empréstimo tem uma forma especial de movimento. A circulação do capital industrial é realizada de acordo com a fórmula D-T ... P ... T "-D". O movimento do capital comercial é realizado de acordo com a fórmula D-T-D. O capital de empréstimo não aparece na forma produtiva nem na forma de mercadoria. Está na forma de dinheiro durante todo o movimento. Seu movimento é expresso fórmula D-D"e se esgota com a devolução do capital monetário a um empréstimo e sua devolução com juros;

4) o capital de empréstimo é a forma mais fetichista de capital. Em seu movimento, há o aparecimento de algum tipo de auto-expansão do dinheiro. A capacidade de dar crescimento parece ser inerente ao dinheiro como tal. Na verdade, o dinheiro só ganha dinheiro porque, nas mãos dos tomadores, é convertido em capital real, que é usado para o lucro;

6) o movimento do capital de empréstimo é baseado na circulação do capital industrial. Todo o movimento do capital emprestado pode ser expresso da seguinte forma: deste capital com juros, enquanto toda a parte intermediária é a circulação do capital industrial nas mãos do mutuário.

Capital de empréstimo, separado do capital industrial, que se deve principalmente às leis da circulação do capital no processo das sociedades, reprodução: em algumas áreas, os fundos são liberados temporariamente, em outros, surge temporariamente uma necessidade adicional deles. O capital de empréstimo difere essencialmente do capital monetário, uma forma funcional especial na qual aparece (juntamente com as formas de capital produtivo e mercantil) o capital industrial. O capital monetário é usado pelo capitalista industrial simplesmente como dinheiro, isto é, como meio de compra de mercadorias. Ele toma a forma de capital apenas dentro da estrutura de todo o processo de reprodução, porque "... o ato que o capital realiza como dinheiro serve como introdução ao processo capitalista de produção". O capital de empréstimo desde o início atua como capital-propriedade , como valor capaz de produzir mais-valia. Torna-se uma mercadoria de tipo especial, a mercadoria é o próprio capital. O valor de uso dessa mercadoria específica, em contraste com as mercadorias comuns, consiste na capacidade de "... na forma de interesse. Seu valor também é diferente do valor das mercadorias comuns: é expresso em porcentagem, que, encarnando a mais-valia trazida pelo capital de empréstimo ao seu proprietário, serve como "... uma forma irracional de preço, totalmente contrária ao conceito de o preço de uma mercadoria”.

Atuando como elemento especial no sistema de relações dinheiro-mercadoria do capitalismo, o capital de empréstimo também possui uma forma específica de alienação, diferente da alienação dos bens comuns. Estes últimos circulam por meio de compra e venda, enquanto o capital de empréstimo é transferido para um empréstimo. “Esse retorno do empréstimo”, observou K. Marx, “é, portanto, a forma apropriada para a alienação do valor como capital, e não como dinheiro ou bens”. Quando o dinheiro é emprestado como capital, a transação é unilateral: primeiro, o credor transfere o dinheiro para o mutuário e, depois de um certo período, esse valor é devolvido a ele com juros. A mesma quantia de dinheiro é usada como capital tanto pelo credor quanto pelo

1.2. Princípios e funções do crédito

As relações de crédito na economia assentam numa determinada base metodológica, sendo um dos elementos os princípios estritamente observados na organização prática de qualquer operação no mercado de capitais de empréstimo. Esses princípios foram formados espontaneamente na primeira etapa do desenvolvimento do crédito e, posteriormente, foram refletidos diretamente na legislação de crédito nacional e internacional.

· Pagamento de empréstimo. Esse princípio expressa a necessidade do retorno tempestivo dos recursos financeiros recebidos do credor após a finalização de sua utilização pelo devedor. Encontra a sua expressão prática no reembolso de um determinado empréstimo através da transferência do montante adequado de dinheiro para a conta da instituição de crédito (ou outro credor) que o concedeu, o que garante a renovabilidade dos recursos de crédito do banco como condição necessária para a continuidade suas atividades estatutárias. Na prática doméstica de empréstimos em uma economia centralmente planejada, havia um conceito não oficial de "empréstimo permanente". Essa forma de empréstimo era bastante difundida, principalmente no setor agrícola, e se expressava na concessão de empréstimos por instituições de crédito estatais, cujo retorno não estava previsto originalmente devido à situação financeira de crise do mutuário. Em sua essência econômica, os empréstimos não reembolsáveis ​​eram antes uma forma adicional de subsídios orçamentários, realizados por intermédio do banco estatal, que tradicionalmente dificultavam o planejamento de crédito e levavam à constante falsificação dos gastos orçamentários.

· O princípio da urgência do empréstimo reflete a necessidade de devolvê-lo não em qualquer momento aceitável para o mutuário, mas em um momento precisamente definido, fixado no contrato de empréstimo ou em documento que o substitua. A violação desta condição é motivo suficiente para o credor requerer ao mutuário sanções econômicas na forma de um aumento dos juros cobrados e com um atraso adicional (em nosso país - mais de três meses) - a apresentação de reivindicações financeiras em tribunal. Uma exceção parcial a esta regra são os chamados empréstimos à vista, cujo vencimento não é determinado inicialmente no contrato de empréstimo. Estes empréstimos, bastante comuns no século XIX e início do século XX, condições modernas praticamente não são utilizados, principalmente pelas dificuldades que criam no processo de planejamento de crédito. Além disso, o contrato de empréstimo à vista, sem definir um prazo de reembolso fixo, estabelece claramente o tempo disponível para o mutuário a partir do momento em que recebe a notificação do banco sobre a devolução dos fundos anteriormente recebidos, o que garante, em certa medida, o cumprimento do princípio sob consideração.

· Pagamento de crédito (juros de empréstimo). Esse princípio expressa a necessidade não apenas da devolução direta pelo tomador dos recursos de crédito recebidos do banco, mas também do pagamento do direito de usá-los. A essência econômica da taxa do empréstimo se reflete na distribuição real do lucro adicionalmente recebido pelo seu uso entre o mutuário e o mutuante. O princípio em apreço encontra expressão prática no processo de fixação do montante dos juros bancários, que desempenha três funções principais:

redistribuição de parte dos lucros de pessoas jurídicas e renda de pessoas físicas;

regulação da produção e circulação por meio da distribuição do capital de empréstimo nos níveis setorial, intersetorial e internacional;

nas fases de crise do desenvolvimento económico - protecção anti-inflacionista das poupanças dos clientes bancários.

A taxa de juros do empréstimo, definida como a razão entre o valor da receita anual recebida sobre o capital do empréstimo, e o valor do empréstimo concedido, funciona como o preço dos recursos de crédito.

Confirmando o papel do empréstimo como um dos bens oferecidos no mercado especializado, o pagamento do empréstimo estimula o mutuário a utilizá-lo de forma mais produtiva. Foi essa função estimulante que não foi plenamente utilizada nas condições da economia planificada, quando parte significativa dos recursos de crédito era fornecida por instituições bancárias estatais por uma taxa mínima (1,5 - 5% ao ano) ou sem juros .

Fundamentalmente diferente do mecanismo tradicional de precificação de outros tipos de bens, cujo elemento determinante são os custos trabalhistas socialmente necessários para sua produção, o preço de um empréstimo reflete a relação geral de oferta e demanda no mercado de capitais de empréstimo e depende de uma vários fatores, incluindo uma natureza puramente oportunista:

a natureza cíclica do desenvolvimento de uma economia de mercado (no estágio de recessão, os juros do empréstimo, como regra, aumentam, no estágio de rápido aumento, diminuem);

o ritmo do processo inflacionário;

a eficácia da regulação estatal de crédito, realizada por meio da política contábil do banco central no processo de concessão de crédito aos bancos comerciais;

a situação do mercado de crédito internacional (por exemplo, a política de aumento do custo do crédito adotada pelos Estados Unidos na década de 1980 levou à atração de capital estrangeiro para bancos americanos, o que afetou a situação dos mercados nacionais correspondentes);

a dinâmica da poupança monetária de pessoas físicas e jurídicas (com tendência a reduzi-las, os juros do empréstimo, via de regra, aumentam);

a dinâmica de produção e circulação, que determina as necessidades de recursos de crédito das categorias relevantes de potenciais tomadores;

sazonalidade da produção (por exemplo, na Rússia, a taxa de juros do empréstimo tradicionalmente aumenta em agosto-setembro, o que está associado à necessidade de conceder empréstimos agrícolas e empréstimos para importação de mercadorias para o Extremo Norte);

a relação entre o tamanho dos empréstimos concedidos pelo Estado e sua dívida (os juros dos empréstimos aumentam constantemente com o aumento da dívida pública interna).

Segurança do empréstimo. Este princípio expressa a necessidade de garantir a proteção dos interesses patrimoniais do credor em caso de possível violação por parte do devedor de suas obrigações e encontra expressão prática em formas de empréstimo como empréstimos garantidos ou garantidos por garantias financeiras.

Natureza alvo do empréstimo. Aplica-se à maioria dos tipos de operações de crédito, expressando a necessidade de uso direcionado dos recursos recebidos do credor. Encontra expressão prática na seção relevante do contrato de empréstimo que estabelece propósito específico empréstimos emitidos, bem como no processo de controle bancário sobre o cumprimento desta condição pelo mutuário. A violação desta obrigação pode tornar-se a base para a retirada antecipada do empréstimo ou a introdução de uma multa (aumento) dos juros do empréstimo.

· Natureza diferenciada do empréstimo. Este princípio determina uma abordagem diferenciada por parte de uma instituição de crédito às várias categorias de potenciais mutuários. A sua implementação prática pode depender tanto dos interesses individuais de um determinado banco, como da política centralizada seguida pelo Estado para apoiar determinadas indústrias ou áreas de atividade (por exemplo, pequenas empresas, etc.).

O lugar e o papel do crédito no sistema econômico da sociedade são determinados principalmente pelas funções que ele desempenha, tanto gerais quanto seletivas. Note-se que as funções discutidas a seguir referem-se ao crédito como um todo como categoria econômica e podem nem sempre coincidir com as funções de instituições de crédito específicas, cujas atividades são muitas vezes determinadas por fatores de mercado atuais.

1) Função redistributiva. Em uma economia de mercado, o mercado de capitais de empréstimos funciona como uma espécie de bomba que bombeia recursos financeiros temporariamente gratuitos de algumas áreas da atividade econômica e os direciona para outras, proporcionando, em particular, maiores lucros. Com foco em seu nível diferenciado em diversos setores ou regiões, o crédito atua como macrorregulador espontâneo da economia, garantindo o atendimento das necessidades de desenvolvimento dinâmico de objetos de investimento de capital em recursos financeiros adicionais. No entanto, em alguns casos, a implementação prática desta função pode contribuir para aprofundar as desproporções na estrutura do mercado, que se manifestou mais claramente na Rússia na fase de transição para uma economia de mercado, onde o excesso de capital da esfera de a produção na esfera da circulação assumiu um caráter ameaçador, inclusive com a ajuda de organizações de crédito. Por isso um dos tarefas críticas regulação estatal do sistema de crédito - definição racional de prioridades econômicas e estímulo à captação de recursos de crédito para aquelas indústrias ou regiões cujo desenvolvimento acelerado é objetivamente necessário.

2) Economia nos custos de distribuição. A implementação prática dessa função decorre diretamente da essência econômica do crédito, cuja fonte é, entre outras coisas, recursos financeiros liberados temporariamente no processo de circulação do capital industrial e comercial. O intervalo de tempo entre o recebimento e o gasto de recursos das entidades empresariais pode determinar não apenas o excesso, mas também a falta de recursos financeiros. É por isso que os empréstimos para compensar uma falta temporária de fundos próprios se tornaram tão difundidos. capital de giro utilizado por quase todas as categorias de mutuários e proporcionando uma aceleração significativa do giro de capital e, consequentemente, economia nos custos gerais

apelações.

3) Acelerar a concentração de capital. O processo de concentração de capital é Condição necessaria estabilidade do desenvolvimento econômico e objetivo prioritário de qualquer entidade empresarial. A assistência real para resolver este problema é fornecida por recursos emprestados, que possibilitam expandir significativamente a escala de produção (ou outras operações comerciais) e, assim, proporcionar uma massa adicional de lucro. Mesmo considerando a necessidade de destinar parte dele para liquidação com o credor, a captação de recursos de crédito é mais justificada do que focar apenas em recursos próprios. No entanto, é de notar que na fase de recessão económica (e ainda mais na transição para uma economia de mercado), o elevado custo destes recursos não permite que sejam utilizados activamente para resolver o problema da aceleração da concentração de capital na maioria das áreas de atividade econômica. No entanto, a função considerada, mesmo em condições domésticas proporcionou um certo efeito positivo, permitindo acelerar significativamente o processo de disponibilização de recursos financeiros às áreas de atividade que estavam ausentes ou extremamente pouco desenvolvidas durante o período da economia planificada.

4) Serviço de rotatividade. No processo de implementação dessa função, o crédito influencia ativamente a aceleração não apenas da mercadoria, mas também da circulação do dinheiro, deslocando o dinheiro dele, em particular. Ao introduzir na esfera da circulação monetária instrumentos como letras, cheques, cartões de crédito, etc., assegura a substituição dos pagamentos em numerário por operações não pecuniárias, o que simplifica e acelera o mecanismo das relações económicas nos mercados doméstico e internacional. O papel mais ativo na solução desse problema é desempenhado pelo crédito comercial como elemento necessário das modernas relações de troca de mercadorias.

5) Aceleração do progresso científico e tecnológico. NO anos pós-guerra o progresso científico e tecnológico tornou-se um fator determinante no desenvolvimento econômico de qualquer entidade empresarial estatal e individual. O papel do crédito na sua aceleração pode ser visto mais claramente no exemplo do processo de financiamento das atividades de organizações científicas e técnicas, cujas especificidades sempre foram um intervalo de tempo maior do que em outras indústrias entre o investimento inicial de capital e a venda de produtos acabados. É por isso que o funcionamento normal da maioria dos centros de pesquisa (com exceção daqueles financiados pelo Estado) é impensável sem a utilização de recursos de crédito. Igualmente necessário é um empréstimo para a implementação de processos inovadores na forma de introdução direta na produção de desenvolvimentos científicos e tecnologias, cujos custos são inicialmente financiados pelas empresas, inclusive por meio de empréstimos bancários direcionados de médio e longo prazo.

2. Formas de crédito e sua classificação

Tradicionalmente, é costume classificar um empréstimo de acordo com várias características básicas, das quais as mais importantes incluem as categorias do credor e do devedor, bem como a forma em que um determinado empréstimo é concedido. Com base nisso, podem ser distinguidas as seguintes seis formas de crédito bastante independentes, cada uma das quais, por sua vez, dividida em diversas variedades de acordo com parâmetros de classificação mais detalhados.

2.1. empréstimo bancário

Uma das formas mais comuns de relações de crédito na economia, cujo objeto é o processo de transferência de dinheiro diretamente para um empréstimo. É fornecido exclusivamente por instituições financeiras especializadas que possuem licença para realizar tais operações do banco central. Somente pessoas jurídicas podem atuar como mutuário, o instrumento das relações de crédito é um contrato de empréstimo ou contrato de empréstimo. Os rendimentos desta forma de empréstimo são sob a forma de juros de empréstimo ou juros bancários, cuja taxa é determinada por acordo das partes, tendo em conta a sua taxa média para um determinado período e condições de empréstimo específicas. É classificado de acordo com uma série de características básicas.

Por vencimento:

Empréstimos à vista que são reembolsáveis ​​dentro de um período fixo de tempo após notificação formal do credor. Atualmente, eles praticamente não são utilizados, pois exigem condições relativamente estáveis ​​no mercado de capitais de empréstimos e na economia como um todo.

Empréstimos de curto prazo concedidos, via de regra, para suprir uma escassez temporária do próprio capital de giro do mutuário. A totalidade dessas operações forma um segmento autônomo do mercado de capitais de empréstimos - o mercado monetário. O prazo médio de pagamento desse tipo de empréstimo geralmente não ultrapassa seis meses. Os empréstimos de curto prazo mais ativamente utilizados no mercado de ações, comércio e serviços, na modalidade de empréstimos interbancários.

Empréstimos de médio prazo concedidos por um período até um ano (em condições domésticas - até três a seis meses) para fins tanto de natureza industrial como puramente comercial. O mais difundido no setor agropecuário, bem como no crédito a processos inovadores com um valor médio de investimento necessário.

Empréstimos de longo prazo utilizados, em regra, para fins de investimento. Assim como os empréstimos de médio prazo, atendem à movimentação de ativos fixos, diferenciando-se em grandes volumes de recursos creditícios transferidos. Eles são usados ​​para creditar reconstrução, reequipamento técnico, construção nova em empresas de todas as esferas de atividade. Eles receberam desenvolvimento particular na construção de capital, no complexo de combustível e energia e nos setores de matérias-primas da economia. Sua maturidade média é geralmente de três a cinco anos, mas pode ser de até 25 anos ou mais.

Na Rússia, na fase de transição para a economia de mercado, praticamente não são utilizados devido tanto à instabilidade econômica geral quanto à menor rentabilidade em relação às operações de crédito de curto prazo.

Por forma de reembolso:

Empréstimos reembolsados ​​à vista (pagamento) pelo mutuário. A forma tradicional de amortização de empréstimos de curto prazo, que é muito funcional do ponto de vista do registro legal, pois não exige a utilização de um mecanismo de cálculo de juros diferenciado.

Empréstimos amortizados em parcelas durante todo o prazo do contrato de empréstimo. Os termos específicos de retorno são determinados pelo acordo, inclusive em termos de proteção anti-inflacionária dos interesses do credor. Sempre utilizado para empréstimos de longo prazo e, via de regra, para empréstimos de médio prazo.

Pelo método de cobrança de juros do empréstimo:

Empréstimos, cujos juros são pagos no momento do seu reembolso total. A forma tradicional de pagamento de empréstimos de curto prazo para uma economia de mercado, que tem o caráter mais funcional do ponto de vista da facilidade de cálculo.

Empréstimos, cujos juros são pagos em parcelas iguais pelo mutuário durante todo o prazo do contrato de empréstimo. A forma tradicional de pagamento para empréstimos de médio e longo prazo, que é bastante diferenciada dependendo do acordo das partes (por exemplo, para empréstimos de longo prazo, os pagamentos de juros podem começar tanto no final do primeiro ano de utilização do empréstimo , e após um período mais longo).

Empréstimos, cujos juros são retidos pelo banco no momento de sua emissão direta ao mutuário. Para uma economia de mercado desenvolvida, esta forma é absolutamente incaracterística e é usada apenas pelo capital usurário. Devido à instabilidade da situação econômica, foi usado ativamente no período 1993 - 1995. muitos bancos comerciais russos, especialmente para empréstimos de prazo ultracurto.

Por disponibilidade de garantia:

Empréstimos fiduciários, cuja única forma de garantia para o retorno é diretamente um contrato de empréstimo. De forma limitada, são utilizados por alguns bancos estrangeiros no processo de concessão de crédito a clientes regulares que gozam da sua total confiança. Com empréstimos de médio e longo prazo, eles podem ser usados ​​apenas como exceção com seguro obrigatório do empréstimo emitido, geralmente às custas do mutuário. Na prática doméstica, eles são usados ​​pelos bancos comerciais apenas quando emprestam às suas próprias instituições.

O crédito garantido como principal modalidade de crédito bancário moderno, expressando um de seus princípios básicos. Qualquer propriedade de propriedade do mutuário com base na propriedade pode atuar como garantia. Se o mutuário violar suas obrigações, essa propriedade se torna propriedade do banco, que no processo de sua venda compensa as perdas sofridas. O valor do empréstimo emitido é geralmente inferior ao valor médio de mercado do título proposto e é determinado por acordo entre as partes. Nas condições domésticas, o principal problema na obtenção de empréstimos garantidos é o procedimento de avaliação do valor da propriedade devido à incompletude da formação dos mercados de hipoteca e de ações.

Empréstimos garantidos por garantias financeiras de terceiros, cuja expressão real é uma obrigação legal por parte do fiador de compensar os danos efetivamente causados ​​ao banco se o mutuário direto violar os termos do contrato de empréstimo. O papel de fiador financeiro pode ser pessoas jurídicas que gozem de confiança suficiente por parte do credor, bem como autoridades públicas de qualquer nível. Nas condições de uma economia de mercado desenvolvida, são amplamente utilizados principalmente no campo do crédito de longo prazo, na prática doméstica ainda são de uso limitado devido à falta de confiança por parte das instituições de crédito não apenas para pessoas jurídicas, mas também para órgãos governamentais especialmente nos níveis municipal e regional.

· De acordo com a finalidade pretendida:

Empréstimos de natureza geral, utilizados pelo mutuário a seu critério para suprir qualquer necessidade de recursos financeiros. Em condições modernas, eles têm uso limitado no campo de empréstimos de curto prazo; praticamente não são usados ​​em empréstimos de médio e longo prazo.

Empréstimos de finalidade que exigem que o mutuário use os recursos alocados pelo banco exclusivamente para resolver os problemas especificados pelos termos do contrato de empréstimo (por exemplo, pagamento de bens adquiridos, pagamento de salários a funcionários, desenvolvimento de capital etc.) Violação destes obrigações, conforme já referido neste capítulo, implica a aplicação ao mutuário das sanções previstas no contrato sob a forma de levantamento antecipado do empréstimo ou aumento da taxa de juro.

Os empréstimos agrícolas são um dos tipos mais comuns de operações de crédito que determinaram o surgimento de organizações especializadas de crédito - bancos agrícolas. Seu traço característico é um caráter sazonal claramente pronunciado, devido às especificidades da produção agrícola. Atualmente, na Rússia, essas operações de crédito são realizadas principalmente por meio do empréstimo estatal devido à condição financeira extremamente difícil da maioria dos tomadores - estruturas agrárias tradicionais para uma economia planejada, que praticamente não são adaptáveis ​​às exigências de uma economia de mercado .

Empréstimos comerciais concedidos a entidades empresariais que operam na área do comércio e serviços. Basicamente, são de caráter urgente, satisfazendo a necessidade de recursos emprestados na parte não coberta por um empréstimo comercial. Eles compõem a maior parte das operações de crédito dos bancos russos.

Empréstimos a intermediários em bolsa de valores concedidos por bancos a corretoras, corretoras e distribuidoras que realizam operações de compra e venda de valores mobiliários. Uma característica desses empréstimos na prática estrangeira e russa é o foco inicial em servir não o investimento, mas as operações de jogo (especulativas) no mercado de ações.

Empréstimos hipotecários a proprietários de imóveis, fornecidos por bancos hipotecários convencionais e especializados. Os bancos hipotecários formam seus passivos emitindo títulos, bem como suas próprias poupanças; empréstimos de longo prazo garantidos por imóveis estão liderando em ativos. Em condições domésticas, passaram a receber distribuição limitada a partir de 1994, o que está associado à incompletude do processo de privatização e à falta de atos legislativos que definam claramente a propriedade dos principais tipos de imóveis (principalmente terrenos).

Empréstimos interbancários - uma das formas mais comuns de interação econômica das instituições de crédito. A taxa atual dos empréstimos interbancários é o fator mais importante que determina a política contábil de um determinado banco comercial para outros tipos de empréstimos por ele emitidos. O valor específico dessa taxa depende diretamente do banco central, que é participante ativo e coordenador direto do mercado de crédito interbancário. A falta de planejamento efetivo para tais operações em agosto de 1995 causou uma crise de pagamentos interbancários que engolfou todo o sistema de crédito russo.

2.2. empréstimo comercial

Uma das primeiras formas de relações de crédito na economia, que deu origem à circulação de notas e, assim, contribuiu ativamente para o desenvolvimento da circulação de dinheiro não monetário; encontra expressão prática nas relações financeiras e econômicas entre pessoas jurídicas na forma de vendas de produtos ou serviços com pagamento diferido. O principal objetivo dessa forma de crédito é acelerar o processo de venda de mercadorias e, consequentemente, extrair o lucro nelas embutido.

Tradicionalmente, um instrumento de empréstimo comercial é uma letra de câmbio que expressa as obrigações financeiras do mutuário para com o mutuante. Duas formas de letra de câmbio são mais amplamente utilizadas - uma letra simples contendo uma obrigação direta do mutuário de pagar uma quantia fixa diretamente ao credor, e uma transferível (rascunho), representando uma ordem escrita ao mutuário do mutuante para pagar uma quantia fixa a um terceiro ou ao portador da letra. Nas condições modernas, a função de uma fatura é muitas vezes assumida por um contrato padrão entre o fornecedor e o consumidor, que regula o procedimento de pagamento de produtos vendidos nos termos de um empréstimo comercial.

Um empréstimo comercial é fundamentalmente diferente de um empréstimo bancário:

O papel do credor não são instituições financeiras especializadas, mas quaisquer pessoas jurídicas associadas à produção ou venda de bens ou serviços;

Fornecido exclusivamente em forma de mercadoria;

O capital de empréstimo é integrado ao capital industrial ou comercial, que nas condições modernas encontrou expressão prática na criação de sociedades financeiras, holdings e outras estruturas similares;

O custo médio de um empréstimo comercial é sempre inferior à taxa média de juros bancária para um determinado período de tempo;

Quando a transação é legalmente realizada entre o credor e o devedor, a taxa desse empréstimo está incluída no preço da mercadoria, e não é determinada especificamente, por exemplo, por meio de um percentual fixo do valor base.

Na prática estrangeira, o crédito comercial é extremamente difundido. Por exemplo, na Itália, até 85% do valor das transações em comércio atacadista são efectuados nos termos de um empréstimo comercial, sendo o prazo médio de cerca de 60 dias, o que excede significativamente o período de venda efectiva de bens a consumidores directos. Na Rússia, essa forma de empréstimo até recentemente era limitada ao escopo de circulação. Em outros setores, sua disseminação foi objetivamente impedida por fatores como altas taxas de inflação, crise de inadimplência, falta de confiabilidade, parcerias e deficiências em uma lei específica.

Nas condições modernas, na prática, existem principalmente três tipos de empréstimos comerciais:

Um empréstimo com prazo de reembolso fixo;

Empréstimo com retorno somente após a efetiva venda pelo mutuário da mercadoria entregue a prazo;

Empréstimo em conta aberta, quando a entrega do próximo lote de mercadorias nos termos de um empréstimo comercial é efetuada até que a dívida da entrega anterior seja paga.

2.3. crédito ao consumidor

Seu principal diferencial é a forma direcionada de empréstimo a pessoas físicas. Tanto as organizações de crédito especializadas quanto quaisquer pessoas jurídicas que vendam bens ou serviços podem atuar como credoras. Na forma monetária, é fornecido como um empréstimo bancário a um indivíduo para a compra de imóveis, pagamento por tratamento caro etc., na forma de mercadoria - no processo retalho mercadorias com pagamento diferido. Na Rússia, está apenas ganhando distribuição, é usado de forma limitada em empréstimos garantidos por imóveis. crédito ao consumidor - Trata-se da prestação de parcelamento à população na compra de bens duráveis. O crédito é fornecido por tradings e empresas financeiras especializadas na forma de commodities. O crédito ao consumidor está intimamente relacionado ao crédito bancário, pois as obrigações de dívida dos compradores são usadas por tradings e financeiras para obter empréstimos bancários. De acordo com isso, o crédito ao consumidor é entendido como um conjunto de empréstimos em mercadorias e monetários concedidos por empresas, bancos e Estado à população para atender às suas necessidades pessoais. Nos países desenvolvidos, o crédito ao consumidor tornou-se generalizado. Na Rússia, esse empréstimo é fornecido tanto em commodities quanto em dinheiro. A forma mercadoria na forma de parcelamento conta com empréstimo concedido à população para aquisição de bens duráveis, construção de moradias e compra de apartamentos. Em dinheiro, é emitido um empréstimo para a construção e reparação de casas individuais, casas de jardim, para necessidades urgentes, etc. Nesse caso, o empréstimo pode ser emitido em dinheiro ou na forma de transferências.

Assim, um empréstimo ao consumidor pode ser usado para fins de investimento e para as necessidades atuais de mutuários individuais. Os bancos não participam diretamente nas relações de crédito entre os cidadãos e as empresas comerciais. Este empréstimo ao consumidor difere do banco, fornecido à população em dinheiro. No entanto, o crédito ao consumidor está intimamente relacionado ao crédito bancário, pois os comerciantes e as empresas de financiamento parcelado usam dívidas do consumidor para obter empréstimos bancários.

A especificidade de um empréstimo ao consumidor amplamente entendido é o fato de que o mutuário aqui é um indivíduo que contrata um empréstimo para atender às suas necessidades pessoais. O crédito às necessidades do consumidor da população é realizado com os mesmos princípios do crédito às pessoas jurídicas: reembolso, urgência, orientação ao destino, pagamento, segurança. Uma condição importante para a emissão de empréstimos é a solvência do mutuário. O crédito ao consumidor para as necessidades atuais é de curto prazo. É fornecido por até dois anos. Um empréstimo ao consumidor para investimento é de longo prazo. O mutuário é obrigado a fornecer um relatório sobre o uso do empréstimo, documentos que confirmem o uso pretendido.

2.4. Empréstimo do Estado.

A principal característica dessa forma de crédito é a indispensável participação do Estado na pessoa de autoridades executivas de vários níveis. Atuando como credor, o Estado, por meio do banco central, empresta:

Indústrias ou regiões específicas com necessidades especiais de recursos financeiros, caso as possibilidades de financiamento orçamentário já tenham sido esgotadas e os empréstimos de bancos comerciais não possam ser atraídos por fatores de mercado;

Bancos comerciais em processo de leilão ou venda direta de recursos de crédito no mercado interbancário de crédito.

O Estado atua como tomador de empréstimo no processo de colocação de empréstimos governamentais ou na realização de operações no mercado de títulos públicos de curto prazo. fundos.

Note-se que no período de transição deve ser utilizado não só como fonte de captação de recursos financeiros, mas também como instrumento eficaz de regulação centralizada do crédito da economia.

2.5. Crédito internacional

Crédito internacional. É considerado como um conjunto de relações de crédito operando em nível internacional, cujos participantes diretos podem ser instituições financeiras e de crédito transnacionais (FMI, BIRD, etc.), os governos dos respectivos estados e pessoas jurídicas individuais, incluindo organizações de crédito . Nas relações com a participação dos Estados como um todo e das instituições internacionais, atua sempre na forma monetária, nas atividades de comércio exterior - e na forma de mercadoria. A movimentação de capital de empréstimo entre países pode ser realizada tanto com a ajuda de intermediários quanto sem sua participação. Grandes bancos nacionais e transnacionais, organizações monetárias e financeiras internacionais e regionais podem atuar como intermediários. Por forma de propriedade, todos os empréstimos internacionais são divididos em privados, públicos e mistos. Os empréstimos privados desempenham um papel importante nas modernas transações de crédito internacional. Os empréstimos internacionais podem ser concedidos na moeda do país mutuário, na moeda de um país terceiro, numa unidade monetária de contabilidade internacional.

Uma característica de um empréstimo internacional é sua proteção legal ou econômica adicional na forma de seguro privado e garantias governamentais.

2.6. empréstimo usurário

forma específica de crédito. Em fontes estrangeiras, é considerado apenas em termos históricos, mas nas condições russas modernas recebeu uma certa distribuição. Como conjunto de relações de crédito para a maioria dos países, possui atualmente um caráter inequivocamente ilegal, ou seja, expressamente proibido pela lei aplicável. Na prática, um empréstimo usurário é implementado através da emissão de empréstimos a pessoas físicas, bem como a entidades empresariais que não possuem uma licença apropriada do banco central. Caracteriza-se por taxas de juros ultra-altas (até 120-180% para empréstimos emitidos em moeda conversível) e métodos frequentemente criminosos de cobrança de um inadimplente. Com o desenvolvimento da infraestrutura do sistema de crédito nacional e a disponibilidade de recursos de crédito para todas as categorias de potenciais tomadores, o crédito usurário desaparece do mercado de capitais de empréstimos.

3. Estrutura do mercado de capitais de empréstimos e juros de empréstimos

3.1. Estrutura do mercado de capitais de empréstimos

Estrutura é o que permanece estável, inalterado no crédito. Como objeto de estudo, o crédito consiste em elementos que estão em estreita interação entre si. Esses elementos são principalmente os sujeitos de suas relações. Espacialmente, eles podem ser separados uns dos outros a diferentes distâncias, mas a natureza de suas obrigações mútuas não muda a partir disso. Em uma operação de crédito, os sujeitos das relações sempre atuam como credor e devedor.

A formação de um credor e de um devedor ocorre principalmente com base na circulação de mercadorias. O processo de compra e venda de mercadorias nem sempre leva ao recebimento imediato pelo vendedor do seu equivalente em dinheiro, o comprador nem sempre tem a oportunidade de pagar imediatamente as mercadorias, o pagamento é feito somente após um determinado período. Assim, o vendedor se torna um credor, o comprador - um devedor.

A circulação de mercadorias não é a única base para o surgimento de um credor e um devedor. O credor e o devedor aparecem em todos os casos em que em um extremo (para um sujeito) o recebimento do equivalente é atrasado; por outro, seu pagamento.

O credor e o devedor atuam como sujeitos das relações de crédito.

Os credores podem ser entidades que emitem um empréstimo, ou seja, realmente fornecendo algo para uso temporário. Para fazer isso, para emitir um empréstimo, o credor deve ter determinados fundos. Suas fontes podem ser tanto suas próprias economias quanto recursos emprestados de outros sujeitos do processo de reprodução. Em uma economia moderna, um banco credor pode conceder empréstimo não apenas com recursos próprios, mas também com recursos emprestados armazenados em suas contas, bem como mobilizados por meio da colocação de ações e títulos. Em todos os casos, o credor é o proprietário dos fundos emprestados e pela sua transferência para uso temporário, recebe juros de empréstimo.

Com a formação dos bancos, há uma concentração de credores. Ao mobilizar recursos financeiros gratuitos das empresas e da população, os banqueiros tornam-se credores coletivos e, como os bancos (como credores) trabalham principalmente com recursos emprestados, devem construir um sistema de empréstimos de forma a garantir o retorno dos recursos alocados e sua transferência para os proprietários reais a seu pedido. Isso significa que não apenas as empresas ou os mutuários individuais devem devolver o empréstimo ao credor (banco), mas o próprio credor é obrigado a devolver o empréstimo recebido de seus clientes.

A mobilização dos recursos liberados pelos credores é produtiva na medida em que garante a sua transformação em recursos "trabalhadores". Ao colocar o valor emprestado, o credor assegura o seu uso produtivo tanto para fins próprios como para os de outros participantes no processo de reprodução.

O mutuário é a parte que recebe o empréstimo e assume a obrigação de reembolsar o valor emprestado e pagar juros pelo período de utilização do empréstimo. O devedor e o mutuário são próximos, mas não os mesmos conceitos. Empresas e pessoas físicas podem, por exemplo, atrasar o pagamento de serviços públicos, impostos, pagamentos de seguros, mas nenhuma relação de crédito surge aqui. Nesses casos, o credor não transfere nada, o proprietário permanece o mesmo sujeito. A dívida é um estado não só de relações econômicas, mas também de relações puramente humanas; dever é um conceito mais amplo que caracteriza o dever em geral. Em relação a uma operação de crédito, não deve ser sobre o devedor, mas sobre o tomador.

Historicamente, os mutuários eram indivíduos que precisavam de recursos adicionais. Com a formação dos bancos, há uma concentração não só de credores, mas também uma ampliação significativa da composição de tomadores. Nas condições modernas, além dos bancos, os mutuários são as empresas, a população e o estado. Tradicionalmente, os bancos tornam-se mutuários coletivos, pois não emprestam para si, mas para os outros.

O lugar especial do mutuário na operação de crédito o distingue do mutuante.

Em primeiro lugar, o mutuário não é o proprietário dos fundos emprestados, actua apenas como seu proprietário temporário; o mutuário usa recursos de outras pessoas que não lhe pertencem.

Em segundo lugar, o mutuário utiliza os fundos emprestados tanto na esfera da circulação como na esfera da produção (para a compra de materiais e a expansão e modernização da produção). O credor, por outro lado, concede um empréstimo na fase de troca, sem entrar diretamente na produção.

Em terceiro lugar, o mutuário devolve os recursos emprestados que completaram o ciclo em sua economia. Para garantir tal retorno, o mutuário deve organizar suas atividades de forma a garantir a liberação de recursos suficientes para as liquidações com o credor.

Em quarto lugar, o mutuário não só devolve o valor recebido para uso temporário, mas também paga mais do que recebe do credor, é o pagador dos juros do empréstimo.

Quinto, o devedor depende do credor, o credor dita sua vontade. A dependência econômica do credor força o devedor a usar racionalmente os fundos emprestados, para cumprir suas obrigações como devedor. Mesmo tendo devolvido os fundos emprestados, bem como pagando-lhes um acréscimo sob a forma de juros do empréstimo, o mutuário não perde a sua dependência do mutuante: vê potencialmente um novo credor no seu antigo credor e, portanto, deve cumprir integralmente todas as obrigações decorrentes do contrato de empréstimo, criando uma base para o próximo empréstimo.

Ocupando uma posição dependente do credor, o mutuário não perde sua importância na operação de crédito como parte plena. Sem um devedor, não pode haver credor. O mutuário deve não apenas receber, mas também utilizar os recursos recebidos para uso temporário e de forma a quitar integralmente suas dívidas. Nesse sentido, o mutuário é uma força produtiva da qual depende o uso efetivo dos recursos recebidos para uso temporário.

Entrando nas relações de crédito, o credor e o devedor demonstram a unidade de seus objetivos, a unidade de seus interesses. No quadro das relações de crédito, o credor e o devedor podem trocar de lugar: o credor torna-se o devedor, o devedor torna-se o credor. Em uma economia monetária moderna, uma mesma entidade pode atuar tanto como credor quanto como devedor. A relação entre o mutuante e o mutuário, a sua ligação entre si, é a relação de duas entidades, agindo, em primeiro lugar, como pessoas juridicamente independentes; em segundo lugar, como participantes nas relações de crédito, responsabilizando-se mutuamente pela propriedade; em terceiro lugar, como sujeitos que demonstram interesse económico mútuo um pelo outro. As relações entre os sujeitos das relações de crédito são caracterizadas pela estabilidade, constância, são determinadas pelo enquadramento do empréstimo como um sistema integral, como Relacionamento especial tendo certas propriedades.

O mutuário não pode ser qualquer pessoa que queira obter um empréstimo. O mutuário não deve apenas atuar como pessoa jurídica ou individual independente, mas também ter certa segurança patrimonial que garanta economicamente sua capacidade de reembolsar o empréstimo a pedido do credor.

Além de credores e devedores, um elemento da estrutura das relações de crédito é o objeto da transferência – aquilo que é transferido do credor para o devedor e que retorna do devedor para o credor.

O objeto da transferência é o valor emprestado como parte especial do valor. Em primeiro lugar, representa uma espécie de valor não realizado. O valor liberado, fixando-se em um dos temas das relações de crédito, caracteriza a desaceleração em seu movimento, a impossibilidade no momento de entrar em um novo ciclo de negócios. Graças ao crédito, o valor, temporariamente parado em seu movimento, continua sua jornada, passando para um novo proprietário, que tem necessidade de utilizá-lo para as necessidades de produção e circulação.

O valor no âmbito das relações de crédito tem um valor de uso adicional especial. Além do valor de uso, inerente ao dinheiro ou aos bens propriamente ditos, o valor que se move entre o credor e o devedor adquire uma qualidade especial de acelerar o processo de reprodução. Com a ajuda de um empréstimo, o novo proprietário do valor emprestado não precisa mais acumular integralmente seus recursos próprios para garantir as atividades econômicas adequadas. Um empréstimo permite superar a barreira da poupança, com a ajuda da qual é possível iniciar ou continuar o próximo ciclo de negócios. O valor adiantado por meio de crédito cria a base para a continuidade da circulação dos bens de produção, elimina a ociosidade em sua movimentação e, por fim, acelera o processo reprodutivo.

Uma característica importante do valor emprestado é seu caráter antecipado. Um empréstimo, via de regra, antecipa a formação daquelas rendas que devem ser recebidas pelo mutuário em sua economia. Na prática, o mutuário recorre ao credor com um pedido de empréstimo, não só porque no momento não tem dinheiro livre, mas também porque está interessado em receber rendimentos, incluindo rendimentos que possam ser utilizados para pagamentos futuros. No entanto, nem todo adiantamento de recursos, como já observado, é um empréstimo. O custo é adiantado, por exemplo, no processo de financiamento de custos à custa do orçamento, dos fundos próprios das organizações económicas.

Os fundos não são apenas gastos, eles são, em última análise, projetados para gerar algum tipo de renda, este ou aquele efeito. O adiantamento, embora seja propriedade integrante de uma série de processos econômicos, não é uma característica específica inerente apenas às relações de crédito. Aparentemente, para se tornar tal, deve ser acompanhado de algumas condições adicionais. Estas incluem, em primeiro lugar, o reembolso e a preservação da propriedade do credor sobre os fundos colocados à disposição do mutuário. Na ausência dessas qualidades, o adiantamento perde seu caráter creditício, funde-se com os processos que são característicos de outras categorias econômicas.

O valor que “sai” do credor para o devedor é preservado em sua movimentação. A preservação do valor é alcançada no processo de seu uso na economia do mutuário. Este último deve transferir ao credor uma equivalência (equivalente) de mesmo valor e valor de uso.

A preservação do valor é uma qualidade fundamental do crédito e, na prática, nem sempre é realizada. Isso pode ser causado principalmente por processos inflacionários, que estão associados ao transbordamento dos canais de circulação de dinheiro com excesso de notas e levam a uma diminuição do poder de compra da unidade monetária. Como resultado, os mutuários devolvem o empréstimo no mesmo valor nominal, mas de forma descontada. A devolução de um empréstimo em condições de inflação requer garantias especiais contra a depreciação dos fundos emprestados. Essa garantia, na prática, muitas vezes funciona como um juro de empréstimo. Os bancos costumam praticar a cobrança de uma taxa mais alta por um empréstimo, o que garante o fundo do empréstimo contra imparidade. Um juro positivo sobre os depósitos das famílias (superior à taxa de inflação) também pode evitar perdas por depreciação, por diminuição do poder de compra unidade monetária.

Assim, a estrutura do empréstimo caracteriza sua integridade. Um empréstimo não é apenas um credor (por exemplo, um banco), não apenas um mutuário (uma empresa) ou um valor emprestado. A estrutura do crédito como um todo pressupõe a unidade de seus elementos.

3.2. Juros do empréstimo

O capitalista industrial que tomou emprestado capital monetário do capitalista de empréstimo obtém lucro na produção. Parte disso ele dá na forma de juros ao capitalista de empréstimo.

Juros do empréstimo - Este é o pagamento recebido pelo credor do devedor pelo uso de dinheiro emprestado ou valores materiais. Ainda na antiguidade, dois milênios a.C., eram conhecidos inúmeros tipos de empréstimos naturais com pagamento de juros em espécie – gado, grãos, etc. Em termos de emissão de empréstimos em dinheiro, os juros são pagos em dinheiro. O pagamento de juros é a transferência de parte do lucro recebido pelo mutuário para o credor. A fonte de lucro é a renda criada no processo de uso produtivo do capital de empréstimo. O credor, ao transferir parte de seu capital para o mutuário, fica privado da oportunidade de receber seu próprio lucro durante a operação de empréstimo, de modo que o mutuário deve pagar pelos fundos emprestados recebidos a crédito. O dinheiro emprestado por um período de tempo deve ser devolvido em incrementos. Esse aumento, que é devolvido ao proprietário do capital, é chamado de juros sobre empréstimos.

Os juros do empréstimo são os rendimentos recebidos pelo proprietário do capital como resultado do uso de seus fundos por um determinado período de tempo. Portanto, os juros do empréstimo funcionam como o preço do empréstimo. Portanto, os juros podem ser definidos como o preço pago ao proprietário do capital pelo uso de seus recursos emprestados durante um determinado período. Os juros dos empréstimos têm um efeito estimulante sobre o funcionamento dos fundos emprestados, uso eficaz valor emprestado. A necessidade de pagar juros estimula o mutuário a maximizar os lucros nas condições de competição de mercado para pagar o credor e ter recursos para reprodução ampliada. Se a empresa usar os fundos emprestados (assim como os seus próprios) irracionalmente, o preço do empréstimo (juros sobre o empréstimo) absorverá todos os seus lucros. O valor do percentual é importante para o banco, pois a obtenção e concessão de empréstimo é a base de suas atividades. Dependendo se o banco paga ou cobra juros, eles são divididos em ativos e passivos. Se o banco cobra juros sobre empréstimos, recebe juros ativos , que representam as receitas bancárias.

Se o banco pagar juros aos seus clientes, serão juros passivos , que constituem a principal despesa. Diferença entre a quantidade total juros recebidos pelo banco sobre empréstimos emitidos e o valor total dos juros pagos por ele sobre depósitos e outros depósitos é a margem bancária , receitas bancárias líquidas. Devido à diferença entre as taxas de juros dos empréstimos captados e concedidos, o banco gera lucro, que é a principal fonte de desenvolvimento e aumento dos recursos bancários. Os juros do empréstimo também desempenham uma função tão importante como garantia da preservação do valor emprestado, ou seja, devolver integralmente o empréstimo ao credor. Para tanto, na emissão de um empréstimo são levados em consideração diversos fatores (o prazo do empréstimo, seu tamanho, a disponibilidade da garantia do empréstimo, a probabilidade de cumprimento tempestivo das obrigações do mutuário para com o mutuante, etc.), que, por sua vez, são sinais para classificar os tipos de taxas de juros, diferenciando-as em quantidades.

Para determinar o valor dos juros do empréstimo, é usado um indicador da taxa de juros (taxa de juros), que é a razão entre a renda anual de um capitalista de empréstimo e o valor do capital emprestado a eles. Se, por exemplo, o capital do empréstimo for de 100 mil dólares e a receita anual dele for de 3 mil dólares, a taxa de juros será de 3% (3000 / 100000). O movimento da taxa de juros média (taxa de juros média) é determinado pela relação entre oferta e demanda de capital de empréstimo no mercado. O nível de taxa de juros para cada empréstimo específico depende de muitos fatores.

Ao determinar a taxa de juros, em primeiro lugar, o prazo do empréstimo é levado em consideração. Isto porque o aumento do prazo do empréstimo está associado ao risco do seu não reembolso devido a alterações ambiente externo, a condição financeira do tomador, o risco de lucros cessantes decorrentes de flutuações nas taxas de juros no mercado de recursos de crédito. Na prática, costuma-se observar a seguinte disposição: quanto maior o prazo do empréstimo, maiores os juros do empréstimo. Neste sentido, existe uma diferenciação das taxas de juro para empréstimos de curto prazo (até 1 ano), médio prazo (de 1 ano a 5 anos) e longo prazo (acima de 5 anos). A taxa de juros depende do tamanho do empréstimo. Isso é explicado pelo fato de que com grandes montantes de empréstimos, o risco aumenta, cujo valor é estimado pelo tamanho das perdas do credor com a insolvência do mutuário. A probabilidade de falência simultânea de vários mutuários é muito menor do que a probabilidade de falência de um. Portanto, o risco do credor é menor no caso de empréstimos a vários mutuários. Ao mesmo tempo, atender pequenos credores causa custos relativamente altos para o banco e, portanto, muitas vezes não é lucrativo. Dependendo do tamanho do empréstimo, a taxa de juros é diferenciada para empréstimos pequenos, médios e grandes.

A taxa de juros depende da segurança do empréstimo. Distinguir a taxa de juros de um empréstimo não garantido (em branco). Esses empréstimos são mais caros porque carregam um risco maior. Quanto menor é a taxa de juros dos empréstimos garantidos - notas promissórias, commodities, recebíveis, títulos. O objetivo de usar o empréstimo é diferente, dependendo dele, a taxa de juros também será diferente. Empréstimos emitidos para eliminar dificuldades financeiras, para fins de investimento, etc. têm um risco aumentado. A taxa de juros varia de acordo com a forma do empréstimo (comercial, bancário, estadual, consumidor, etc.), bem como dependendo do mutuário (empréstimo para empresas comerciais e industriais, empresas agrícolas, serviços públicos, mutuários individuais).

Em um ambiente competitivo, há uma tendência de se estabelecer uma única taxa de juros. No entanto, mesmo em países com economias de mercado desenvolvidas, não existe tal taxa, portanto não há ampla variedade taxa de juros. Distinguir entre taxas de juros nominais e reais. A taxa nominal é a taxa expressa em dinheiro. A taxa real é a taxa de juros ajustada pela inflação, ou seja, expresso em preços constantes. É a taxa real que determina a tomada de decisão sobre a conveniência (ou inconveniência) dos investimentos. A taxa de juros pode ser a mesma durante todo o prazo do empréstimo ou variável (flutuante). Os bancos estrangeiros chamam um empréstimo nessa base de empréstimo de rolagem. As taxas de juros flutuantes são utilizadas não apenas no mercado nacional, mas também no mercado internacional de capitais de empréstimos. A taxa de juros flutuante muda dependendo das flutuações nas taxas de juros no mercado de capitais de empréstimos.

A flutuação da taxa média de juros de mercado depende do estágio do ciclo industrial. Em diferentes fases do ciclo industrial, a taxa média de juros varia de maneiras diferentes. No início de um surto industrial, a taxa de juros permanece baixa, apesar do aumento considerável da taxa de lucro, já que neste estágio os produtores de mercadorias usam principalmente capital próprio e não emprestado; a demanda por capital emprestado é muito pequena e a oferta aumenta. No estágio mais alto do ciclo industrial, a taxa de juros aumenta, à medida que aumenta a demanda por capital emprestado; a expansão do crédito supera significativamente o crescimento da produção, uma vez que o crédito é usado não apenas para expandir a produção, mas também em transações especulativas nos mercados de câmbio, ações e commodities (é benéfico para os produtores tomar dinheiro emprestado). Durante uma crise, a taxa de juros atinge rapidamente seu máximo. A demanda por capital emprestável está crescendo, e sua oferta está caindo, há uma busca pelo dinheiro como meio de pagamento e como meio de criação de tesouros. Todo mundo está tentando sacar dinheiro dos bancos. As mercadorias não são vendidas, o dinheiro é necessário para pagamentos de obrigações de dívida emitidas anteriormente. Na fase de depressão, a taxa de juros é mínima. Durante esse período, a oferta de capital de empréstimo aumenta acentuadamente e a demanda por ele cai. A oferta aumenta como resultado do declínio e estagnação da produção: parte do capital que antes funcionava (nos anos de crescimento) na indústria e no comércio é liberado na forma monetária e flui para os bancos na forma de depósitos. Assim, a acumulação de capital de empréstimo durante o período de depressão é o reverso da diminuição do capital real.

Com o desenvolvimento de uma economia de mercado na Rússia, a função reguladora dos juros do empréstimo começou a se manifestar cada vez mais. No entanto, fenômenos tão negativos na economia como a crise econômica, a inflação, o subdesenvolvimento do mercado monetário, etc., impedem sua plena manifestação. Portanto, as taxas de juros na Rússia permanecem altas e flutuando constantemente. Isso se deve a uma série de fatores que afetam seu valor, sendo os principais os seguintes:

Ampliação da demanda por empréstimos para obtenção de meios adicionais de pagamento para pagamento de dívidas. A incerteza sobre as perspectivas econômicas reduz o interesse em captar recursos no longo prazo (por meio da emissão de ações e títulos) e aumenta a demanda por empréstimos de curto prazo;

Política monetária apertada do Banco Central da Federação Russa , destinado a conter o crescimento da oferta monetária, significa uma redução na oferta de capital de empréstimo;

Déficit orçamentário do Estado , para cobrir que o governo da Federação Russa e as autoridades locais recorrem ao mercado de capitais de empréstimos, aumentando a demanda por ele.

Prosseguindo uma política monetária restritiva destinada a conter o crescimento da oferta monetária e, consequentemente, a redução dos investimentos de crédito, Banco Central RF em 1992. aumentou a taxa oficial de 20% ao ano para 80%; em 1993 - de 80 a 210%. Em 1995-1996 devido à diminuição das taxas de inflação, a taxa oficial foi reduzida: se em maio de 1995 era de 195% ao ano, então a partir de 11 de fevereiro de 1996. - 120%. No final de 1996 A taxa oficial do Banco Central foi fixada em 48%. A taxa de juros oficial subiu e desceu em 1997 e 1998. a taxa de juros só diminuiu: a partir de 24 de janeiro de 2000. era de 45%, desde 21 de março de 2000. - 33%, desde 10 de julho de 2000 - 28%, e a partir de 4 de novembro de 2000. - 25%

4. Características do desenvolvimento do mercado de capitais de empréstimos

4.1. Oferta de capital de empréstimo e demanda

A oferta de capital de empréstimo e a demanda por ele estão concentradas em um mercado especial - o mercado de capital de empréstimo. Diferencia-se de outros mercados em sua unidade e homogeneidade - somente o capital de empréstimo atua como mercadoria sobre ele, o que garante a redistribuição intersetorial da maior parte do capital em dinheiro, facilitando sobremaneira o financiamento do processo de transformações estruturais da economia. Uma vez que os investimentos em elementos ativos de capital fixo são realizados às custas dos fundos próprios das empresas (capital social, lucros líquidos e fundos de reserva) e, mais recentemente, às custas de empréstimos de longo prazo. São os créditos e empréstimos que atuam como fonte decisiva de financiamento para o desenvolvimento e modernização da economia nas condições da revolução científica e tecnológica e seu estágio atual - a revolução da informação.

Os vendedores no mercado de capitais de empréstimo são capitalistas monetários, que são os donos do capital de empréstimo e o formam principalmente à custa de recursos financeiros atraídos por instituições de crédito do Estado, pessoas jurídicas e pessoas físicas (o que, aliás, determina o papel do banco como intermediário especializado no mercado).

Assim, os fundos temporariamente livres decorrentes da circulação do capital industrial e comercial, das acumulações monetárias do setor pessoal e do Estado formam fontes de capital de empréstimo, a partir das quais se identificam três fontes de mobilização de recursos financeiros com sua posterior transformação em capital de empréstimo. capital de empréstimo:

· A primeira e principal fonte de formação do capital de empréstimo é uma parte dos fundos liberados no processo de reprodução, que acumula capital monetário. A liberação de capital monetário é devido às seguintes circunstâncias. Primeiro, há um “desgaste” gradual do capital fixo. No intervalo entre a depreciação parcial e a recuperação total do capital fixo, parte de seu valor se instala na forma de capital monetário temporariamente livre. Em segundo lugar, a venda de mercadorias no prazo não coincide com os custos de compra de matérias-primas, materiais, produtos semi-acabados, pagamento de salários etc., portanto, parte do produto da venda atua na forma de capital monetário temporariamente livre. Em terceiro lugar, na forma de dinheiro livre, o capital é parte do lucro destinado à capitalização. Anualmente é reservado em dinheiro até atingir o tamanho suficiente para a aquisição de novos equipamentos e implementação de projetos de investimento.

A segunda fonte de formação do capital de empréstimo é o capital dos rentistas (capitalistas monetários), que vêem a reposição de sua riqueza não em obter lucro com o investimento na produção, mas em emprestar esse capital a outros capitalistas ou ao Estado e ganhar uma empréstimo desses juros sujeito ao retorno do capital inicial do empréstimo.

· A terceira fonte de formação de capital de empréstimo é a associação de outros credores que investem seus rendimentos e poupanças em instituições de crédito. Estes incluem companhias de seguros, Fundo de pensão, libera temporariamente fundos do orçamento do Estado, poupança e rendimentos de várias classes e outras instituições.

A emissão de títulos, em primeiro lugar, de ações e, em segundo lugar, de títulos, tornou-se também uma forma de mobilização de recursos de crédito. Por exemplo, em 1998, os títulos de pessoas jurídicas representaram 67% das entradas financeiras, incluindo 58% para ações e apenas 9% para títulos. No Japão, pelo contrário, os créditos lideraram como forma de financiamento do capital de pessoas jurídicas (62%), enquanto as emissões de títulos foram significativamente inferiores a eles.

As empresas comerciais e industriais, o estado e os indivíduos (população) atuam como compradores de capital de empréstimo.

Um boom industrial é acompanhado por um aumento na demanda por bens, um rápido aumento nos preços das commodities e um aumento na taxa de lucro. No entanto, isso não leva imediatamente a um crescimento intensivo da demanda por capital de empréstimo e a um aumento da taxa de juros, uma vez que na primeira fase da ascensão os capitalistas ainda usam principalmente capital próprio e não emprestado. Além disso, eles satisfazem suas necessidades de crédito principalmente comprando bens de outras pessoas a crédito e ainda recorrem relativamente pouco a empréstimos bancários. Portanto, no início do boom industrial, a taxa de juros permanece baixa, apesar do aumento considerável da taxa de lucro.

No estágio mais alto da expansão industrial, a demanda por capital de empréstimo, e com ela a taxa de juros, aumenta muito. Mas, embora nesse período o crédito bancário se expanda junto com a expansão da produção, ou seja, crescimento do capital real, o aumento do crédito excede em muito o aumento da produção. Isso se explica pelo fato de o crédito ser amplamente utilizado não apenas para reprodução ampliada, mas também para especulação nos mercados de commodities e ações.

Durante uma crise, o oposto do movimento do empréstimo e do capital real é claramente revelado. A oferta de bens excede a demanda por eles, a venda é interrompida, a produção é reduzida; há um excesso de capital real e uma queda acentuada na taxa de lucro. Pelo contrário, a procura de capital de empréstimo excede em muito a sua oferta, pelo que existe uma aguda escassez de capital de empréstimo e um aumento acentuado da taxa de juro.

Com base nos resultados de 1999 o volume total dos 32 maiores empréstimos concedidos pelo Sberbank da Federação Russa totalizou cerca de 10 bilhões de rublos. Deste montante, 82,5% foram emitidos em dólares americanos, 16% em rublos russos e 1,5% em marcos alemães. O volume do empréstimo mais significativo foi de 50 milhões de dólares. Com um volume total da carteira de empréstimos (a partir de 1 de janeiro de 2000) 148,9 bilhões de rublos. a participação dos 32 maiores empréstimos foi de 6,8%.

A distribuição sectorial dos maiores empréstimos foi a seguinte: 7 empréstimos - financiamento pré-exportação no domínio do MTC (cooperação técnico-militar, exportação de armas), indústria alimentar e comunicações - 5 empréstimos cada, complexo combustível e energia - 4 (incluindo a indústria do petróleo - 3), metalurgia, transporte e indústria química - 2 cada, outras indústrias - 5.

Em geral, os mutuários mais significativos do Sberbank da Federação Russa em 1999 havia grandes, mas não as maiores empresas russas - "solitários", não incluídos nos grupos financeiros e industriais. A participação dos maiores empréstimos na carteira de crédito foi insignificante, e sua distribuição por setor foi diversificada.

Em 2000 . a situação quase se inverteu. Com base nos resultados do ano, o volume total dos 32 maiores empréstimos foi de 101,65 bilhões de rublos, ou seja, aumentou 10 vezes em relação a 1999. Ao mesmo tempo, 61,8% dos maiores empréstimos foram emitidos em rublos e 38,2% - em dólares americanos.

O maior empréstimo em 2000 - 35 bilhões de rublos Com o volume da carteira de empréstimos (a partir de 1 de janeiro de 2001) 276 bilhões de rublos. a participação dos 32 empréstimos mais significativos foi de 36,8% (aumento de 5,4 vezes). Ao longo do ano, o volume de crédito concedido aumentou 85,4% – um crescimento sem precedentes para um banco deste porte. Em termos absolutos, a carteira de empréstimos aumentou 127,1 bilhões de rublos. O valor dos 32 maiores empréstimos é de 101,65 bilhões de rublos. Isto permite-nos concluir que cerca de 3/4 do crescimento é proporcionado pela emissão de grandes empréstimos. Distribuição setorial em 2000: complexo de combustíveis e energia - 12 maiores empréstimos, metalurgia - 8 (incluindo metalurgia não ferrosa - 6). comunicações - 4, cooperação técnico-militar - 3, transporte e indústria alimentar - 2 cada, processamento de madeira - 1. Em termos de volume de obtenção dos maiores empréstimos, destaca-se fortemente o complexo de combustíveis e energia - 69,1%, seguido da metalurgia - 11,6%, cooperação técnico-militar - 8,7% e comunicações - 5,8%.

Se em 1999 Os maiores tomadores de empréstimos eram empresas "singulares", camarada 2000. estes são, em primeiro lugar, representantes dos maiores grupos financeiros e industriais da Rússia, como Gazprom, TNK, UES da Rússia, LUKOIL, etc.

4.2. Formação do mercado de capitais de empréstimos na Rússia: problemas e perspectivas

A economia russa entrou em relações de mercado com uma indústria e setor bancário bastante desenvolvidos. Apesar de todas as deficiências inerentes, foram os bancos soviéticos, com suas inúmeras filiais em todo o país, que formaram a espinha dorsal do atual sistema bancário. Também é praticamente indiscutível que a maioria das empresas industriais avançadas criadas antes do início das reformas foram capazes de se adaptar gradual e geralmente bem às novas condições econômicas, manter e até fortalecer suas posições no mercado. No entanto, no início das reformas, tal cenário de desenvolvimento não foi levado em consideração. Como resultado, surgiram bancos que inicialmente se concentravam em suas atividades no comércio, intermediação e operações de câmbio. As empresas industriais, experimentando por razões bem conhecidas uma aguda escassez de meios de pagamento, começaram a usar amplamente o escambo e, portanto, praticamente não usavam os serviços dos bancos.

Embora após os primeiros anos de reforma da economia russa, os bancos já tivessem capital significativo, eles praticamente não o investiram no setor real. Por sua vez, as empresas industriais, enfrentando uma aguda escassez de recursos financeiros, solicitaram muito raramente e com relutância a assistência ao investimento por parte dos bancos, inclusive devido a termos de cooperação extremamente desfavoráveis ​​para eles.

A peculiaridade da situação atual reside no fato de os bancos, via de regra, reclamarem da falta de áreas atrativas para investir seu capital na economia real, seu alto risco, e no período pós-crise, também da falta de capital.

Para muitos profissionais, tanto bancários quanto não bancários, a situação da Rússia com empréstimos corporativos hoje parece ser um beco sem saída. Há boas razões para tal opinião. No país, a circulação do dinheiro foi seriamente perturbada; o sistema tributário inadequado aos interesses nacionais sufoca o setor real; qualidade insuficiente da gestão de empresas russas não competitivas.

Nessas condições, é difícil para os bancos esperar que as empresas consigam usar efetivamente o valor que emprestam e, depois de algum tempo, devolvê-lo não apenas sem perder parte do custo, mas com uma taxa adequada pelo empréstimo concedido.

Apesar dos picos de inflação da Rússia, difíceis de prever, do tipo que ocorreram após agosto de 1998, o rublo russo deve servir como a principal função do dinheiro. No entanto, hoje nossa moeda nacional não administra plenamente essas funções como medida de valor, meio de troca, meio de pagamento e reserva de valor.

Em particular, quando o rublo é usado como medida de valor, parece se transformar em algum tipo de instrumento de medição que muda com o tempo. Como resultado, quando os empréstimos são emitidos e reembolsados ​​pelos mutuários após algum tempo, a mensuração do valor em jogo é realizada, por assim dizer, por várias medidas. Nessas condições, é difícil para o banco contar com lucros reais. Apesar do pagamento recebido pela concessão do empréstimo, pode não devolver o valor originalmente emprestado ao empreendimento. E quanto maior o prazo do empréstimo, maior a probabilidade de um resultado tão desfavorável para o banco. Com prazos superiores a um ano, essa probabilidade é praticamente igual a 100%, o que prejudica fundamentalmente a possibilidade de conceder empréstimos de longo prazo, pelos padrões russos, para o reequipamento técnico das empresas.

Se o antigo país não dispunha de um sistema objetivo adequado que analisasse a inflação e fornecesse informações sobre a inflação para qualquer período, então era possível negociar uma correção inflacionária do valor do empréstimo emitido para retornar, em tempo determinado, ao credor, um aumento no custo equivalente ao recebido anteriormente pelo mutuário. Mas, como mostrou a realidade russa, a inflação no país, quais são as previsões para o futuro, tornaram-se questões políticas, transformando-se em ferramentas da luta pelo poder. Nessas condições, banqueiros e empresários não precisam depender do monitoramento objetivo da inflação pelas autoridades e seus órgãos.

A prática mostra que a conversão do valor emitido em um equivalente em dólar não resolve o problema da emissão de empréstimos de longo prazo. Nesse caso, a empresa já enfrenta um risco cambial, o que pode levar a uma mudança brusca na taxa de câmbio, podendo levar à possibilidade de não quitação do empréstimo. É possível, é claro, avaliar o valor do crédito emitido em termos de ouro, os dólares não são impressos na Rússia e o ouro ainda está sendo extraído. Mas nos últimos anos, houve uma queda tão grande em sua taxa de câmbio, novamente expressa em dólares americanos, já que a Bolsa de Valores de Londres não cota seus rublos, que os riscos aqui são bastante grandes.

Você pode tentar encontrar uma saída para a situação aparentemente desesperadora descrita se a implementação prática das relações de crédito estiver o mais próximo possível de refletir a essência real do empréstimo, que consiste na transferência do credor para o devedor, com base de um contrato de empréstimo adequado, com valor reduzido para uso pago no início do reembolso. Ao mesmo tempo, a preservação do valor é a qualidade fundamental do crédito.

Portanto, deve-se notar que o estabelecimento praticado pelos bancos com juros de empréstimo que compensam a inflação não corresponde totalmente à própria essência do empréstimo. Os juros do empréstimo fixados pelo banco são o pagamento pela utilização do valor reduzido. O valor do empréstimo e a taxa de utilização são duas partes da estrutura do empréstimo que têm significado independente. Portanto, nas condições de desvalorização inflacionária do valor reduzido, é necessário criar mecanismos especiais que preservem seu valor. A taxa de empréstimo tem um significado econômico completamente diferente, e pode-se dizer que precisa ser ajustada pela inflação.

Resolver o problema de manter um valor reduzido em empréstimos de longo prazo torna extremamente importante para as empresas melhorar a qualidade de sua gestão de negócios. Ao implementar projetos de investimento, as empresas mutuárias devem não apenas devolver integralmente os valores emprestados aos bancos, mas também ganhar dinheiro para pagar os juros do empréstimo. Isso significa que é necessário garantir alta eficiência de produção. Mas, para isso, estão sendo realizados projetos de investimento e os sistemas de gestão das empresas russas devem funcionar.

Para os bancos, a principal tarefa é trabalhar ativamente para monitorar o crédito para gerenciá-lo. Sabe-se que uma boa gestão não eliminará os empréstimos problemáticos, mas muitas vezes os bons empréstimos podem tornar-se problemáticos se não forem geridos eficazmente após a sua emissão.

A observação é realizada pelo banco para obter informações confiáveis ​​e oportunas sobre as mudanças na situação financeira do mutuário, bem como sobre o cumprimento por parte do mutuário dos termos do contrato de empréstimo. Com uma supervisão eficaz, um banco pode estágio inicial identificar sinais de dificuldade para o mutuário reembolsar o empréstimo. A identificação precoce de problemas semelhantes permite ao banco, ao intensificar as ações corretivas, minimizar ao máximo as perdas. Um momento particularmente significativo de controlo sobre o empréstimo é o cumprimento dos termos contratuais do seu reembolso, o montante dos juros a pagar, os rácios de reporte financeiro do mutuário e a qualidade da garantia.

Uma vez por ano ou mais frequentemente, o banco realiza revisões de crédito, cuja essência é revisar o relacionamento com o cliente. Na prática, essas revisões para cada cliente específico são realizadas pelo agente de crédito responsável por isso. No processo de tal revisão, o funcionário analisa a condição financeira do mutuário durante um determinado período de tempo e identifica tendências em seu desenvolvimento. São estudadas as oportunidades passadas e futuras do mutuário para o serviço de sua dívida, a posição do mutuário no mercado em que atua. Como resultado da análise desse tipo de informação, fica claro exatamente como o banco deve continuar a desenvolver a cooperação comercial com um determinado cliente. Com base nos resultados da revisão, o banco decide se continua este tipo de operações de crédito com um determinado cliente, se introduz outras operações de crédito ou as interrompe completamente. A cooperação empresarial do banco com o cliente implica também que o banco esteja ciente de todos os planos de desenvolvimento do cliente, todas as suas necessidades financeiras e todas as mudanças que ocorrem com o cliente. A posse de informações completas sobre o cliente é necessária para reter clientes confiáveis ​​e proteger o banco de tomadores inescrupulosos.

Conclusão

Para a Rússia moderna, que está passando por uma significativa falta de capital e altos riscos econômicos, certamente é possível acumular capital com frugalidade, moderação nos gastos, mas para uma recuperação econômica real, neste caso, levará mais de uma dúzia de anos. Graças a uma política de crédito mais ativa, uma utilização mais ativa do crédito como fonte de investimento em condições de grave escassez de recursos na economia em transição, a sociedade recebe uma fonte de desenvolvimento econômico sustentável. Ao mesmo tempo, é importante considerar o crédito não como um indicador de pobreza, mas como uma ferramenta eficaz para acelerar e expandir a produção. A capitalização da economia russa, juntamente com o crédito, pode impulsionar rapidamente a Rússia para o crescimento econômico e social.

Com a ajuda do capital de empréstimo: em primeiro lugar, a economia recebe os meios de pagamento necessários; em segundo lugar, há uma antecipação da renda própria do tomador (financiamento do lucro), o que é extremamente importante para estimular uma economia estagnada; em terceiro lugar, eliminam-se as consequências negativas da circulação do dinheiro; em quarto lugar, ocorre a capitalização da economia - com a ajuda de empréstimos de pagamento adicionais, o emprego aumenta, acompanhado por um aumento na massa de mercadorias.

A transição de uma economia administrativa de comando para uma economia de mercado exigiu a criação de Federação Russa mercado de capitais de empréstimos para atender às necessidades da economia. No entanto, o verdadeiro desenvolvimento do mercado de capitais de empréstimo só é possível se houver mercados: meios de produção; bens de consumo; trabalhadores; imobiliária; terra. Todos esses mercados precisam de dinheiro, que o mercado de capital de empréstimo deve fornecer. Este é o princípio básico da formação do mercado de capitais de empréstimos.

O capital de empréstimo ocupa um lugar especial no mercado, satisfazendo as necessidades da economia nacional representada pelo Estado, pessoas jurídicas e pessoas físicas em recursos financeiros gratuitos. Ele resolve os problemas enfrentados por todo o sistema econômico. Assim, com a ajuda de um empréstimo, é possível superar as dificuldades associadas ao fato de que os fundos temporariamente gratuitos são liberados em uma área, enquanto em outras há necessidade deles. O empréstimo acumula o capital liberado, atendendo assim ao influxo de capital, o que garante um processo normal de reprodução. Além disso, um empréstimo acelera o processo de circulação do dinheiro, garante o cumprimento de uma série de relações: seguro, investimento, desempenha um papel importante na regulação das relações de mercado.

O surgimento das relações de crédito envolve um certo nível desenvolvimento da produção de mercadorias e circulação de mercadorias. À medida que a produção de mercadorias se desenvolveu, o crédito tornou-se cada vez mais adaptado ao serviço do capital industrial e mercantil. A circulação do capital industrial conduz inevitavelmente, por um lado, ao surgimento de capital monetário temporariamente livre e, por outro, à emergência de uma necessidade temporária de recursos adicionais.

O capital, fisicamente, na forma de meios de produção, não pode fluir de uma indústria para outra. Esse processo geralmente é realizado na forma de um movimento de capital monetário. Portanto, um empréstimo em uma economia de mercado é necessário, antes de tudo, como mecanismo elástico de transferência de capital de um ramo de produção para outro e equalização da taxa de lucro. Ela resolve a contradição entre a necessidade dessa livre transferência de capital e a fixação do capital de produção em uma forma natural definida. Supera as limitações do capital individual. Ao mesmo tempo, é necessário um empréstimo para manter a continuidade da circulação de fundos das empresas operacionais, para atender ao processo de venda de bens industriais.

Entre outras coisas, o crédito estimula o desenvolvimento forças de produção, acelera a formação de fontes de capital para a expansão da reprodução com base nas conquistas do progresso científico e tecnológico. Ao regular o acesso dos mutuários ao mercado de capitais de empréstimos, ao fornecer garantias e benefícios governamentais, o Estado direciona os bancos para empréstimos preferenciais às empresas e indústrias cujas atividades correspondem às tarefas de implementação de programas nacionais de desenvolvimento social e econômico. O Estado pode usar o crédito para estimular investimentos de capital, construção de moradias, exportação de bens, desenvolvimento de regiões atrasadas.

O crédito também é capaz de exercer uma influência ativa sobre o volume e a estrutura da oferta monetária, a rotatividade dos pagamentos e a velocidade de circulação do dinheiro. Graças a ele, há um processo mais rápido de capitalização dos lucros e, consequentemente, a concentração da produção.

Assim, sem apoio de crédito é impossível garantir um desenvolvimento rápido e civilizado fazendas, pequenas e médias empresas, a introdução de outros tipos de atividades empresariais no espaço econômico interno e externo.

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