ANÁLISE DA ATIVIDADE DE NEGÓCIOS DA EMPRESA

4.1 A essência, conteúdo e necessidade de analisar a atividade empresarial da empresa

Para tomar decisões de gestão eficazes e avaliar o impacto sobre ambiente econômico, em que o empreendimento atua, é necessário buscar constantemente relações ótimas entre um conjunto de recursos econômicos e a quantidade de benefícios econômicos produzidos com o auxílio desses recursos. A eficiência do uso de recursos e a estabilidade da condição financeira de uma empresa dependem em grande parte de sua atividade comercial.

O termo " Atividade comercial» começou a ser usado na contabilidade doméstica e na literatura analítica há relativamente pouco tempo em conexão com a introdução de métodos conhecidos para analisar demonstrações financeiras em vários países do mundo usando um sistema de coeficientes analíticos. Em sentido amplo, atividade empresarial significa toda a gama de esforços destinados a promover a empresa no mercado de produtos, trabalho e capitais. No contexto da análise financeira, este termo é entendido de forma mais restrita - como a determinação do desempenho de uma empresa por meio de uma avaliação abrangente da eficácia do uso da produção e dos recursos financeiros que têm impacto direto no desempenho financeiro.

A atividade empresarial se manifesta no dinamismo do desenvolvimento do empreendimento, no alcance de metas, que refletem indicadores naturais e de custo que caracterizam a eficiência do aproveitamento do potencial econômico do empreendimento e o desenvolvimento dos mercados de venda.

A atividade empresarial de uma empresa pode ser caracterizada por meio de critérios quantitativos e qualitativos.

Os critérios qualitativos incluem: a amplitude dos mercados de vendas (internos e externos), a reputação da empresa, a competitividade, a presença de fornecedores e consumidores estáveis. Uma avaliação da atividade empresarial a nível qualitativo pode ser obtida comparando as atividades desta empresa com as atividades de empresas relacionadas em termos de investimento de capital. Esses critérios qualitativos são: a amplitude dos mercados para os produtos, a disponibilidade de produtos para exportação, a reputação da organização, a estabilidade das relações com os clientes. Esses indicadores não formalizados devem ser comparados com os indicadores de outras empresas similares em termos de investimento de capital.

Com o auxílio de critérios quantitativos, é possível caracterizar a eficiência do aproveitamento do potencial econômico de um empreendimento em duas direções:

O grau de cumprimento do plano (estabelecido pela organização controladora ou independente) em termos dos principais indicadores e garantindo as taxas especificadas de crescimento dos mesmos;

O nível de eficiência no uso dos recursos da empresa. Os principais indicadores da atividade empresarial da empresa são o produto da venda de produtos (obras, serviços) e o lucro. Uma situação é considerada racional quando a taxa de variação do lucro bruto é maior do que a taxa de variação da receita, e a taxa de crescimento da receita é maior do que a taxa de crescimento do capital fixo (Figura 4.1).

Figura 4.1 – Dinâmica dos principais indicadores

A interpretação gráfica da dinâmica dos indicadores analisados, apresentada na Figura 4.1, significa:

1) o potencial econômico do empreendimento aumenta;

2) o volume de vendas de produtos está crescendo mais rápido do que o potencial econômico;

3) o lucro está crescendo ainda mais, em ritmo acelerado, o que indica declínio relativo custos na produção e circulação de mercadorias.

Dessa dependência ideal, são possíveis desvios, que nem sempre devem ser avaliados como negativos. Em particular, a reconstrução ou modernização de um empreendimento está sempre associada ao desvio de recursos financeiros significativos por um determinado período de tempo. Durante esse período, a taxa de variação do capital fixo pode ser maior do que a taxa de crescimento da produção.

objetivo principal análise da atividade de negócios da empresa é avaliar a eficácia da gestão de ativos e identificar potenciais oportunidades para melhorá-la.

A realização do objetivo é determinada pela solução de tais tarefas-chave:

Análise da dinâmica dos principais indicadores de atividade da empresa em comparação com indicadores setoriais do nível de atividade empresarial;

Análise do ambiente de negócios da empresa de forma a identificar os principais fatores que influenciam a alteração dos níveis de atividade empresarial de uma entidade empresarial para o período em estudo;

Avaliação de reservas para aumento da atividade empresarial e desenvolvimento de medidas ótimas para seu uso;

Análise das taxas de crescimento dos principais indicadores de desempenho, apurando as razões do seu desvio do modelo ideal de dependências existentes entre eles;

Avaliação da eficácia da utilização dos recursos produtivos e financeiros;

Análise de contas a receber e a pagar do empreendimento;

Análise das características técnicas e tecnológicas do processo produtivo de forma a identificar reservas para acelerar o giro;

Avaliação do giro do capital de giro;

Cálculo e análise de indicadores financeiros preditivos do empreendimento, bem como o desenvolvimento de recomendações para a eliminação de fatores que afetam negativamente o desempenho do negócio.

Com base na situação específica que se desenvolveu na empresa, algumas das tarefas apresentadas podem ser detalhadas e divididas em subitens de acordo com as prioridades determinadas pelo analista financeiro.

O objeto da análise da atividade empresarial é um conjunto de processos de produção, vendas de produtos e ações dos gestores financeiros que visam melhorar a eficiência do capital de giro.

Ao analisar a atividade empresarial de uma empresa, é necessário partir do facto de várias entidades que estão diretamente relacionadas com uma determinada empresa poderem abordar estas questões de formas diferentes. Em particular:

Os credores estão interessados ​​principalmente na integridade e pontualidade do recebimento de juros e principal, o estado de liquidez;

A administração e os funcionários estão interessados ​​em aumentar o nível de salários, benefícios sociais e melhorar a eficiência atividade econômica;

Os fornecedores estão interessados ​​no preço, modo e outras condições de fornecimento, solvência;

Os compradores estão interessados ​​em preços baixos e produtos de alta qualidade, em um modo preferencial de pagamento de mercadorias;

O fisco está interessado na condição financeira, no nível de gestão em termos de cumprimento das leis tributárias.

A avaliação atual de um negócio é determinada por quais ativos a empresa administra e qual é o volume e vencimento dos passivos da empresa. Portanto, no processo de análise da atividade empresarial de uma empresa, é necessário avaliar a eficácia da implementação da gestão de ativos empresariais. De acordo com o balanço do empreendimento, pode-se julgar a natureza dos ativos utilizados pela empresa. Em um estudo específico do balanço patrimonial da empresa, o analista pode determinar o tamanho e a natureza dos ativos listados no balanço patrimonial observando sua participação relativa e inferindo se a base de ativos da empresa é viável. O grande valor de depreciação acumulada em relação aos imóveis, máquinas e equipamentos existentes sugere que a empresa possui equipamentos antigos que precisam ser atualizados. Se aparecerem grandes quantias de dinheiro no balanço, pode-se supor que há dinheiro em excesso que poderia ser usado com maior vantagem. Da mesma forma, um grande salto no caixa pode significar subinvestimento e acúmulo de caixa em excesso. Um salto muito acentuado no tamanho do capital de giro sinalizará problemas no gerenciamento de estoques ou recebíveis dos compradores para a empresa.

De forma mais ampla, com apenas algumas análises, conclusões gerais podem ser tiradas sobre as tendências no uso de recursos. Assim, os índices de rotatividade mostram qual nível de capital é necessário para manter o volume existente de atividade comercial.

Uma das características qualitativas da política financeira da empresa é a taxa de rotatividade dos ativos da empresa. Quanto maior a taxa de rotatividade do ativo, mais eficiente é a empresa. Um aumento absoluto ou relativo dos ativos pode indicar não apenas a expansão da produção ou o efeito de fatores inflacionários, mas também uma desaceleração de seu giro, o que provoca um aumento de seu volume. Dependendo da taxa de rotatividade, para garantir a execução normal da atividade econômica, é necessária uma quantidade diferente de tipos individuais de ativos. Portanto, a análise da atividade empresarial e deve ser focada principalmente no estudo do volume de negócios e uso de ativos.

Ao realizar uma análise da atividade empresarial, as principais fontes de informação são as demonstrações financeiras e os dados contábeis e de contabilidade gerencial, características técnicas e tecnológicas do processo produtivo. grande importância também possui informações sobre o histórico de atuação da empresa com devedores e credores (fornecedores de matérias-primas e materiais e compradores de produtos acabados).

4.2 Análise do giro de ativos e capital da empresa

4.2.1 Análise do giro do ativo

A eficiência da utilização dos recursos é determinada pelo seu volume de negócios.

Importância econômica volume de negócios:

1) dela depende o valor dos bens necessários para que o empreendimento realize o processo de produção e comercialização de produtos (bens, obras e serviços);

2) a aceleração do giro do capital contribui para a redução da necessidade de capital de giro (liberação absoluta), aumento dos volumes de produção (liberação relativa) e aumento dos lucros. Como resultado, a condição financeira da empresa melhora e a solvência é fortalecida.

A duração dos fundos em circulação é influenciada por fatores externos (internos).

Fatores externos - este é o campo de atividade da empresa, afiliação da indústria, a escala da empresa, a situação econômica do país e as condições comerciais associadas da empresa.

Fatores internos- a política de preços da empresa, a estrutura dos ativos, a metodologia de estimativa de reservas.

Os principais fatores que afetam o valor e a velocidade de giro do capital de giro do empreendimento são:

A escala da empresa (pequena empresa, média, grande);

A natureza do negócio ou atividade, ou seja, a filiação setorial da empresa (comércio, indústria, construção);

A duração do ciclo de produção (o número e a duração das operações tecnológicas para a produção de produtos, prestação de serviços, obras);

A quantidade e variedade de tipos de recursos consumidos;

Geografia dos consumidores de produtos e geografia dos fornecedores;

Sistema de pagamento de bens, obras, serviços;

solvência dos clientes;

A qualidade dos serviços bancários;

Taxas de crescimento de produção e vendas de produtos;

A participação do valor agregado no preço do produto;

Política contabilística da empresa;

Qualificação de gestores;

Inflação.

A eficiência na utilização do capital de giro caracteriza-se, antes de tudo, pelo seu giro. Sob volume de negóciosé entendida como a duração da passagem dos meios de estágios individuais de produção e circulação.

Para avaliar o giro do ativo, são utilizados os indicadores de giro do ativo total, ativo permanente, patrimônio líquido.

Na maioria das vezes, são usados ​​o índice de giro do ativo total e o giro do patrimônio líquido, ou patrimônio líquido. Com esses indicadores, você pode determinar quantos ativos investidos são necessários para garantir um determinado nível de vendas do produto, ou seja, quanto de receita é recebido por cada (uma) unidade monetária, por exemplo, um rublo ou um dólar de ativos investidos. O uso de ativos líquidos exclui os passivos circulantes dos cálculos. Isso se explica pelo fato de que os passivos circulantes (contas a pagar, impostos a pagar, parcela da dívida de longo prazo a pagar, salários acumulados e outros passivos acumulados) estão principalmente relacionados diretamente com as operações da empresa e não estão à sua disposição no curso de suas atividades. Assim, o montante de ativos utilizados pela empresa é efetivamente reduzido por este contas a pagar correntes permanentes e outros passivos circulantes. Essa consideração é especialmente importante quando se analisa as atividades das tradings, nas quais o valor das faturas de fornecedores a pagar atinge uma parcela significativa no balanço total.

1. Taxa de rotatividade de ativos totais calculado pela fórmula:

(4.1) ,

Onde PARA OA- o volume de negócios dos ativos totais, o número de volumes de negócios;

RV

UM E AK –

- o valor médio anual dos ativos da empresa, esfregue.

2. Taxa de rotatividade de ativos fixos pode ser representado assim:

(4.2) ,

Onde PARA OPA- o volume de negócios de ativos fixos, o número de volumes de negócios;

RV- produto da venda de produtos, mercadorias, obras, serviços sem IVA, impostos especiais de consumo e outras deduções ao rendimento;

UM E A K- o valor do ativo total do empreendimento, respectivamente, no início e no final do período analisado;

BRONZEADO E ENTÃO- o valor do ativo circulante da empresa, respectivamente, no início e no final do período analisado;

- o custo médio anual dos ativos fixos da empresa, esfregue.

O índice de rotatividade de ativos fixos mostra o valor da receita por unidade de ativos fixos investidos da empresa.

3. Taxa de giro do ativo líquido calculado pela fórmula:

(4.3) ,

Onde PARA OCHA - volume de negócios de ativos líquidos, o número de volumes de negócios;

RV- produto da venda de produtos, bens, obras ou serviços sem IVA, impostos especiais de consumo e outras deduções ao rendimento;

UM E A K- o valor do ativo total do empreendimento, respectivamente, no início e no final do período analisado;

TOM E PARA K- o custo do passivo circulante da empresa, respectivamente, no início e no final do período analisado;

- o valor médio anual dos ativos líquidos da empresa, esfregar.

A taxa de rotatividade dos fundos mais móveis

(4.4) ,

Onde PARA OOA- o índice de rotatividade do ativo circulante, volume de negócios;

RV

OA N E CARVALHO- o custo dos ativos circulantes da empresa, respectivamente, no início e no final do período analisado, rub.;

- o custo médio anual dos ativos circulantes da empresa, esfregue.

O giro do estoque também pode ser calculado em termos do número de dias durante os quais há uma venda ou uso na produção e, em seguida, a venda de bens e materiais. Para determinar esse indicador, é necessário dividir a duração do período (por exemplo, 365 dias por ano) pelo indicador de giro de estoque desse período:

(4.5) ,

Onde T OZ- a duração de um giro de estoques, dias;

DP

PARA OZ- índice de rotatividade de estoque, rotatividade.

Deve-se notar que esses números são muito aproximados. A distorção da situação real pode estar associada a uma variedade de atividades da empresa, enquanto uma parte significativa das atividades de produção requer o envolvimento de um grande número de ativos (por exemplo, o setor de serviços ou o comércio atacadista exigem relativamente menos ativos para gerar uma certa quantia de renda). Portanto, no processo de análise, é necessário primar pela separação dos indicadores financeiros por principais atividades ou tipos de produtos.

Atenção especial no processo de análise da utilização dos ativos é dada aos principais itens do capital de giro: estoques e recebíveis (contas a receber). O objetivo principal da análise é estabelecer indícios de diminuição do valor ou, ao contrário, acúmulo excessivo de estoques e contas a receber. Normalmente, esses itens do balanço são comparados com o valor da receita da venda de produtos ou serviços ou com o custo produtos vendidos porque esses artigos são considerados intimamente relacionados.

Somente com base nos dados do balanço é difícil fornecer uma estimativa precisa dos estoques. A quantidade média de estoques no início e no final do período de relatório é geralmente usada. Às vezes, pode ser apropriado usar apenas o valor no final do período do relatório se a empresa estiver crescendo rapidamente e os estoques estiverem aumentando constantemente para atender ao volume de vendas em rápido crescimento. Também é importante levar em consideração o método de baixa dos estoques para o custo de produção.

A relação entre o volume de vendas (receita) e a quantidade de estoques pode fornecer uma visão geral, mas a relação entre estoques e custo das mercadorias vendidas geralmente será considerada um indicador mais preciso, uma vez que essas proporções são comparáveis. O fato é que a receita da venda inclui o valor da provisão (para custos de produção), que não está incluído no custo do estoque.

4. Taxa de rotatividade de estoqueé calculado assim:

(4.6) A) ; (4.7) b) ,

Onde PARA OZ- índice de rotatividade de estoque, rotatividade;

RV- produto da venda de produtos, mercadorias, obras, serviços sem IVA, impostos especiais de consumo e outras deduções de renda, rublos;

Z N E Z K- o custo das reservas da empresa, respectivamente, no início e no final do período analisado;

– custo médio anual de estoques, rub.;

S rp– custo de vendas, esfregue.

A primeira fórmula usa como base o produto das vendas e a segunda usa o custo das vendas, que está mais de acordo com o conteúdo do estoque. Este indicador caracteriza a velocidade com que os estoques foram girados durante o período coberto pelo relatório. Quanto maior o índice de giro do estoque, melhor: um baixo nível de estoque reduz o risco associado à incapacidade de vender produtos e indica um uso eficiente do capital. Se a taxa de rotatividade de estoque de uma empresa for significativamente maior do que a média do setor, isso pode indicar uma possível escassez de bens e materiais adquiridos, o que pode afetar a qualidade do atendimento ao cliente e, por fim, enfraquecer a posição competitiva da empresa. A conclusão final do analista requer análise adicional.

Ao calcular e usar na análise do índice de giro de estoque no custo de vendas, suas desvantagens devem ser levadas em consideração:

1) este indicador não leva em consideração o fato de que a empresa manufatureira utiliza quatro formas de estoques: matérias-primas (materiais), trabalhos em andamento, produtos acabados e consumíveis. Para determinar se o nível de estoque está muito alto em algum dos formulários, o analista da empresa pode calcular outros índices mais apropriados;

2) em uma empresa sazonal, a receita de vendas e o custo dos produtos vendidos por mês podem flutuar dentro de limites muito amplos. Para solucionar esse problema, é necessário utilizar nos cálculos o custo real médio das vendas do período anterior ou o custo orçado (planejado) das vendas do próximo período;

3) o volume e o valor dos estoques durante o ano também podem flutuar amplamente. Por exemplo, o volume de trabalho em andamento companhia de construção muito mais no verão do que no inverno. Para resolver este problema, é necessário calcular nível geral estoques de orçamento para todos os meses e, em seguida, divida o resultado por 12, que mostrará o nível necessário de investimento em estoques.

Em grandes empresas industriais, é aconselhável calcular a taxa de rotatividade para determinados tipos de produtos ou um grupo separado de produtos:

1. Giro de estoque calculado pela fórmula:

(4.8) ,

Onde para o OPP- a taxa de rotatividade de estoques, volume de negócios;

RV- produto da venda de produtos, mercadorias, obras, serviços sem IVA, impostos especiais de consumo e outras deduções de renda, rublos;

P3 n E P3 para- o custo dos estoques da empresa, respectivamente, no início e no final do período analisado, rublos;

- o custo médio anual dos estoques, esfregue.

2.Volume de negócios de produtos acabados calculado pela fórmula:

(4.9) ,

Onde Para OGP- índice de rotatividade de produtos acabados, volume de negócios;

RV- produto da venda de produtos, mercadorias, obras, serviços sem IVA, impostos especiais de consumo e outras deduções de renda, rublos;

GP n E GP para- o custo do produto acabado da empresa, respectivamente, no início e no final do período analisado, rublos;

- o saldo médio anual de produtos acabados, esfregue.

3.Giro de estoque de obras em andamento calculado pela fórmula:

(4.10)

Onde PARA ONP- a taxa de rotatividade de trabalhos em andamento, volume de negócios;

RV- produto da venda de produtos, mercadorias, obras, serviços sem IVA, impostos especiais de consumo e outras deduções de renda, rublos;

NP N E NP K- o custo do trabalho em andamento da empresa, respectivamente, no início e no final do período analisado, rublos;

- o saldo médio anual de trabalhos em andamento, esfregue.

A maioria das empresas precisa ter uma certa quantia de dinheiro em mãos o tempo todo - dinheiro em mãos para pequenas despesas e recebimentos de caixa que ainda não foram depositados em uma conta bancária. À medida que a empresa cresce, a quantidade de dinheiro disponível aumenta. Ao analisar a atividade empresarial de uma empresa, é aconselhável determinar o giro dos fundos como a parte mais líquida do ativo circulante da empresa.

Taxa de giro de caixa calculado pela fórmula:

(4.11) ,

Onde PARA ODS– índice de giro de caixa, volume de negócios;

RV- produto da venda de produtos, mercadorias, obras, serviços sem IVA, impostos especiais de consumo e outras deduções de renda, rublos;

DS N E DS K- o custo do caixa da empresa, respectivamente, no início e no final do período analisado, rub.;

- o custo médio anual do caixa da empresa, esfregar.

Para uma avaliação analítica da duração de um giro de ativos, vários indicadores são usados.

A duração de um giro de ativos cada tipo de ativo em dias pode ser determinado dividindo a duração do período analisado em dias pelo índice de rotatividade do tipo de ativo correspondente em dias:

(4.12) ,

Onde TOA

DP- o número de dias no período analisado;

PARA OA- o volume de negócios dos ativos totais, o número de volumes de negócios.

A duração de uma revolução dos meios mais móveis empresas - o ativo circulante é calculado pela fórmula:

(4.13) ,

Onde T OOA- a duração de um movimento de ativos, em dias;

DP- o número de dias no período analisado;

PARA OOA- a taxa de rotatividade dos ativos circulantes, o número de rotações.

Deve-se notar que, ao analisar o giro dos ativos (tanto o valor total quanto seus elementos individuais), uma tendência positiva é o aumento do número de giros por um período e, consequentemente, a diminuição da duração de um giro. Quanto mais rápido os ativos da empresa giram, menos fundos adicionais são necessários para financiar as atividades atuais. E vice-versa, um aumento na duração de um giro de ativos (uma diminuição na taxa de giro) leva à necessidade de envolver fundos adicionais no giro da empresa. O efeito da aceleração ou desaceleração do giro do ativo é calculado pela fórmula:

(4.14) ,

Onde E OA- o efeito das mudanças na taxa de rotatividade de ativos, esfregue.;

E - a duração do giro dos ativos circulantes da empresa, respectivamente, no período anterior e analisado;

RV- produto da venda de produtos, mercadorias, obras, serviços sem IVA, impostos especiais de consumo e outras deduções de renda, rublos;

DP- o número de dias no período analisado.

Um valor positivo desse indicador indicará o envolvimento de fundos adicionais em circulação (uma tendência negativa do indicador) e um valor negativo indicará sua liberação (uma tendência positiva de mudança).

Analisando a estrutura e a dinâmica dos ativos, deve-se atentar para o item caixa. O aumento dos recursos nas contas bancárias indica, via de regra, o fortalecimento da condição financeira do empreendimento. A quantia de dinheiro pode ser tal que seja suficiente para pagar todos os pagamentos prioritários. Ter grandes saldos de dinheiro por muito tempo pode ser resultado do uso indevido do capital de giro. Eles precisam ser rapidamente colocados em circulação para obter lucro: expandir sua produção ou investir em ações de outras empresas.

A estrutura de ativos com alta parcela de dívida e baixa parcela de caixa pode indicar problemas associados à política de marketing da empresa, bem como o caráter predominantemente não monetário das liquidações. Por outro lado, uma estrutura com baixa parcela de dívida e alta parcela de caixa indicará um estado satisfatório dos acordos da empresa com compradores e outros devedores.

A quantidade de economia absoluta (atração) de capital de giro pode ser calculada de duas maneiras.

1. A liberação (atração) de capital de giro da circulação é determinada pela fórmula:

(4.15)

onde ∆ OA- o valor da economia (-) ou (atração) (+) do capital de giro;

- o valor médio do capital de giro da empresa para o período de reporte e base;

K BP– fator de crescimento da produção (em unidades relativas).

2. A liberação (atração) de capital de giro como resultado de uma mudança na duração do giro é determinada pela fórmula:

(4.16)

onde e - a duração de um giro de capital de giro (em dias);

- venda de um dia de produtos.

O valor do aumento no volume de produção devido à aceleração do capital de giro é determinado pelo método de substituições em cadeia:

(4.17)

Influência do giro do capital de giro no incremento do lucro Δ P pode ser calculado pela fórmula:

(4.18) ,

Onde P 0– lucro do período base;

E - índices de rotatividade de capital de giro para os períodos de relatório e base.

Freqüentemente, para fins analíticos, é necessário determinar indicadores privados de volume de negócios, enquanto, em vez do valor total do ativo circulante, são usados ​​​​elementos constituintes individuais. As taxas de rotatividade parcial são calculadas com base em uma rotatividade específica. Nesta capacidade, são utilizados indicadores como giro especial: para estoques - o valor de seu consumo para produção, para obras em andamento - recebimento de mercadorias no depósito, para produtos acabados - embarque, para produtos embarcados - sua venda.

A liberação (carga) absoluta de recursos da circulação é a soma dos valores dos dois fatores indicados.

O valor total da liberação absoluta de capital de giro, ou sua colocação em circulação, pode ser determinado a partir dos dados da segunda seção do balanço. A diferença no valor total do ativo circulante no início e no final do ano (trimestre, mês) mostrará sua variação total no faturamento do empreendimento no período analisado.

De grande importância para a análise da utilização do capital de giro é o cálculo da liberação relativa do capital de giro ( EM OTN), que é definida como a diferença entre o valor do capital de giro do período base ( OA 0), recalculado (ajustado) para o faturamento de vendas de produtos e serviços do período analisado (relatório) ( PA 1) e o valor real do capital de giro no período analisado (relatório) ( OA 1):

(4.19) ,

Onde PA 0 E PA 1- volume de negócios na venda de produtos e serviços, respetivamente, nos períodos base e de reporte.

O valor da liberação relativa do capital de giro determina quanto o valor real do capital de giro ( OA 1) é menor (maior) que seu valor, que seria exigido pelo empreendimento no período analisado, com base nas condições de sua utilização no ano base (trimestre, mês). Para esses fins, o valor base do capital de giro ( OA 0) é ajustado pela taxa de crescimento (diminuição) do volume de vendas.

4.2.2 Análise do giro de contas a receber

A principal tarefa da análise de recebíveis do empreendimento é avaliar o nível e a composição dos recebíveis, bem como a eficácia do capital de giro nele investido. A análise de recebíveis pode ser representada por cinco etapas.

Na primeira etapa da análise, avalia-se o nível de recebíveis do empreendimento e sua dinâmica no período anterior.

A apuração desse nível é realizada com base na determinação do coeficiente de desvio do capital de giro para contas a receber, que é calculado pela seguinte fórmula:

(4.20)

Onde PARA OTV- coeficiente de desvio de capital de giro para recebíveis;

DZ- o valor total das contas a receber da empresa (ou o valor da dívida separadamente para commodities e crédito ao consumidor), rublos;

OA- o valor total do capital de giro da empresa, esfregue.

Na segunda etapa da análise, determina-se o prazo médio de cobrança dos recebíveis e o número de seus giros no período considerado. O giro de contas a receber é baseado na comparação do valor deste item com as vendas líquidas. Ao analisar este indicador, a questão fundamental é saber se o valor das contas a receber em aberto no final do período de reporte corresponde ao valor das vendas a prazo, que, logicamente, devem ficar por pagar, tendo em conta as condições do crédito comercial prestado pelo empresa. Por exemplo, se uma empresa vende com base no pagamento de 30 dias, normalmente o valor das contas a receber deve ser igual às vendas do mês anterior. Se as contas a receber no balanço forem iguais às vendas de 40 ou 50 dias, isso pode significar que alguns clientes estão com dificuldades para pagar as contas ou estão descumprindo as condições de crédito, ou a empresa foi obrigada a aumentar o prazo de pagamento para vender seus produtos.

Uma análise precisa do estado das contas a receber só pode ser feita determinando a "idade" de todas as contas a receber nos livros da empresa e classificando-as pelo número de dias em atraso: 10 dias, 20 dias, 30 dias, 40 dias, etc. e ainda comparando esses prazos com as condições de crédito de cada operação. Mas esse tipo de análise requer acesso às informações internas da empresa, então o pesquisador externo tem que se contentar com um indicador bastante aproximado comparando contas a receber e volume de vendas por 1 dia e depois correlacionar esse valor com o valor médio das contas a receber durante o ano . Isso é obtido usando o índice de rotatividade de contas a receber, que é calculado usando a seguinte fórmula:

(4.21) ,

Onde K ODZ- o índice de rotatividade de contas a receber, volume de negócios;

RV- produto da venda de produtos, mercadorias, obras, serviços sem IVA, impostos especiais de consumo e outras deduções de renda, rublos;

D3n E D3 a- o valor das contas a receber da empresa, respectivamente, no início e no final do período analisado, rub.;

- o valor médio anual das contas a receber da empresa, esfregue.

A maneira mais rápida de determinar o valor médio das contas a receber é pegar o valor das contas a receber no início do período, somar a ele o valor das contas a receber no final do ano e dividir esse valor por dois. Usar informações de vendas mensais e trimestrais para calcular pode fornecer um resultado ainda mais preciso. Quanto maior a flutuação nas vendas, mais distorcida é essa relação. E assim será até que seja possível apurar corretamente o valor médio dos recebíveis.

O valor das vendas utilizado no cálculo deste índice é apenas o valor das vendas a prazo, pois uma venda à vista claramente não gera recebíveis. Como as demonstrações financeiras publicadas raramente distinguem entre vendas à vista e vendas a crédito, o analista deve calcular o índice de rotatividade assumindo que o valor das vendas à vista é relativamente pequeno. Se for significativo, o valor do coeficiente será ligeiramente distorcido. Embora a participação das vendas à vista nas vendas totais tenha permanecido relativamente constante, as comparações anuais dos índices de rotatividade de contas a receber ainda podem ser muito válidas.

Embora o índice de rotatividade caracterize a rapidez da cobrança e seja muito valioso para comparações, seu valor não pode ser comparado diretamente com o prazo de um empréstimo comercial, que geralmente é concedido por uma empresa. Essa comparação é melhor feita expressando a rotatividade em dias.

Período de amortização de contas a receber- o número de dias pelos quais a empresa fornece um pagamento diferido aos compradores de seus produtos é calculado pela fórmula:

(4.22) ,

Onde T ODZ- a duração de um giro de recebíveis, em dias;

DP- o número de dias no período analisado;

K ODZ- o índice de rotatividade de contas a receber, volume de negócios.

Este rácio é muitas vezes referido como "dias de recebimento" ou "período de reembolso". O conteúdo do conceito do período de duração da dívida é fácil de entender: o prazo médio de pagamento é calculado com muita precisão, portanto, violações do período de até alguns dias são fáceis de perceber. Além disso, esses indicadores podem ser facilmente comparados com os padrões que a administração da empresa define para o departamento de vendas, ou seja, por meio desse indicador, você pode monitorar a eficácia do trabalho com os clientes.

Um baixo giro de recebíveis indicará que a empresa "ama" demais seus consumidores, estipulando longos prazos de empréstimos ou não exigindo dos consumidores o cumprimento de condições contratuais para o pagamento de dívidas. Tal abordagem, é claro, é atraente para os consumidores dos produtos da empresa, o que sem dúvida afeta a manutenção de um nível constante ou até mesmo o aumento dos volumes de vendas. Ao mesmo tempo, o baixo giro de recebíveis “esvazia” o caixa do empreendimento, obrigando o gestor financeiro a buscar novas fontes de financiamento para o crescente recebível. Seria bom que isso pudesse ser garantido pelos fornecedores da empresa, que também emprestam à empresa, assim como a própria empresa empresta aos seus consumidores. Mas os credores nem sempre “amam” a empresa tanto quanto ela “ama” seus clientes. E então você tem que recorrer aos empréstimos bancários geralmente caros.

Na terceira etapa da análise, os grupos de recebíveis do empreendimento são avaliados de acordo com suas “faixas etárias” individuais, ou seja, de acordo com os prazos estipulados de sua cobrança. Na maioria das vezes, a classificação dos recebíveis é realizada de acordo com o momento de sua ocorrência. Sua classificação pode ser feita por trimestres, mas o mais utilizado é o agrupamento por dias: 0 - 30 dias; 31 - 60 dias; 61 - 90 dias; 91 - 120 dias e mais de 120 dias.

Na quarta etapa da análise, considera-se detalhadamente a composição dos recebíveis vencidos, destacando-se as dívidas duvidosas e inadimplentes. No processo desta análise, são utilizados indicadores: índice de inadimplência de recebíveis e “idade” média dos recebíveis vencidos (maus).

Índice de contas a receber vencidas calculado pela fórmula:

(4.23) ,

Onde Para PDZ- coeficiente de contas a receber vencidas;

DZ pr- o valor das contas a receber não pagas no prazo estipulado;

DZ- o montante total de contas a receber da empresa.

"Idade" média de atraso(duvidoso, sem esperança) contas a receberé determinado pela seguinte fórmula:

(4.24) ,

Onde TPDZ- a "idade" média dos créditos vencidos (duvidosos, ruins);

- o saldo médio de contas a receber não pagas no prazo (duvidoso, ruim) no período em análise;

- o valor do volume de vendas de um dia no período em análise.

Um dos indicadores que caracterizam a situação dos recebíveis é o prazo médio de giro dos recebíveis em dias (ou prazo médio de recebimento).

Suponha, por exemplo, que as vendas a crédito da OAO Comfort sejam assim: janeiro - 31.680 rublos; fevereiro - 57.600 rublos; Março - 29520 rublos.

Suponha que, ao final de março, 10% dos recebíveis de janeiro, 30% dos recebíveis de fevereiro e 90% dos recebíveis de março permaneçam pendentes. Portanto, em 31 de março, o saldo de contas a receber era de 47.016 rublos. (31680 x 0,1 + 57600 x 0,3 + 26568 x 0,9 = 47016).

As vendas a crédito em março totalizaram 29.520 rublos, ou 984 rublos. por dia (assumindo que há 30 dias em um mês).

Dividindo o saldo de recebíveis no final de março por 984, obtemos 47016: 984 = 48 dias, ou seja, em média, o prazo de recebimento é de cerca de 48 dias.

O prazo médio de recebimento de pagamentos em dois meses é:

Receita diária média = = 1452 rublos.

Prazo médio para recebimento de pagamentos = = 32 dias.

Então, o período médio de recebimento de pagamentos para todos os três meses será o seguinte:

Receita diária média = = 1320 rublos.

Prazo médio para recebimento de pagamentos = = 36 dias.

Assim, o indicador do prazo médio de pagamento apresenta inconvenientes significativos, nomeadamente:

1) o prazo médio de recebimento dos pagamentos depende do período de tempo tomado como base de cálculo, portanto é mais difícil para um gestor controlar a disciplina de pagamentos dos clientes de forma operacional;

2) o prazo médio de recebimento de pagamentos não diz nada sobre a distribuição de contas a receber por período.

Por esses motivos, é mais informativo para o gestor financeiro analisar distribuição de recebíveis pelo momento de sua ocorrência. Por exemplo, com base nos dados da Tabela 4.1 para calcular o prazo médio de pagamento, pode-se programar a ocorrência dos recebíveis para 31 de março.

Tabela 4.1 - Cálculo do prazo médio de pagamento

Mês Volume de vendas a crédito, esfregue. Contas a receber em 31 de março Receita diária do último O prazo médio de recebimento de pagamentos, calculado de acordo com os dados de % esfregar. 30 dias 60 dias 90 dias 30 dias 60 dias 90 dias Janeiro Fevereiro Marchar

Tabela 4.2 - Estrutura dos recebíveis da Comfort OJSC pelo timing de sua ocorrência

Tempo de ocorrência, dias Saldo de contas a receber esfregar. % 0 – 15 14104,8 16 – 30 12694,3 31 – 45 8933,0 46 – 60 7522,6 61 – 75 2350,8 76 – 90 1410,5 Total 47016,0

A análise da estrutura dos recebíveis pelo momento da ocorrência é muito útil para o acompanhamento da disciplina de pagamento no tempo. De referir que a estrutura das contas a receber pelo momento da sua ocorrência não pode ser construída com base em demonstrações financeiras agregadas, o que requer informação mais detalhada.

A estrutura de recebíveis por vencimento tem uma desvantagem - é sensível a flutuações sazonais de vendas. Se o volume de vendas variar mês a mês, a estrutura de recebíveis apresentará uma mudança na disciplina de pagamento dos clientes, mesmo que tenha permanecido a mesma.

Para a análise dos recebíveis, independentemente da variação do volume de vendas, utiliza-se a chamada abordagem sob a ótica da disciplina de pagamentos. A essência dessa abordagem é calcular qual proporção do saldo de contas a receber no final do mês é devido a vendas não pagas deste mês, bem como qual proporção desse saldo é devido a vendas não pagas de meses anteriores.

A Tabela 4.3 mostra o cronograma real de amortização dos recebíveis da empresa. Por exemplo, em maio, as vendas a crédito totalizaram 240 rublos. 20% dessas vendas foram pagas no mesmo mês, 50% foram pagas no final do mês seguinte, outros 20% no final do segundo mês seguinte a maio e assim por diante. o período de junho a novembro.

Tabela 4.3 - Percentual de pagamento da dívida

Mês Vendas a crédito, esfregue. Mês atual, % Um mês após o mês de vendas, % Dois meses após o mês de vendas, % Três meses após o mês de vendas, % Poderia Junho Julho Agosto Setembro Outubro novembro

Utilizando os dados da tabela 4.3, agrupamos os recebíveis, refletindo o percentual de dívida ativa para cada mês seguinte à implantação, na tabela 4.4.

Conforme tabela 4.4, é possível avaliar a disciplina de pagamento dos clientes por meses. Por exemplo, o reembolso de contas a receber no prazo de um mês a partir da data de implementação tem sido bastante estável. As maiores oscilações no pagamento das dívidas ocorreram um mês após a venda, sendo que após dois meses a dívida máxima vencida variou de 4% a 10%. Na prática, certos desvios na disciplina de pagamento são bastante normais. No entanto gerente financeiroé necessário distinguir desvios ordinários de norma média da tendência emergente para a deterioração da disciplina de pagamento.

Tabela 4.4 - Contas a receber em aberto

Mês Porcentagem de recebíveis amortizados final do mês atual um mês após as vendas dois meses após as vendas Poderia Junho Julho Agosto Setembro Outubro novembro

Além de rastrear o comportamento de pagamento do cliente, os dados sobre contas a receber pendentes podem ser usados ​​para prever seu valor no futuro.

Na quinta etapa da análise, é determinado o valor do efeito obtido com o desvio do capital de giro para contas a receber. Para esses fins, o valor do lucro adicional recebido pelo aumento no volume de vendas de produtos devido à concessão de um empréstimo é comparado com o valor dos custos adicionais para obtenção de um empréstimo e cobrança de dívidas, bem como perdas financeiras diretas de não reembolso de dívidas pelos compradores (créditos incobráveis ​​anulados por insolvência dos compradores e fim do prazo de reclamação). O cálculo deste efeito é realizado de acordo com a seguinte fórmula:

(4.25)

Onde E DZ- o valor do efeito recebido do desvio de capital de giro em recebíveis para acordos com compradores;

- lucro adicional da empresa obtido com o aumento do volume de vendas de produtos devido à concessão de um empréstimo;

TK DZ- os custos correntes da empresa associados à organização do crédito a clientes e cobrança de dívidas;

FP DZ- o valor das perdas financeiras diretas decorrentes do não pagamento da dívida pelos compradores.

Junto com a soma absoluta do efeito nesta etapa da análise, também pode ser determinado um indicador relativo - o coeficiente de eficiência de desvio de capital de giro para recebíveis. É calculado através da seguinte fórmula:

(4.26) ,

onde é o coeficiente de eficiência de desvio de capital de giro em recebíveis para acertos com compradores;

E DZ- o valor do efeito recebido do desvio de capital de giro em contas a receber por liquidações com compradores em determinado período;

- o saldo médio de contas a receber por acordos com compradores no período em análise.

Os resultados da análise são utilizados no processo de formação de parâmetros individuais da política de crédito do empreendimento.

Um exemplo de avaliação do impacto da política de crédito.

A OAO “Comfort” libera seus produtos aos clientes com a condição de pagamento em até 30 dias. Descontos por pagamento antecipado não estão disponíveis. A receita líquida anual de vendas é de 4.699,4 mil rublos e o prazo médio de circulação dos recebíveis é de 8 dias, pois todos os clientes pagam suas contas em dia. O valor médio anual de inadimplência é de cerca de 3% e o custo de cobrança de recebíveis é de 0,2% da receita. O custo de capital da empresa antes dos impostos é de 10%.

Conforto A OJSC pretende baixar os padrões de concessão de crédito comercial, ciente de que mudanças na política de crédito levarão a um alongamento do prazo médio de recebimentos e aumento da cobrança duvidosa. Ao flexibilizar a política de crédito, a empresa espera aumentar a receita anual em 783,2 mil rublos. O novo prazo para concessão de crédito comercial será de 50 dias.

Supõe-se que 80% dos clientes ainda pagarão suas contas no 40º dia, metade dos clientes restantes no 50º dia e o restante no 60º dia. Assim, o novo prazo de circulação dos recebíveis será de 0 x 0,8 + 50 x 0,10 + 60 x 0,10 = 43 dias. O percentual de inadimplência aumentará para 6% da receita, e o custo de cobrança será de 0,4% da receita. 80% dos custos totais de produção são custos variáveis. Supõe-se também que a empresa tenha Instalações de produção, e portanto não serão necessários investimentos em ativos fixos, porém, é necessário aumentar o valor médio dos estoques em 888,3 mil rublos.

A Tabela 4.5 apresenta uma análise do impacto das mudanças na política monetária sobre o lucro econômico da empresa.

Tabela 4.5 - Análise do impacto das mudanças na política monetária no lucro econômico da OAO Comfort, mil rublos.

Indicadores 1. Lucro líquido (receita) 4699,4 + 783,2 5482,6 2. Custos de produção (custo das vendas) 2205,7 2832,3 a) custos fixos 441,1 441,1 b) custos variáveis ​​(80% x página 2) 1764,6 + 626,6 2391,2 3. Lucro bruto 2493,7 + 156,6 2650,3 4. Contas a receber de bens, obras, serviços (receita média diária (receita: 360 dias) multiplicada pelo prazo médio de recebimento) 107,5 + 547,4 654,9

Tabela 4.5 continuação

Indicadores Antes da mudança na política de crédito Impacto das mudanças na política de crédito Depois de mudar a política de crédito 5. Investimentos em recebíveis (linha 2 (b): linha 1 x linha 4) 40,4 + 245,2 285,6 6. Investimento em recebíveis (10% x linha 5) 4,0 + 24,5 28,6 7. Perdas por inadimplência (% inadimplência x linha 1) 141,0 + 188,0 329,0 8. Custos de cobrança de contas a receber (% dos custos de cobrança x linha 1) 9,4 + 12,5 21,9 9. Ativos usados ​​para gerar receita 14804,4 + 888,3 15692,7 10. Retorno do investimento necessário (10% x página 9) 1480,4 + 88,8 1569,3 11. Lucro econômico (p.3 - p.6 - p.7 - p.8 - p.10) 858,8 - 157,2 701,6

A primeira coluna contém artigos ou indicadores da empresa que estão associados a mudanças na política de crédito. A segunda coluna apresenta os valores desses itens e indicadores antes das mudanças na política de crédito. A última coluna mostra os valores dos indicadores alcançados como resultado das mudanças nessa política, e a penúltima coluna mostra o efeito da mudança na política de crédito sobre esses indicadores.

EM este exemplo a flexibilização da política de crédito teve um efeito negativo no lucro econômico da empresa - diminuiu 157,2 mil rublos.

4.2.3 Análise do giro de contas a pagar

O giro de contas a pagar também é objeto de análise da atividade empresarial do empreendimento. Aqui, a análise é complicada pelo fato de que as contas a pagar devem ser comparadas com as compras que foram feitas neste período de relatório. Um pesquisador externo pode fazer isso apenas no caso de uma análise de uma empresa comercial, cuja quantidade de compras pode ser facilmente determinada adicionando a diferença entre os estoques no início e no final do período do relatório com a soma do custo de mercadorias vendidas para este período de relatório.

Os indicadores da atividade empresarial caracterizam o giro dos fundos da empresa.

De acordo com os seguintes indicadores são usados ​​para analisar a atividade empresarial:

1. Rácio de rotação do capital.

2. O índice de rotatividade dos ativos circulantes.

3. Índice de giro do estoque.

4. Taxa de rotatividade de produtos acabados.

5. Índice de giro de contas a receber.

6. Prazo médio de giro dos recebíveis.

7. O índice de rotatividade de contas a pagar.

8. Prazo médio de giro do contas a pagar.

9. Produtividade de capital de ativos não circulantes.

10. Taxa de rotatividade equidade.

Índice de giro de capital() é a relação entre o produto da venda de produtos () e o custo médio de capital da empresa no período (total do balanço). Calculado de acordo com a fórmula

O índice de giro do capital mostra quantos giros o capital da empresa faz durante o período analisado, ou seja, taxa de giro do capital. O crescimento desse indicador é avaliado positivamente se não for causado apenas pelo crescimento dos preços.

Índice de rotatividade do ativo circulante() é a relação entre o produto da venda de produtos e o valor médio do capital de giro do empreendimento no período. Calculado de acordo com a fórmula

= = ,

onde é o valor do ativo circulante no início do período (se o período analisado for um ano, então este é o balanço anual no início do ano); o valor do ativo circulante no final do período (se o período analisado for um ano, então esta é a página 290 do balanço anual no final do ano).

O índice de rotatividade do ativo circulante mostra quantos giros são feitos pelo capital de giro (fundos móveis) no período, ou seja, taxa de rotatividade do capital de giro. O crescimento desse indicador é avaliado positivamente se for combinado com o aumento do giro de estoques.

Taxa de rotatividade de estoque() - é a relação entre a receita da venda de produtos e o custo médio dos estoques do período (). Calculado de acordo com a fórmula

onde - o custo dos ativos materiais circulantes no início do período (linha 210 do saldo - estoques no início do período); - o custo dos ativos materiais em circulação no final do período (linha 210 do balanço - existências no final do período).

O índice de giro dos estoques mostra quantos giros fazem os estoques (estoques) para o período analisado, ou seja, a taxa de rotatividade do capital de giro material. A taxa de crescimento é avaliada positivamente. A queda pode indicar um aumento relativo nos estoques de matérias-primas e materiais, obras em andamento ou uma diminuição na demanda por produtos acabados.

Taxa de rotatividade de produtos acabados() é a relação entre a receita da venda de produtos e o custo médio dos produtos acabados no período (). Calculado de acordo com a fórmula

onde - o custo dos produtos acabados no início do período (p. 214 no início do período); - o custo dos produtos acabados no final do período (linha 214 no final do período).

O índice de giro de produtos acabados mostra quantos giros o produto acabado faz durante o período analisado, ou seja, taxa de rotatividade de produtos acabados. A taxa de crescimento é avaliada positivamente. Um aumento no indicador significa um aumento na demanda pelos produtos da empresa e uma queda significa um possível excesso de estoque de produtos acabados devido à diminuição da demanda.

Taxa de rotatividade de contas a receber() é a relação entre o produto da venda de produtos e o valor médio dos recebíveis do período (). Calculado de acordo com a fórmula

; =

onde - contas a receber no início do período (linha 230 e linha 240 no início do período); - contas a receber no final do período (linha 230 e linha 240 no final do período).

O índice de giro de recebíveis mostra quantos giros os recebíveis fazem no período analisado, ou seja, taxa de rotatividade de recebíveis. Um aumento nesse índice indica uma diminuição nas vendas a crédito e uma diminuição indica um aumento no volume de crédito comercial fornecido aos compradores.

Prazo médio de giro dos recebíveis() - prazo médio de recebíveis em dias

A queda deste indicador é avaliada positivamente. Se o período analisado for um ano, o numerador é 365 e, se for um trimestre, é 90.

Taxa de rotatividade de contas a pagar() é a relação entre o recebimento da venda de produtos e o valor médio das contas a pagar do período (). Calculado de acordo com a fórmula

onde - contas a pagar no início do período (linha 620 no início do período); - contas a pagar no final do período (linha 620 no final do período).

O índice de rotatividade de contas a pagar mostra quantos giros as contas a pagar fazem no período analisado, ou seja, a taxa de rotatividade de contas a pagar. O crescimento desse índice significa um aumento na velocidade de pagamento das dívidas da empresa e uma diminuição - aumento nas compras a prazo.

Prazo médio de giro de contas a pagar() - prazo médio de pagamento do contas a pagar em dias

O indicador reflete o prazo médio de pagamento das dívidas (contas a pagar) da empresa.

Retorno sobre ativos de ativos não circulantes() é a relação entre o produto da venda de produtos e o valor médio do ativo não circulante do período (). Calculado de acordo com a fórmula

onde - ativos não circulantes de acordo com o saldo no início do período (p. 190 no início do período); - ativo não circulante pelo saldo no final do período (linha 190 no final do período).

O retorno sobre ativos de ativos não circulantes mostra quanto procede da conta de venda por um rublo de ativos não circulantes e caracteriza a eficiência do uso de ativos não circulantes.

Taxa de rotatividade de capital() é a relação entre o produto da venda de produtos e o valor médio do capital próprio da empresa no período (). Calculado de acordo com a fórmula

onde - patrimônio líquido no balanço no início do período (linha 490 no início do período); - capitais próprios de acordo com o saldo no final do período (linha 490 no final do período).

O indicador reflete a taxa de rotação do capital próprio. O crescimento da receita, via de regra, deve levar ao aumento desse indicador, uma vez que é provido em grande parte por empréstimos. Consequentemente, a participação do capital próprio no total de fontes deve diminuir.

Um exemplo de cálculo de indicadores de atividade empresarial é dado na Tabela. 3.25.

Tabela 3.25

Indicadores de Atividade Empresarial

Indicadores	Ano passado*	Ano do relatório	Desvio
Inicial
Receita de vendas de produtos, mil rublos
Custo médio anual de capital, mil rublos	121711,72	130112,7
Custo médio anual dos ativos circulantes, t.	84172,8	91634,1
Custo médio anual do capital de giro material (reservas), mil rublos	39343,2
Custo médio anual dos produtos acabados, t.	1909,5		-575
Valor médio anual de contas a receber, mil rublos	35043,2	39663,4
Valor médio anual de contas a pagar, mil rublos	41393,28	45364,1
O valor médio anual dos ativos não circulantes, mil rublos.	36662,12	38478,6
O valor médio anual do capital social, mil rublos.		60389,4
Estimado
1. Taxa de rotatividade de capital	1,01	1,10	0,10
2. Taxa de rotatividade dos ativos circulantes (capital de giro)	1,45	1,56	0,11
3. Taxa de rotatividade de estoque	3,11	3,34	0,23
4. Taxa de rotatividade de produtos acabados	64,12	107,31	43,19

O fim da mesa. 3.25

* - Os dados do ano anterior são condicionais

A análise dos dados apresentados permite-nos concluir que a atividade empresarial da empresa aumentou no ano de referência. Verifica-se um aumento em todos os indicadores de volume de negócios, com exceção do rácio de rotação dos capitais próprios. A queda desse índice se deve ao aumento do patrimônio líquido em uma proporção maior (121%) em relação ao crescimento da receita (117%). Assim, o aumento da receita é garantido não apenas pela captação de recursos emprestados, mas também pelo uso do patrimônio.

O significado econômico de acelerar o giro dos ativos circulantes(capital de giro) é a liberação (poupança) de capital de giro. O valor do efeito econômico obtido com a aceleração do giro do capital de giro pode ser determinado pelo fator de utilização dos fundos em circulação ( K z),

Fator de utilização do capital de giro mostra quanto capital de giro representa um rublo de receita. A queda no fator de carga é avaliada positivamente, o que indica uma diminuição no capital de giro por rublo de receita, ou seja, capital de giro é liberado.

A economia (ou liberação) de capital de giro decorrente da aceleração do giro é calculada pela fórmula:

,

onde Eos - economia em capital de giro, mil rublos;

,

onde d K z- alteração na taxa de ocupação do capital de giro (ativo circulante).

De acordo com Tabela. 3.25

; .

Calcule a economia em capital de giro no ano de referência em comparação com o anterior

Mil esfregar.

O sinal "-" significa economia (liberação) de capital de giro. Caso o sinal “+” seja obtido nos cálculos, isso significa um aumento da taxa de ocupação e, consequentemente, um envolvimento adicional do capital de giro em decorrência da desaceleração do seu giro.

Para avaliar a eficiência do uso do capital de giro, além do índice de rotatividade do capital de giro (ativo circulante) e do fator de carga, deve-se calcular duração de um giro de capital de giro em dias()

A duração de um giro mostra quantos dias dura um giro de capital de giro. A redução na duração do volume de negócios é avaliada positivamente.

Assim, a duração de um giro de capital de giro no ano de referência foi de dia.

No ano anterior respectivamente dia. Houve uma redução na duração de um giro do capital de giro em (234 - 252) = -18 dias.

Além da duração total de uma circulação do capital de giro, é possível determinar a duração da permanência em um estágio separado da circulação.

Duração do capital de giro na fase de “Caixa” ()

.

A duração da permanência do capital de giro na fase "Fundos em liquidações" ()

.

A duração do capital de giro na fase de "Estoques" ()

,

Onde - Gravidade Específica consequentemente, caixa, recebíveis, produtos acabados, estoques no custo total do capital de giro,%.

Tabela 3.26

Indicadores da efetividade do uso do capital de giro

Arroz. 3.31. Dinâmica dos indicadores de efetividade do uso do capital de giro
fundos

Por isso, a eficiência do uso do capital de giro é caracterizada por indicadores (Tabela 3.26, Figura 3.31):

O índice de rotatividade do capital de giro (ativo circulante);

Duração de um turno;

Fator de utilização do capital de giro.

O efeito da aceleração do giro do capital de giro pode ser expresso como receita adicional recebida como resultado da aceleração do giro do capital de giro ()

;

= ;

Mil esfregar.

Como resultado da aceleração do giro do capital de giro em 0,11 giro, foi recebida uma receita adicional - 9.259 mil rublos. Conhecendo a lucratividade das vendas, você pode determinar quanto lucro adicional foi recebido com as vendas ()

Mil esfregar.

3.10. Perguntas de controle e tarefas para trabalho independente

3.10.1. Quais são as principais características da situação financeira do empreendimento.

3.10.2. Como você pode determinar a condição financeira de uma empresa?

3.10.3. Liste os principais componentes da análise da situação financeira do empreendimento.

3.10.4. Qual é a base de informação para a análise da situação financeira?

3.10.5. Quais informações são apresentadas no balanço patrimonial?

3.10.6. A composição do saldo de ativos e passivos.

3.10.7. As principais direções da análise do saldo de ativos e passivos.

3.10.8. Que tendências na variação dos ativos e passivos do balanço podem ser consideradas positivas?

3.10.9. Com base nos dados do balanço inicial (Tabela A.3.3), analise a mudança no saldo de ativos e passivos durante o ano, tire conclusões sobre a natureza das mudanças. Ilustre os cálculos com gráficos e diagramas.

3.10.10. Qual saldo é considerado líquido?

3.10.11. Quais são os ativos mais líquidos e os passivos mais urgentes?

3.10.12. Com base nos dados do balanço inicial (Tabela A.3.3), agrupe os ativos de acordo com o grau de liquidez e os passivos de acordo com a urgência de pagamento. Determine a liquidez do saldo, tire conclusões. Ilustre com diagramas.

3.10.13. Qual empresa pode ser chamada de solvente?

3.10.14. Como determinar os indicadores de solvência e o que eles caracterizam?

3.10.15. As principais razões para a insolvência da empresa.

3.10.16. Fatores que afetam o aumento da solvência.

3.10.17. Com base nos dados do balanço patrimonial (Tabela A.3.3), determine a variação na solvência da empresa durante o ano. A empresa pode ser chamada de solvente e por quê? Cite os fatores que influenciaram a mudança na solvência. Ilustre os cálculos graficamente.

3.10.18. Em que caso é calculado o coeficiente de perda de solvência e em qual caso - o coeficiente de restauração da solvência?

3.10.19. O que caracteriza a independência (ou dependência) financeira?

3.10.20. Quais são as possíveis fontes de formação de ativos não circulantes e circulantes.

3.10.21. Ativo circulante, capital de giro, ativo circulante - são conceitos iguais ou diferentes?

3.10.22. Como determinar a disponibilidade de capital de giro próprio?

3.10.23. Que indicadores caracterizam a independência financeira de uma empresa e como são calculados?

3.10.24. A relação entre fontes próprias e emprestadas deve ser sempre de 50% a 50%?

3.10.25. Como é avaliada a presença de passivos de longo prazo da empresa?

3.10.26. Com base nos dados do balanço patrimonial (Tabela A.3.3), determine a mudança na independência financeira da empresa. Faça uma conclusão e ilustre com gráficos ou diagramas.

3.10.27. Liste os tipos de situações financeiras. Determine o tipo de situação financeira no exemplo dos dados do balanço (Tabela A.3.3.). Que fatores influenciam a estabilidade financeira de uma empresa?

3.10.28 Resultado financeiro do empreendimento?

3.10.29. Cite os indicadores de lucro. Como são calculados?

3.10.30. O que são despesas operacionais, receitas operacionais, receitas não operacionais e despesas não operacionais?

3.10.31. As principais direções da análise de lucro.

3.10.32. Com base nos dados iniciais do formulário nº 2 (Tabela A.3.4), analise a formação do resultado financeiro do empreendimento. Tirar conclusões sobre a natureza da atual dinâmica do lucro. Ilustre os cálculos com diagramas.

3.10.33. Compare a dinâmica dos indicadores: receita de vendas de produtos, lucro de vendas, custo de capital, custo dos produtos vendidos. Faça uma conclusão sobre a natureza da tendência na mudança desses indicadores.

3.10.34. Realize uma análise fatorial do lucro antes dos impostos (Tabela A.3.4), desde que o aumento nos preços dos produtos tenha sido de 12%. Apresente os resultados em forma de tabela.

3.10.35. O que caracteriza a lucratividade e quais indicadores de lucratividade você conhece?

3.10.36. Com base nos dados iniciais (Tabela 3.27), determine o impacto na variação da lucratividade dos fatores de capital: lucratividade das vendas e índice de giro do capital. Determine a proporção de fatores.

3.10.37. Com base nos dados iniciais da Tabela. 3.27 determinar o grau de influência na variação da rentabilidade dos recursos dos fatores de intensidade do custo de produção, bem como a eficiência do uso dos recursos da empresa (ativo não circulante e ativo circulante).

Tabela 3.27

Dados iniciais para análise fatorial

Indicadores	Ano passado	Ano do relatório
1. O custo médio anual dos ativos não circulantes, mil rublos.
2. O custo médio anual dos ativos circulantes, mil rublos.
3. Lucro com a venda de produtos, mil rublos.
4. Produto da venda de produtos, mil rublos.
5. Custo das mercadorias vendidas (), total de mil rublos,
Incluindo
1. Custos de material ()
2. Salário com descontos ()
3. Depreciação ()
4. Outros custos ()

3.10.38. Com base nos dados do ano de referência (Tabela 3.27), determine quanto capital de giro será liberado se o índice de rotatividade do capital de giro aumentar em 1,2 vezes?

3.10.40. Com base nos dados do ano de referência (Tabela 3.27), determine quanta receita adicional pode ser obtida com a venda de produtos se a duração de um giro do capital de giro for reduzida em 30%?

3.10.39. Com base no uso dos dados na Tabela. 3.28 avaliar a atividade comercial da empresa no ano de referência e sua mudança em relação ao ano passado.

3.10.41. Com base nos dados iniciais (Tabela 3.29), avalie a eficácia do uso do capital de giro no ano de referência em comparação com o anterior. Determine o tempo de permanência do capital de giro em estágios individuais do ciclo.

Tabela 3.28

Dados de entrada para avaliar a atividade comercial

Tabela 3.29

Composição do capital de giro

3.10.42. Analise a lucratividade da organização da construção e instalação (Tabela 3.30). Tire suas próprias conclusões.

Tabela 3.30

Dados iniciais

O fim da mesa. 3.30

3.10.43. Faça uma análise do nível de lucratividade da organização construtora com base nos dados da Tabela. 3.31. Analisar o impacto no nível de lucratividade das mudanças no volume de lucros e no volume de obras e instalações realizadas. Tire suas próprias conclusões.

Tabela 3.31

Dados iniciais

3.10.44. Analise o nível de lucratividade (Tabela 3.32). Determine o impacto dos lucros, ativos fixos e capital de giro normalizado no nível de lucratividade. Tire suas próprias conclusões.

Tabela 3.32

Dados iniciais

3.10.45. Analise os resultados financeiros da organização da construção e instalação de acordo com a tabela. 3.33. Tire suas próprias conclusões.

3.10.46. Analise a lucratividade da organização da construção e instalação (Tabela 3.34). Identificar o impacto da eficácia das atividades principais e secundárias na lucratividade geral. Tire suas próprias conclusões.

Tabela 3.33

Dados iniciais para o parágrafo 3.10. 45

Tabela 3.34

Dados iniciais para o parágrafo 3.10.46

3.10.47. Analise o retorno sobre o capital (Tabela 3.35).

Determine o impacto na mudança no nível de retorno sobre o patrimônio dos seguintes fatores:

O nível de lucro antes dos impostos por 1 esfregar. receita;

Índice de giro do capital de giro;

retorno sobre ativos de ativos fixos;

retorno sobre ativos de ativos intangíveis.

3.10.48. Calcule o nível de retorno sobre o patrimônio líquido. Tire suas próprias conclusões. Dados iniciais: aplicação P3.5.-P 3.10.

3.10.49. Com base nos dados dos aplicativos P 3.5-P 3.10, analise a dinâmica de lucro, receita e custo de capital. Tire suas próprias conclusões.

3.10.50. Com base nos dados dos aplicativos P 3.5-P 3.10, analise os indicadores de lucratividade do empreendimento. Faça uma análise fatorial de rentabilidade. Tire suas próprias conclusões.

Tabela 3.35

Dados iniciais

3.10.51. Analise a estrutura do balanço usando um balanço analítico comparativo. Ilustre os resultados graficamente. Tire suas próprias conclusões. Dados iniciais: ap. P 3.5., P.3.7.; P 3.9.

3.10.52. Analisar a estrutura e dinâmica das fontes de capital da organização da construção e instalação. Tire suas próprias conclusões. Construir diagramas de mudanças na estrutura do capital. Dados iniciais: ap. P 3,5; P 3. 7; P 3.9.

3.10.53. Analisar a dinâmica de mudanças na estrutura de capitais próprios. Crie gráficos de estrutura de patrimônio. Tire suas próprias conclusões. Dados iniciais: ap. P 3,5; P 3. 7; P 3.9.

3.10.54. Compare contas a receber e contas a pagar. Tirar conclusões sobre o saldo dos fluxos de caixa. Dados iniciais: ap. P 3.7; P 3.9 e tabela. 3.36.

Tabela 3.36

Dados iniciais

3.10.54. Analisar a estrutura dos ativos da empresa, discriminados em ativos monetários e não monetários. Tire suas próprias conclusões. Dados iniciais: ap. P 3,5; P 3. 7; P 3.9.

3.10.55. Analisar a proporção das taxas de crescimento dos ativos não circulantes e circulantes e receitas de vendas. tirar conclusões

3.10.56. Realize uma análise de negócios comparando a taxa de crescimento dos ativos totais, vendas e lucros da organização. Realize a análise usando um método tabular e gráfico. tirar conclusões . Dados iniciais: ap. P 3.5 -P 3.10.

3.10.57. Analisar a eficácia do uso do capital de giro. Tire suas próprias conclusões. Dados iniciais: P 3.5 -P 3.10.

3.10.58. Analisar o estado dos estoques e seu giro. Tire suas próprias conclusões. Dados iniciais: ap. P 3.5 -P 3.10.

3.10.59. Analisar a composição e dinâmica dos ativos circulantes. Tire suas próprias conclusões. Dados iniciais: P 3,5; P 3.7; P 3.9.

3.10.60. Analisar a efetividade do uso do capital de giro do empreendimento. Calcule a duração de um giro, a taxa de giro dos fundos em circulação e os fatores de utilização dos fundos em circulação. Calcule a quantidade de fundos liberados pela aceleração ou desaceleração do volume de negócios. Analise a influência dos fatores na duração de uma revolução. Tire suas próprias conclusões. Dados iniciais: adj. P 3.5 -P 3.10.

3.10.61. Analisar a segurança da organização com capital de giro próprio e fundos equivalentes. Tire suas próprias conclusões. Dados iniciais: adj. P 3,5; P 3.7; P 3.9.

3.10.62. Determine o tipo de estabilidade financeira da organização. Dados iniciais: adj. P 3,5; P 3.7; P 3.9.

3.10.63. Analisar a evolução da solvência da empresa no período de 2005 a 2007. Tirar conclusões . Dados iniciais: adj. P 3,5; P 3.7; P 3.9.

3.10.64. analisar a estabilidade financeira da empresa. Tirar conclusões sobre os indicadores obtidos e sua dinâmica. Dados iniciais: adj. P 3,5; P 3.7; P 3.9.

3.10.65. Analisar a liquidez do balanço da empresa. Tire suas próprias conclusões. Dados iniciais: P3.5; P 3.7; P 3.9.

3.10.66. Com base em um estudo de viabilidade abrangente das atividades da LLC "Tenergo" segue de acordo com o apêndice. 4 caracterizar a estratégia de gestão existente e futura. Justifique sua resposta. Qual linha de atividade da LLC "Tenergo" deve ser financiada em primeiro lugar? O que pode criar vantagens competitivas sustentáveis ​​para a LLC Tenergo? O que pode impedir isso?

3.10.67. Teste de controle.

1. Quais funções da análise financeira você conhece:

a) clarificação da linha estratégica da organização;

b) informar a direção da organização sobre as oportunidades e ameaças ambiente externo;

c) estudo dos fundamentos da coordenação das funções de gestão;

d) preparação de decisões de gestão no domínio das atividades financeiras;

e) aumentar a capacidade financeira para resolver os problemas de melhoria do potencial estratégico da organização.

2. Existem diferenças entre os assuntos principais e não principais da análise financeira:

a) não há diferenças;

b) diferenças na quantidade de informações com base nas quais as decisões financeiras são tomadas;

c) diferenças no grau de interesse em melhorar a eficiência de todas as atividades econômicas;

d) diferenças na forma organizacional e jurídica dos sujeitos de análise;

e) diferenças apenas nos indicadores de avaliação da análise financeira.

3. Quais métodos podem ser usados ​​para realizar diagnósticos expressos da solvência financeira de uma organização:

a) métodos estáticos e gráficos;

b) métodos de proporções de balanço e identificação de itens "doentes" do balanço;

c) método de extrapolação e método estático;

d) métodos de classificação de acordo com os sinais de estabilidade financeira e avaliação de possível falência;

e) métodos de valores normativos e avaliação crítica.

4. Qual é a base para reconhecer deficiências nas atividades da organização que afetam negativamente o nível de solvência financeira da organização:

a) identificação das rubricas "doentes" do balanço;

b) detecção de desvios dos valores financeiros reais dos indicadores da organização em relação aos normativos;

V) análise comparativa taxas de crescimento dos ativos econômicos da organização (propriedade) e produção;

d) identificação de tendências negativas na dinâmica dos indicadores financeiros;

e) qualquer queda nos indicadores controlados pela administração.

5. Os níveis normativos aceites de todos os rácios de solvabilidade da organização podem corresponder aos reais quando:

a) alta solvência;

b) pequenos saldos patrimoniais de fontes de financiamento emprestadas;

c) uma certa estrutura dos ativos do balanço;

d) aumentar os fundos próprios;

e) aumento dos empréstimos bancários.

6. De todos os indicadores, selecione os mais relevantes para a tomada de decisões sobre o desenvolvimento das estratégias de desenvolvimento da organização:

a) ponto de equilíbrio;

b) a lucratividade da organização;

c) atratividade de investimento da organização;

d) atividade empresarial da organização;

e) eficiência e estabilidade financeira da organização.

7. Em que área de gerenciamento a organização está localizada, se R n \u003d 22% e O a \u003d 3:

a) aceitável;

b) ideal;

c) crítica;

d) crise;

e) catastrófico.

8. Qual índice caracteriza a essência do estado de crise da organização, esperado para o próximo trimestre:

a) OA< СОС + ДКЗ + КЗ;

b) OA > SOS + DKZ + KZ;

c) DS ≥ KZ’ + KKZ + DKZ;

d) Z + DZ + DS< КЗ;

e) Z + DZ + DS ≥ KZ’ + KKZ + DKZ.

9. A organização é solvente, se na data do relatório A1 ≥ P1:

10. O balanço é absolutamente líquido se na data do relatório A1 ≥ P1, A2 ≥ P2,

A3 ≥ P3:

11. Por que o capital de giro líquido da organização não deve diminuir e ficar negativo:

a) a probabilidade de falta de fundos aumenta;

b) a confiabilidade das parcerias com os clientes diminui;

c) haja escassez de recursos líquidos;

d) diminui a oportunidade de fazer investimentos de capital;

e) aumenta o coeficiente de provisão com fundos próprios.

12. Se o indicador de liquidez atual é positivo e o prospectivo é negativo, que conclusão tiram os analistas da organização:

13. Se o indicador de liquidez prospectiva é positivo e o atual é negativo, que conclusão tiram os analistas da organização:

a) tomar medidas de emergência para evitar a insolvência no período atual;

b) não fazer mudanças: as tendências positivas embutidas no balanço levarão a organização ao bem-estar financeiro;

c) realizar monitoramento contínuo do estado do ambiente externo da organização;

d) avançar para um plano de implementação da estratégia de redução de custos;

e) desenvolver um plano de recuperação financeira da organização.

14. Se os indicadores de liquidez atual e prospectiva são positivos, que conclusão tiram os analistas da organização:

a) tomar medidas de emergência para evitar a insolvência no período atual;

b) não fazer mudanças: as tendências positivas embutidas no balanço levarão a organização ao bem-estar financeiro;

c) realizar monitoramento contínuo do estado do ambiente externo da organização;

d) avançar para um plano de implementação da estratégia de redução de custos;

e) desenvolver um plano de recuperação financeira da organização.

15. Em que casos deve ser calculado o índice de recuperação de solvência da organização:

16) Em que casos deve ser calculado o coeficiente de perda de solvência da organização:

a) se os valores reais dos índices atuais de liquidez e patrimônio no final do período de relatório forem negativos;

b) se o valor real do índice de liquidez corrente for inferior ao nível padrão;

c) se o valor real do índice de patrimônio líquido no final do período de relatório

d) se o valor real de pelo menos um dos coeficientes no final do período de relatório for menor que o nível padrão;

e) se os valores reais dos índices atuais de liquidez e patrimônio no final do período de relatório forem menores que o nível padrão.

17. Como deve ser avaliada a condição financeira da organização se no final do período de relatório K tl = 1,8; Koos = 0,2; K em \u003d 0,8:

d)) a organização tem uma oportunidade real de perder solvência em um futuro próximo;

e) a organização não tem oportunidade real de perder solvência em um futuro próximo

18. Como deve ser avaliada a condição financeira da organização se no final do período de relatório K tl = 2,2; K oos = 0,2 e K y = 0,75:

a) a organização não tem oportunidade real de restaurar a solvência em um futuro próximo;

b) a organização tem uma oportunidade real de restaurar a solvência em um futuro próximo;

c) a organização tem uma oportunidade real de manter sua condição financeira;

19. Como deve ser avaliada a condição financeira da organização se no final do período de relatório K tl = 3,5; K oos \u003d -0,1 e K em \u003d 1,1:

a) a organização não tem oportunidade real de restaurar a solvência em um futuro próximo;

b) a organização tem uma oportunidade real de restaurar a solvência em um futuro próximo;

c) a organização tem uma oportunidade real de manter sua condição financeira;

d) a organização tem uma oportunidade real de perder solvência em um futuro próximo;

e) a organização não tem oportunidade real de perder solvência no futuro próximo.

20. Como deve ser avaliada a condição financeira da organização se no final do período de relatório K tl = 2,0; K oos \u003d 0,1 e K y \u003d 1,1:

a) a organização não tem oportunidade real de restaurar a solvência em um futuro próximo;

b) a organização tem uma oportunidade real de restaurar a solvência em um futuro próximo;

c) a organização tem uma oportunidade real de manter sua condição financeira;

d) a organização tem uma oportunidade real de perder solvência em um futuro próximo;

e) a organização não tem oportunidade real de perder solvência no futuro próximo.

21. Para que período está prevista a possibilidade de restaurar a solvência da organização:

c) 3 meses;

d) 9 meses;

e) 6 meses.

22. Para que período é feita a previsão da possibilidade de perda de solvência da organização:

c) 3 meses;

d) 9 meses;

e) 6 meses.

23. O valor do rácio de liquidez corrente pode ser aumentado por:

c) aumento dos empréstimos bancários;

24. O valor do índice de patrimônio líquido pode ser aumentado por:

a) aumento do ativo circulante;

b) Aumento do ativo não circulante;

c) aumento dos empréstimos bancários;

d) redução do capital e reservas;

e) diminuição do ativo circulante.

Observação. Legenda: A 1 - os ativos mais líquidos; A 2 - ativos de realização rápida; A 3 - ativos de baixa movimentação; P 1 - as obrigações de mais curto prazo; P 2 - passivo de curto prazo; P 3 - exigíveis a longo prazo; K tl - coeficiente de liquidez corrente; K oos - coeficiente de provisão com fundos próprios; K in - índice de recuperação de solvência; Ky coeficiente de perda de solvência; R p - rentabilidade total das vendas (faturamento); Sobre a - produtividade total do capital (giro do ativo); OA - ativo circulante; SOS - capital de giro próprio; DKZ - créditos e empréstimos de longo prazo; KZ - dívida de curto prazo (passivo); KZ' - contas a pagar; DS - dinheiro; З - ações; DZ - contas a receber.

Dinâmica dos indicadores da atividade empresarial da Okno Proff LLC em 2012-2014 apresentado na tabela 12.

De acordo com a tabela, as seguintes conclusões podem ser tiradas.

O índice de giro do ativo tem um valor pequeno, o que indica um giro lento do capital investido nos ativos do empreendimento, porém, ao longo do período analisado, o giro do ativo acelerou 6,72 giros, e o tempo de giro, ao contrário, diminuiu 45,84 dias.

A rotatividade do ativo fixo acelerou de 32,17 rotações em 2012 para 65,74 rotações em 2014, ou seja, acelerou em 33,57 revoluções. O tempo de giro dos ativos fixos diminuiu 5,8 dias. O rácio de rotação do ativo circulante em 2014 diminuiu 0,55 face a 2012. Essa variação pode ser caracterizada como negativa, pois isso mostra que a taxa de rotatividade dos ativos móveis diminuiu. Durante o período analisado, a duração de um giro do ativo circulante aumentou 0,88 dias. Este fenômeno pode ser visto como uma tendência negativa.

O giro de contas a receber em todo o período analisado desacelerou em 114,32 giros, ou seja, verifica-se uma diminuição constante do volume de negócios, o que indica uma deterioração acentuada dos acordos com devedores. Ao mesmo tempo, há uma tendência negativa de aumentar a duração de um giro de recebíveis. Deve-se notar que o giro de contas a pagar é menor do que o giro de contas a receber. Com base nisso, pode-se supor que a empresa pode ter um saldo de fundos livres. Diminuição da taxa de rotatividade de material e produção

Tabela 12 - Dinâmica dos indicadores de atividade empresarial da Okno Proff LLC em 2012-2014

Indicadores				Desvio 2014 para:
1 Giro do ativo
Tempo de rotatividade, dias
2 Giro de ativos fixos (produtividade de capital)
Taxa de rotatividade
Tempo de rotatividade, dias
3. Giro de ativos circulantes
Taxa de rotatividade
Tempo de rotatividade, dias
4. Giro de contas a receber
Taxa de rotatividade
Tempo de rotatividade, dias
5. Giro de contas a pagar
Taxa de rotatividade
Tempo de rotatividade, dias
6. Giro de estoque
Taxa de rotatividade
Tempo de rotatividade, dias
7. Movimento de fundos próprios
Taxa de rotatividade
Tempo de rotatividade, dias

estoque significa uma desaceleração no giro de estoque. Diminuir o tempo de giro do estoque é uma tendência negativa. O rácio de rotação dos fundos próprios em 2014 face a 2012 aumentou 173,73 rotações e o tempo de rotação aumentou 12,51 dias. Como resultado da análise da atividade comercial da Okno Proff LLC, pode-se notar especialmente a tendência de queda no índice de rotatividade de contas a receber, o que indica uma deterioração nos acordos com devedores.

A dinâmica dos resultados financeiros do empreendimento é apresentada na tabela 13.

Tabela 13 - Análise da dinâmica dos resultados financeiros das atividades da Okno Proff LLC em 2012 - 2014

Indicadores				Desvio 2014 em % para:
Receita (líquida) da venda de mercadorias, produtos, serviços, mil rublos.
Custo (produção) da venda de mercadorias, produtos, obras, serviços, mil rublos.
Lucro bruto, mil rublos
Despesas com vendas
Lucro (perda) das vendas, mil rublos
Outras receitas, mil rublos
Outras despesas, mil rublos
Lucro antes dos impostos,
imposto de Renda,
Lucro líquido, tr.

O produto da venda de produtos, obras e serviços da Okno Proff LLC no período analisado aumentou 5,1 vezes. Ao mesmo tempo, o custo dos produtos vendidos, obras e serviços aumentou, cujo crescimento foi de 5,3 vezes em 2014 em comparação com 2012.

Avaliando estes indicadores, verificamos que durante todo o período em análise, as receitas provenientes da venda de produtos, obras, serviços excedem o seu custo.

Outras receitas da empresa aumentaram 2,5 vezes e totalizaram 5 mil rublos em 2014. Outras despesas também aumentaram 3 vezes e totalizaram 27 mil rublos.

O lucro antes dos impostos é um valor positivo, além disso, houve um aumento significativo - 5,2 vezes, assim como o lucro líquido da empresa, que em 2013 aumentou 250 mil rublos. ou 15,9 vezes e totalizou 254 mil rublos. Dinâmica dos indicadores de lucro em 2012-2014 mostrado na Figura 3.

Figura 3 - Dinâmica dos indicadores de lucro da Okno Proff LLC em 2012-2014

A figura mostra que a Okno Proff LLC trabalhou com eficiência durante o período de estudo, recebendo lucro com as vendas, cujo valor em 2014 aumentou 5 vezes e chegou a 385 mil rublos. O lucro líquido da empresa em 2014 também aumentou significativamente e foi de 254 mil rublos, quase 16 vezes mais do que em 2012.

Dinâmica dos indicadores de rentabilidade da Okno Proff LLC em 2012-2014 apresentado na tabela 14.

A tabela mostra que a rentabilidade dos produtos Okno Proff LLC em 2012 foi de 4,76%, em 2013 - 5,52% e em 2014 - 0,45%, ou seja, para o período analisado houve uma queda neste indicador em 4,31%, o que indica uma diminuição no lucro por unidade de produtos vendidos da empresa.

O índice de rentabilidade da atividade principal para o período analisado aumentou 6,66% e atingiu 33,58% em 2014, o que indica um aumento na eficiência da atividade principal do empreendimento.

Tabela 14- Dinâmica dos indicadores de rentabilidade da Okno Proff LLC em 2012-2014, %

Indicadores				Desvio
Rentabilidade do produto
Rentabilidade do core business
Rentabilidade da implementação
Retorno sobre patrimônio
Rentabilidade da propriedade
Retorno sobre ativos atuais
Rentabilidade de ativos fixos

O retorno sobre as vendas aumentou 1,75% e atingiu 2,58% no final do período. A dinâmica deste indicador indica que a gestão da empresa coordena a política de preços com o preço de custo.

O retorno sobre o patrimônio líquido em 2012 teve um valor negativo devido ao fato de o capital social da empresa ser igual a -6 mil rublos. No entanto, em 2013 - 2014 este indicador apresenta um valor bastante elevado (114,29% e 67,55%, respetivamente). Embora a diminuição deste indicador em 2013-2014 indica uma diminuição no lucro líquido atribuível ao rublo dos fundos próprios da empresa.

A rentabilidade da propriedade para o período analisado aumentou significativamente. A dinâmica deste indicador indica que em 2012, para cada rublo de propriedade investida, havia 6,15 rublos de lucro antes dos impostos, em 2013 - 27,41 rublos de lucro, em 2014 - 23,5 rublos de lucro antes dos impostos.

O retorno sobre o ativo circulante em 2014 em comparação com 2012 aumentou 25,46% e em comparação com 2013 diminuiu 19,87%. A dinâmica deste indicador indica que Okno Proff LLC em 2012 recebeu 12,85 rublos de lucro de um rublo investido nos ativos da empresa, em 2013 - 58,18 rublos, em 2014 - 38,31 rublos.

A rentabilidade do imobilizado em 2012 é de 170,73%, em 2013 - 180,13% e em 2014 - 245,27%. A dinâmica deste indicador indica que a eficiência do uso de ativos fixos da Okno Proff LLC está aumentando ao longo do período analisado.

De maneira geral, pode-se concluir que o empreendimento funcionou de forma eficiente durante o período analisado, além disso, a eficiência de suas atividades está aumentando.

O conceito de "actividade empresarial" caracteriza-se por um sistema de indicadores da eficácia da utilização pela empresa de todos os recursos disponíveis (fixos, circulantes, mão-de-obra). O sistema de indicadores de atividade empresarial inclui vários indicadores de volume de negócios. Esses indicadores são muito importantes, pois mostram a taxa de giro dos recursos (retorno em caixa) e têm impacto direto na solvência.

Indicadores de rotatividade:

1. índice de rotatividade de ativos (K OA)

Receitas de vendas

KOA = ; (1)

Quantidade de ativos

Este coeficiente mostra quantas vezes um ciclo completo de produção e circulação ocorre em um período, ou quantas unidades monetárias de produtos vendidos foram trazidas por cada um. unidade monetária investidos em ativos. O índice de giro do ativo caracteriza a eficiência do uso da empresa de todos os recursos disponíveis.

2. Taxa de giro do capital de giro (para ORK)

Receitas de vendas

PARA ORK = ; (2)

Capital de giro

O índice de rotatividade do capital de giro mostra a eficiência com que a empresa usa os ativos circulantes.

Os indicadores de atividade empresarial estão intimamente relacionados ao conceito de “competitividade”. Ao avaliar a competitividade de uma empresa, seus indicadores de atividade comercial são comparados (é necessário levar em consideração as especificidades da empresa e comparar empresas que produzem produtos homogêneos).

Análise da estrutura do balanço

A primeira fonte de informação para avaliar a solvência das organizações econômicas deve ser seu balanço com uma nota explicativa. A análise do balanço patrimonial permite determinar quais fundos a empresa possui e qual é o tamanho do empréstimo que esses fundos fornecem. No entanto, para uma conclusão razoável e abrangente sobre a qualidade de crédito dos clientes do banco, as informações do balanço não são suficientes. Isso decorre da composição dos indicadores. A análise do balanço fornece apenas um julgamento geral sobre a solvência, enquanto para tirar conclusões sobre o grau de solvência, é necessário calcular indicadores qualitativos que avaliam as perspectivas de desenvolvimento dos empreendimentos e sua viabilidade.

Análise da estrutura e dinâmica dos passivos do balanço

Ao considerar o lado do passivo do balanço, a maior atenção deve ser dada ao estudo das seções onde os empréstimos e outros fundos emprestados são refletidos: é necessário exigir contratos de empréstimo para aqueles empréstimos que são refletidos no balanço e pendentes no data do pedido de empréstimo, e certifique-se de que não está em atraso.

A presença de atrasos em empréstimos de outros bancos é um fator negativo e indica erros de cálculo óbvios e interrupções nas atividades do mutuário, que podem ser planejadas para serem compensadas temporariamente com um empréstimo. Se a dívida não estiver em atraso, é necessário, se possível, garantir que o pagamento do empréstimo seja feito antes do pagamento de outros empréstimos. Ao avaliar o estado das contas a pagar, é necessário certificar-se de que o mutuário pode pagar pontualmente aqueles cujos fundos ele usa de uma forma ou de outra: na forma de bens ou serviços, adiantamentos, etc.

tabela 1

Análise da dinâmica do passivo do balanço

Nº p/p	Nome dos artigos	Valor no início do ano (tr.)	Valor no final do ano (tr.)	Oud. peso no início do ano (%).	Oud. peso no final do ano (%).	Mudanças
soma + (-)	batidas peso + (-) %	em % no início do ano	em % do total
	Capital e reservas			55,42%	47,87%	-6806	-7,55%	-2,89%	-12,88%
	Passivos de longo prazo			10,40%	6,56%	-12876	-3,84%	-29,12%	-24,37%
	passivos de curto prazo,			34,18%	45,52%		11,34%	49,71%	136,81%
	Incluindo:
	fundos emprestados			20,36%	29,28%		8,93%	61,71%	101,14%
	contas a pagar			13,21%	15,69%		2,48%	33,55%	35,67%
	Outras responsabilidades			0,62%	0,55%		-0,07%	0%	0%
	Balanço total			100,00%	100,00%		0,00%	12,42%	100,00%

O valor dos fundos próprios no final do ano diminuiu 6.806 mil rublos, e a participação diminuiu 7,55%, o que é uma tendência negativa nas atividades da empresa.

Não existiam passivos a longo prazo tanto no início do exercício como não apareceram no final do exercício; isso se deve ao fato de que, no estágio atual, os bancos relutam em conceder empréstimos de longo prazo a empresas e, se o fazem, apenas aos clientes mais confiáveis.

Os fundos emprestados aumentaram em 53.440 mil rublos, a participação aumentou em 8,93%, o que é uma tendência negativa, pois a dependência financeira da empresa aumentou.

Quanto às contas a pagar, seu valor também aumentou (em 18.849 mil rublos). Esta é também uma tendência negativa que aumenta a dependência financeira da empresa. O balanço mostra que a maior parte das contas a pagar é devida a fornecedores e contratados, bem como ao orçamento e ao pessoal da empresa.

Análise da estrutura e dinâmica do saldo patrimonial

Ao trabalhar com um ativo de balanço, é necessário atentar para o seguinte: no caso de registro de penhor de ativos fixos (prédios, equipamentos, etc.), estoques, produtos acabados, mercadorias, outros estoques e custos, a titularidade desses valores pelo penhorista deve ser confirmada pela inclusão do seu valor na composição dos itens patrimoniais relevantes.

O saldo de fundos da conta à ordem deve corresponder aos dados do extrato bancário à data de reporte. Ao analisar os recebíveis, é preciso ficar atento aos prazos de pagamento, pois o recebimento de dívidas pode se tornar para o mutuário uma das fontes de pagamento do empréstimo solicitado.

mesa 2

Análise da dinâmica do saldo patrimonial

Nº p/p	Nome dos artigos	Valor no início do ano (tr.)	Valor no final do ano (tr.)	Oud. peso no início do ano (%).	Oud. peso no final do ano (%).	Mudanças
soma + (-)	batidas peso + (-) %	em % no início do ano	em % do total
	Ativos não circulantes, incluindo			48,37%	36,87%	-29401	-11,49%	-14,29%	-55,64%
	ativo permanente			33,69%	25,09%	-23329	-8,60%	-16,28%	-44,15%
	ativos intangíveis			0,05%	0,01%	-167	-0,04%	-86,53%	-0,32%
	outros ativos			0%	0%		0%	0%
	Ativos circulantes, incluindo:			51,63%	63,13%		11,49%	37,44%	155,64%
	contas a receber até 12 meses			31,42%	32,91%		1,49%	17,77%	44,94%
	contas a receber em 12 meses			0%	0%		0%	0%	0%
	aplicações financeiras de curto prazo			1,99%	0,05%	-8188	-1,93%	-96,96%	-15,50%
	dinheiro			0,04%	3,74%		3,69%	9770%	33,47%
	Outros ativos circulantes			0%	0%		0%	0%	0%
Balanço total			100%	100%		0,00%	12,42%	100,00%

O valor total do ativo aumentou em 52.838 mil rublos. Isso se deve principalmente ao aumento do ativo circulante.

O custo dos ativos fixos diminuiu 23329 mil rublos; isso ocorreu devido à baixa de ativos imobilizados.

As contas a receber aumentaram significativamente - em 23.745 mil rublos. Este é um fator negativo, já que o dinheiro aumentou apenas 17.684 mil rublos; este fator ameaça a condição financeira da empresa.

É necessária uma análise e avaliação criteriosa dos devedores que infringem os prazos de pagamento das contas a pagar.

Análise do estado e eficiência do uso do ativo imobilizado da empresa

Entende-se por ativo imobilizado os recursos investidos na totalidade dos bens materiais relacionados aos meios de trabalho. (Além disso, ativos fixos são meios de trabalho que participam repetidamente do processo de produção, mantendo sua forma natural e transferindo seu valor para produtos manufaturados em partes e à medida que se desgastam).

Os ativos fixos ocupam a maior parcela do valor total do capital fixo, portanto, a análise do estado e uso dos ativos fixos é muito importante para a empresa. O resultado do uso correto do ativo imobilizado é o lucro. Além disso, a eficiência do uso do ativo imobilizado afeta o aumento da eficiência da produção de uma entidade econômica e, consequentemente, a estabilidade financeira do empreendimento e os resultados de suas atividades. O futuro da empresa depende também da forma correta como é efetuada a análise do estado e utilização dos ativos fixos, uma vez que uma análise corretamente efetuada permite identificar atempadamente deficiências na eficiência da sua utilização.

A análise do estado e uso de ativos fixos começa com a determinação do valor de seu valor no início e no final do período. Em seguida, sua taxa de crescimento é determinada comparando os valores do indicador no final do ano com o valor do indicador no início do ano, expresso em porcentagem. No decorrer da análise, são considerados indicadores de movimentação e condição dos ativos fixos, como coeficientes de renovação, vida útil, aposentadoria e depreciação, relação capital-trabalho, equipamento técnico, produtividade de capital, intensidade de capital, produtividade do trabalho, que são calculados da seguinte forma:

Pacote K = (3)

K Aposentadoria = (4)

K desgaste = (5)

Para adequação = 1 - Para vestir (6)

relação capital-trabalho = (7)

Equipamento técnico = (8)

retorno sobre ativos = (9)

intensidade de capital = (10)

Produtividade do trabalho \u003d equipamento técnico * produtividade de capital da parte ativa (11)

Tabela 3

Análise do estado dos ativos fixos

Nº p/p	Índice	Começo do ano	O fim do ano	Taxa de crescimento (%)
	Custo de ativos fixos			83,72%
	O custo da parte ativa dos ativos fixos			128,67%
	Peso específico da parte ativa do ativo imobilizado	20,44%	31,42%	153,69%
	Valor da depreciação acumulada			103,21%
	Fator de desgaste	0,780	0,962	123,28%
	Taxa de aceitação	0,220	0,038	17,30%
	Taxa de atualização	-	0,12
	taxa de aposentadoria	-	0,222
	Receitas de vendas			155,08%
	retorno sobre ativos	2,62	4,85	185,11%
	Retorno sobre os ativos da parte ativa da OPF	12,81	15,44	120,53%
	Número médio de trabalhadores			100%
	relação capital-trabalho	143,33	120,00	84%
	Equipamento técnico	29,30	37,70	128,67%
	intensidade de capital	0,38	0,21	54,02%
	produtividade do trabalho	375,33	582,09	155,09%

Cálculos feitos:

1. A parcela da parte ativa no custo total do OPF =

O custo da parte ativa do OPF

O custo dos ativos fixos

No início do ano = 20,44%

No final do ano =31,42%

2. O coeficiente de desgaste é calculado pela fórmula (5)

K depreciação no início do ano = 0,780

K depreciação no final do ano = 0,962

3. O coeficiente de validade é calculado pela fórmula (6)

Para a data de vencimento no início do ano = 0,220

No final do ano = 0, 038

4. O coeficiente de atualização é calculado pela fórmula (3)

Atualização K = 0,120

5. A taxa de aposentadoria é calculada pela fórmula (4)

K Aposentadoria = 0,222

6. Calcule o retorno dos ativos usando a fórmula (9)

Retorno dos ativos no início do ano = 2,62

Retorno sobre o ativo no final do ano = 4,85

7. Calculamos o retorno sobre os ativos da parte ativa do OPF de acordo com a fórmula (9) (em vez do custo dos ativos fixos, consideramos o custo da parte ativa do OPF)

Rentabilidade dos ativos da parte ativa da OPF no início do ano = 12,81

Retorno sobre o ativo da parte ativa da OPF no final do ano = 15,44

8. Calcule a relação capital-trabalho de acordo com a fórmula (7)

Relação capital-trabalho no início do ano = 143,33

Relação capital-trabalho no final do ano = 120,00

9. Calculamos o equipamento técnico de acordo com a fórmula (7)

Equipamento técnico no início do ano = 29,30

Equipamento técnico no final do ano = 37,70

10. Calcule a intensidade de capital de acordo com a fórmula (10)

Intensidade de capital no início do ano = 0,38

Intensidade de capital no final do ano = 0,21

11. A produtividade do trabalho é calculada pela fórmula (11)

Produtividade do trabalho no início do ano = 375,33

Produtividade do trabalho no final do ano = 582,09

o custo do ativo imobilizado diminuiu 16,28%, enquanto o custo da parte ativa da OPF aumentou 28,67%. Esta é uma tendência positiva nas atividades da empresa. Além disso, no final do ano, a participação da parte ativa aumentou.

A depreciação aumentou 23,28%, o que significa uma depreciação muito rápida do ativo imobilizado, respectivamente, a utilidade diminuiu 82,7%. Na empresa, a taxa de renovação é menor que a taxa de aposentadoria. Isso significa que a empresa baixa mais equipamentos do que novos.

Um fator positivo é o aumento da receita de vendas em 55%. Fatores positivos também podem incluir o crescimento da produtividade de capital em 85,11% e da produtividade de capital da parte ativa da FPO em 20,53%. O retorno sobre os ativos mostra quantos rublos de produtos comercializáveis ​​ou vendidos cada rublo investido em ativos fixos traz. O crescimento da produtividade do capital indica um aumento na intensidade do uso de ativos fixos. Devido ao aumento da receita de vendas, portanto, a produtividade do trabalho aumentou 55% (no mesmo valor que a receita de vendas, uma vez que o número médio de trabalhadores (AMS) não mudou.

A intensidade de capital diminuiu à medida que o retorno sobre o capital aumentou. A intensidade de capital mostra o custo dos ativos fixos por rublo de produção. A diminuição da intensidade de capital indica uma melhora no uso de ativos fixos.

O aumento de equipamentos técnicos em 28,67% também pode ser atribuído a fatores positivos. O equipamento técnico mostra quanto equipamento cabe a um trabalhador de produção. O aumento do equipamento técnico deveu-se ao aumento do custo do equipamento de produção.

A tendência negativa é a diminuição da relação capital-trabalho. A relação capital-trabalho caracteriza o grau de armamento dos empregados da empresa com ativos fixos. A redução da relação capital-trabalho em 16% deveu-se à redução do custo do imobilizado.

Analisemos os indicadores que caracterizam a eficiência da utilização do imobilizado. Esses indicadores são relação capital-trabalho e equipamento técnico. Vamos analisar usando a análise fatorial.

A análise fatorial é uma transição gradual do sistema fatorial original para um sistema fatorial finito. Com a ajuda da análise fatorial, é revelado um conjunto completo de fatores que influenciam a mudança no indicador de desempenho.

A análise fatorial encontra aplicação na análise econômica usando o método de substituições em cadeia. Substituindo sequencialmente cada indicador planejado de fato, os indicadores restantes permanecem inalterados e determinam o resultado final. Para calcular a influência de cada fator, o primeiro é subtraído do segundo e o anterior é subtraído do próximo.

A recepção de diferenças é usada para determinar a influência de fatores no resultado e é uma variação do método de substituição em cadeia.

A regra de usar a aceitação de diferenças: ao determinar a influência de um indicador quantitativo em um resultado específico, um indicador qualitativo é considerado de acordo com o plano. Ao determinar o impacto de um indicador qualitativo, um indicador quantitativo é considerado após o fato.

Tabela 4

Análise fatorial da relação capital-trabalho

Influência total: 120,001 - 143,33 = - 23,33

1) 143330/1000 = 143,33

2) 120001/1000 = 120,001

Do fator de diminuição do custo dos ativos fixos, a relação capital-trabalho diminuiu 23,33 ou 16%.

Tabela 5

Análise fatorial de equipamentos técnicos

1) 29301/1000 = 29,301

2) 37703/1000 = 37,703

influência total: 37.703 - 29.301 = 8.402

do aumento do custo da parte ativa do BPF, o equipamento técnico aumentou 8,402 ou 28,67%.

Tabela 6

Análise fatorial do retorno sobre os ativos da parte ativa da OPF

1) 375396/29301 = 12,812

2) 582151/29301 = 19,868

3) 582151/37703 = 15,440

influência total = 7,056 - 4,428 = 2,628

Com um aumento nas receitas de vendas em 206.755 mil rublos, o retorno sobre os ativos da parte ativa aumentou em 7.056 (19.868 - 12.812).

Como resultado do aumento no custo da parte ativa em 8.402 mil rublos, o retorno dos ativos da parte ativa diminuiu em 4.428 (15.440 - 19.868).

O fator decisivo para aumentar o retorno sobre os ativos é o aumento da receita.

Tabela 7

Análise fatorial da produtividade do trabalho

Vamos calcular como a mudança no retorno sobre os ativos da parte ativa afetou a produtividade do trabalho:

2,628*37,7=99,151

devido ao aumento do retorno sobre os ativos da parte ativa em 2.628, a produtividade do trabalho aumentou em 99.151

Vamos calcular como a mudança no equipamento técnico afetou a produtividade do trabalho:

8,4*12,81 = 107,604

devido ao aumento do equipamento técnico em 8,04, a produtividade do trabalho aumentou em 107,604

influência total = 107, 604 + 99,151 = 206,76.

Para que a empresa consiga desenvolver suas atividades normalmente, ela precisa de capital de giro. Eles são entendidos como objetos de trabalho que repetidamente participam do processo de produção, são completamente consumidos e transferem seu valor para o valor do produto produzido. Além disso, o capital de giro pode ser apresentado na forma de recursos adiantados para capital de giro e fundos de circulação.

O capital de giro garante a continuidade do processo produtivo, por isso é muito importante para a empresa utilizá-lo de forma eficaz. Para isso, lembre-se que excesso de capital de giro significa inatividade do capital de giro e não gera receita. Ao mesmo tempo, a falta de capital de giro desacelerará o andamento do processo produtivo, diminuindo o ritmo de giro econômico dos fundos da empresa. Portanto, a empresa precisa saber com clareza quanto capital de giro precisa. A tarefa dos gestores responsáveis ​​por planejar e organizar o uso efetivo do capital de giro é organizar a expansão da produção e das vendas, a conquista de novos mercados de venda, da forma mais racional e econômica, ou seja, com um mínimo de capital de giro . e para isso é necessário analisar regularmente a eficácia do uso do capital de giro. Deve-se lembrar que a taxa de rotatividade dependerá da eficácia com que serão usados.

No decorrer da análise da efetividade do uso do capital de giro, são analisados ​​os valores dos indicadores no início e no final do ano. Em seguida, a taxa de crescimento é considerada comparando os valores do indicador no final do ano com o valor do indicador no início do ano, expresso em porcentagem.

Os indicadores mais importantes o uso do capital de giro são os índices de giro e utilização do capital de giro, bem como a duração de um giro em dias e o índice de capital de giro próprio, que são calculados pelas fórmulas:

Receitas de vendas

= (12)

O custo do capital de giro

Duração de 1 turno = (13)

Ao giro do capital de giro

Fontes próprias

Para segurança SOS = (14)

O custo do capital de giro

Fontes próprias na formação do capital de giro =

Capital e reservas - ativo não circulante (15)

K carregamento de capital de giro = (16)

Ao giro do capital de giro

Tabela 8

Análise da efetividade do uso do capital de giro

Nº p/p	Índice	Começo do ano	O fim do ano	Taxa de crescimento (%)
	Moeda de saldo			112,42%
	O custo do capital de giro			137,44%
	Participação do capital de giro nos ativos	51,63%	63,13%	122,26%
	Fontes próprias na formação do capital de giro
	fator de segurança SOS	0,137	0,174
	valor do estoque			140,13%
	Participação dos estoques no ativo circulante	14,12%	17,60%	124,64%
	Contas a receber			117,77%
	Participação das contas a receber no ativo circulante	31,42%	32,91%	104,75%
	Receitas de vendas			155,08%
	Taxa de rotatividade do capital de giro	1,709	1,928	112,81%
	Duração de um turno	210,65	186,72	88,64%
	Fator de utilização do capital de giro	0,585	0,519	88,64%

Cálculos feitos:

1. Calculamos fontes próprias na formação do capital de giro de acordo com a fórmula (15):

Fontes próprias na formação do capital de giro no início do ano = 30010

Fontes próprias na formação do capital de giro no final do ano = 52605

2. Calculamos o coeficiente de provisão com capital de giro próprio conforme a fórmula (14):

À prestação de SOS no início do ano = 0,137

À prestação de SOS no final do ano \u003d 0,174

3. O índice de rotatividade do capital de giro é calculado pela fórmula (13):

Ao giro do capital de giro no início do ano \u003d 1,709

Ao giro do capital de giro no final do ano \u003d 1,928

4. A duração de 1 revolução é calculada pela fórmula (13):

A duração de uma revolução no início do ano = 210,65

Duração de um volume de negócios no final do ano = 186,72

5. calculamos o fator de utilização do capital de giro usando a fórmula (16):

Para carregamento de capital de giro no início do ano =1.709

Para carregamento de capital de giro no final do ano =1.928

Durante o período analisado, ocorreram as seguintes mudanças:

O valor total dos ativos aumentou 12,42%, enquanto o valor dos ativos circulantes aumentou 37,44%, o que é uma tendência positiva. Vemos também que a participação do ativo circulante aumentou 22,26%. Mas para a formação do ativo circulante, a empresa não possui recursos próprios suficientes, portanto, além do capital, também utiliza recursos emprestados. Acresce que, no final do ano, estavam envolvidos na formação de activos correntes mais recursos de empréstimos do que no início do ano, o que indica um aumento da dependência financeira da nossa empresa. No entanto, o índice de capital de giro próprio aumentou, o que é um fator positivo.

A participação dos estoques no ativo circulante aumentou 24,64% - uma tendência negativa. O fator negativo é o aumento do contas a receber em 17,77%, ou seja, a empresa tem menos dinheiro em circulação. O crescimento da receita de vendas teve um impacto positivo nas atividades da empresa. O aumento do índice de rotatividade do capital de giro sugere que o capital de giro começou a girar melhor. Isso é uma coisa positiva. A diminuição da duração de um giro em 11,36% também fala da aceleração da circulação do capital de giro.

Com base em tudo o que foi exposto, cabe ressaltar que para aumentar a eficiência do uso do capital de giro, o empreendimento deve antes de tudo se livrar ou pelo menos tentar reduzir o contas a receber, pois esse dinheiro pode ser utilizado como fontes de formação de capital de giro e a empresa, neste caso, não terá que recorrer a recursos emprestados.

Tabela 9

Análise fatorial do índice de capital de giro próprio:

1) com o aumento das fontes próprias, o K da prestação de SOS aumentou 0,103

2) com um aumento no valor dos ativos circulantes, K do título SOS diminuiu 0,065

influência total = 0,034; verifique: 0,174 - 0,137 = 0,034

Com base na análise fatorial realizada, pode-se dizer que a influência dos fatores positivos bloqueou a influência dos negativos, pelo que o K da prestação de SOS aumentou.

Tabela 10

Análise fatorial do índice de rotatividade do capital de giro:

3) com um aumento nas receitas de vendas em 206.755 mil rublos, K do giro do ativo aumentou em 0,941

4) com um aumento no valor dos ativos circulantes em 82239 mil rublos, o giro dos ativos diminuiu em 0,722

influência total = 0,219; verifique: 1,928 - 1,709 = 0,219

Com base na análise fatorial realizada, podemos dizer que a influência dos fatores positivos bloqueou a influência dos negativos, com o que K aumentou o giro dos ativos.

Análise da atividade empresarial da "Razrez Tigninsky" LLC, formas de aumentá-la. Características gerais do empreendimento. Avaliação da dinâmica e estrutura dos ativos e passivos da organização, sua estabilidade financeira. Coeficientes de atividade empresarial e métodos de cálculo.

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Instituição de Ensino do Orçamento do Estado Federal

Ensino superior profissional

"Baikal State University of Economics and Law"

Instituto Chita (filial)

Departamento "Contabilidade e auditoria"

TRABALHO DO CURSO

na disciplina "Análise económica integral da actividade económica"

Análise da atividade comercial da empresa (no exemplo da LLC "Razrez Tigninsky")

Executor BU-12-2, Pervodchikova N.V.

chefe de professor, Vaulin A.S.

Contente

• Introdução
• Conclusão
• Formulários

Introdução

A actividade empresarial manifesta-se no dinamismo do desenvolvimento da organização, na concretização dos seus objectivos, o que se reflecte no custo absoluto e desempenho relativo. A atividade empresarial no aspecto financeiro se manifesta principalmente na velocidade de giro de seus fundos. A relevância do estudo do problema da atividade empresarial de uma empresa deve-se ao fato de que a presença de uma empresa com capital de giro suficiente é um pré-requisito necessário para o seu funcionamento normal em uma economia de mercado. O capital de giro é um elemento obrigatório do processo produtivo, a principal parte dos custos de produção e venda dos produtos. Quanto menor o consumo de matérias-primas, materiais, combustível e energia por unidade de produção, mais economicamente os fundos da empresa são gastos, mais eficientemente os cálculos são feitos, mais barato o produto. Portanto, é importante avaliar corretamente a quantidade de capital de giro disponível para o empreendimento, identificar seu excesso ou, pelo contrário, sua falta e identificar oportunidades para melhorar seu uso.

Pela rapidez com que os fundos investidos em capital de giro são convertidos em dinheiro real, a estabilidade da posição financeira da empresa, sua liquidez e solvência são amplamente determinadas. Este efeito é explicado pelo facto de o valor mínimo exigido do capital adiantado (envolvido) e dos pagamentos em dinheiro associados (juros de um empréstimo bancário, dividendos de ações) estarem associados à taxa de rotação dos fundos; a necessidade de fontes adicionais de financiamento (e taxas para elas); a quantidade de custos associados à posse de estoque e seu armazenamento; montante de impostos pagos.

O principal que permite a análise da atividade empresarial é identificar oportunidades para aproveitá-las com mais eficiência e desenvolver medidas que possam ajudar a reduzir o custo de produção e venda de produtos, economizando capital de giro e acelerando seu giro.

Na parte prática do trabalho do curso - foi realizada uma análise da atividade empresarial e eficiência da LLC "Tigninsky Razrez", foram identificadas formas de aumentar a atividade empresarial da empresa.

A base científica e metodológica do trabalho foram atos legislativos e regulamentares, fontes literárias sobre a economia da empresa e análises econômicas, análises, relatórios e informações estatísticas da LLC "Razrez Tigninsky"

1. Aspectos teóricos avaliação de negócios organizações

1.1 O conceito de atividade empresarial

A atividade empresarial é uma característica complexa e dinâmica atividade empreendedora e eficiência de recursos. Os níveis de atividade empresarial de uma determinada organização refletem os estágios de sua vida (origem, desenvolvimento, ascensão, declínio, crise, depressão) e mostram o grau de adaptação às condições de mercado em rápida mudança, a qualidade da gestão. A atividade empresarial também pode ser descrita como um processo de atividade econômica sustentável das organizações motivadas pelo nível macro e micro de gestão, visando garantir sua dinâmica positiva, aumentar o emprego e o uso eficiente de recursos para alcançar a competitividade no mercado.

Os fatores de natureza interna, em princípio controlados pela gestão das organizações, também são bastante significativos: melhorar o trabalho contratual, melhorar a educação no campo da gestão, negócios e planejamento, ampliar as possibilidades de obtenção de informações no campo do marketing , etc. O valor da análise da atividade empresarial reside na formação de uma avaliação economicamente sólida da eficiência e intensidade do uso dos recursos da organização e na identificação de reservas para seu aumento.

No entanto, as definições listadas acima não levam em consideração a influência do ambiente externo na atividade empresarial de uma entidade econômica. Portanto, esse conceito deve ser esclarecido. Então atividade comercial empreendimento industrialé a sua habilidade, como resultado de sua atividade econômica assumir uma posição estável em um mercado competitivo (um mercado livre sem barreiras de entrada e obstáculos à concorrência).

estabilidade financeira da atividade empresarial

A atividade empresarial da organização no aspecto financeiro se manifesta no giro de seus recursos e suas fontes. Portanto, a análise financeira da atividade empresarial consiste em estudar a dinâmica dos indicadores de faturamento. A eficiência das organizações é caracterizada pelo volume de negócios e rentabilidade das vendas, meios e fontes de sua formação. Portanto, os indicadores de atividade empresarial que medem o giro do capital são indicadores de desempenho empresarial. Os indicadores de rotatividade são importantes para a empresa pelas seguintes razões: primeiro, o tamanho da rotatividade anual depende da taxa de rotatividade dos fundos; em segundo lugar, o valor relativo dos custos fixos condicionais está associado ao tamanho do volume de negócios e, consequentemente, ao volume de negócios: quanto mais rápido o volume de negócios, menos esses custos recaem sobre cada volume de negócios; em terceiro lugar, a aceleração do volume de negócios em uma ou outra etapa da circulação de fundos implica uma aceleração do volume de negócios em outras etapas.

A posição financeira da organização, sua solvência depende da rapidez com que os fundos investidos em ativos são convertidos em dinheiro real.

A duração dos fundos em circulação é influenciada por diversos fatores externos e internos. PARA fatores externos incluem: afiliação setorial (a afiliação setorial é determinada pelo ramo de atividade predominante, que, por sua vez, é determinado pela parcela da receita recebida pela empresa em diversos ramos de atividade); âmbito da organização; a escala das atividades da organização; influência de processos inflacionários; a natureza das relações econômicas com os parceiros. Os fatores internos incluem: a eficácia da estratégia de gestão de ativos; política de preços da organização; metodologia de avaliação de estoques e estoques.

1.2 Metodologia de análise de negócios

A principal tarefa da análise da atividade empresarial é estudar a duração do ciclo produtivo e comercial da empresa e seus componentes; identificação dos principais motivos da mudança na duração do ciclo produtivo e comercial; determinação da relação entre a duração do ciclo produtivo e comercial e o prazo de pagamento das contas a pagar; identificação dos motivos da discrepância entre o resultado financeiro e a variação do caixa; identificação dos principais fatores de saída de caixa; análise do índice de rotatividade dos recebíveis e da validade do período atual de estocagem dos itens de estoque. Os resultados das análises efectuadas constituem uma fonte de informação para a identificação de reservas para acelerar a rotação do fundo de maneio e desenvolver medidas específicas destinadas a melhorar a eficiência na utilização do fundo de maneio.

A principal fonte de análise das fontes de formação e utilização do capital de giro é o balanço patrimonial. Para maior clareza na prestação de informações, o balanço da empresa é apresentado de forma agregada, para o qual os elementos dos itens do balanço de composição homogênea são combinados nas seções analíticas necessárias.

Além do balanço, outras formas de demonstrações financeiras são obrigatoriamente utilizadas, bem como dados operacionais sobre o recebimento e gasto de recursos materiais e monetários. A informação necessária sobre o desempenho financeiro da empresa é obtida a partir da demonstração dos resultados financeiros e da sua utilização. Para a consistência das informações obtidas nos documentos de relatório, são utilizados livros e documentos contábeis, principalmente o Razão Geral ou folhas de rotatividade, registros de estoque.

Para a maioria das empresas industriais, existe o seguinte esquema de produção e ciclo comercial: aquisição de estoques - produção - armazenamento de produtos acabados - venda.

A primeira etapa (aquisição de materiais) inclui o tempo gasto pelo capital em adiantamentos emitidos a fornecedores, responsáveis, bem como o período de armazenamento de estoques nos armazéns da empresa. Você pode definir o período de retenção de estoque de duas maneiras. O mais simples (e menos preciso) é baseado na estimativa da velocidade de movimentação dos ativos materiais, contabilizados na conta 10 "Materiais". Um cálculo mais preciso é baseado na suposição de que os ativos materiais da empresa são contabilizados em subcontas separadas 10-1 "Matérias-primas", 10-2 "Produtos e componentes semi-acabados adquiridos, estruturas e peças", 10- 3 "Combustível". Em seguida, determinada a rotatividade (mobilidade) de cada uma dessas subcontas, calcula-se o prazo médio de validade dos estoques da empresa.

A duração do estágio de produção é determinada pelo período desde o momento em que os materiais entram na produção até o momento em que o produto acabado é liberado. Se uma empresa produz produtos homogêneos e usa uma única conta 20 "Produção principal", que determina o custo real de produção, a mobilidade dessa conta determinará a duração dessa etapa do ciclo produtivo e comercial da empresa. Na maioria dos casos, a produção de uma empresa é de natureza multiproduto. Então, para determinar a duração da etapa de produção, é necessário calcular a mobilidade de cada subconta aberta no desenvolvimento da conta 20 "Produção principal", determinar a duração da produção de cada tipo de produto e, a seguir, o total duração como uma média ponderada.

A duração do período de armazenamento dos produtos acabados (determinada pela mobilidade da conta 43 "Liberação do produto") corresponde ao tempo gasto pelos produtos liberados no depósito da empresa.

O estágio da venda depende do vencimento dos recebíveis que se desenvolveu no empreendimento. Tipos separados de capital de giro da empresa têm uma taxa de rotatividade diferente. A duração dos fundos em circulação é determinada pela influência combinada de uma série de fatores externos e internos multidirecionais. O primeiro deve incluir o escopo da empresa (produção, fornecimento e comercialização, intermediário, etc.), afiliação setorial, escala da empresa (na maioria dos casos, a movimentação de fundos nas pequenas empresas é muito maior do que nas grandes - isso é uma das principais vantagens da pequena empresa) e uma série de outras. Não menos impacto no giro do capital de giro é exercido pela situação econômica do país e pelas condições comerciais associadas das empresas. Assim, os processos inflacionários, a falta de relações econômicas estabelecidas com fornecedores e compradores levam ao acúmulo forçado de estoques, o que retarda significativamente o processo de giro de fundos. No entanto, deve-se enfatizar que o período de circulação dos fundos é em grande parte determinado pelas condições internas da empresa e, principalmente, pela eficácia de sua estratégia de gestão de ativos (ou falta dela). Com efeito, dependendo da política de preços aplicada, da estrutura dos ativos, da metodologia de avaliação dos artigos de inventário, uma empresa tem maior ou menor liberdade de influência sobre a duração do volume de negócios dos seus ativos.

No caso geral, o giro do capital de giro investido na propriedade pode ser estimado pelos seguintes indicadores principais: a taxa de giro (o número de rotações que o capital da empresa ou seus componentes fazem durante o período analisado) e o período de giro - o período médio para o qual retorna para a economia investido na produção - caixa de transações comerciais. As seguintes fórmulas são usadas para calcular os índices de rotatividade:

Fórmula 1)

onde Ou - receita de vendas;

Co - o valor médio do capital de giro para o período analisado.

Então a duração de uma revolução em dias é calculada:

Fórmula (2)

onde D é o número de dias no período analisado.

A comparação dos indicadores da taxa de rotatividade e do período de rotatividade com indicadores semelhantes do período base permite tirar conclusões sobre a mudança na eficiência do uso do capital de giro. Um aumento na duração do giro do capital de giro indica uma deterioração da situação financeira da empresa (os fundos investidos no capital de giro passam por um ciclo completo e novamente assumem a forma de dinheiro por mais tempo do que no período base). Como resultado, são necessários fundos adicionais para continuar as atividades industriais e comerciais pelo menos no nível do ano base. A quantidade de fundos adicionais atraídos para a circulação pode ser calculada usando a fórmula:

Fórmula (3)

onde Sobre otch, Sobre b - o período de giro do capital de giro nos períodos de relatório e base, respectivamente.

Para identificar os motivos da queda no giro geral do capital de giro, é necessário analisar as mudanças na velocidade e no prazo de giro dos principais tipos de capital de giro (estoques, produtos ou mercadorias acabados, recebíveis).

Para avaliar o giro de mercadorias e contas a receber, são utilizadas as fórmulas (1), (2), ao calcular o giro de estoques e produtos acabados, são utilizadas fórmulas próximas a elas, com base no valor do custo dos produtos vendidos (em vez de receita das vendas):

Fórmula (4)

onde Cpr é o custo das mercadorias vendidas;

W - o valor médio do estoque.

O valor médio dos estoques é determinado pela fórmula:

Fórmula (5)

onde Зн, Зк - o valor do estoque no início e no final do período analisado, respectivamente.

A desaceleração geral no giro dos estoques indica seu acúmulo adicional e, conseqüentemente, uma saída adicional de caixa. Em regra, as razões para esta situação são:

· aumento dos custos relacionados com a posse de stocks (aluguer de instalações de armazenamento e sua manutenção, custos de movimentação de stocks, seguros de propriedade, etc.);

aumento dos custos associados ao risco de perdas por obsolescência e danos, bem como roubo e uso descontrolado de itens de estoque (quanto maior o volume e o período de armazenamento da propriedade, mais fraco (mais difícil) controle sobre sua segurança);

aumento no valor dos impostos pagos;

· desvio de fundos de circulação, sua "mortificação". Reservas excessivas impedem a movimentação de capitais, violam a estabilidade financeira da atividade, obrigando a administração da empresa a buscar com urgência os fundos necessários para as atividades correntes (geralmente caras).

Esses e outros efeitos negativos de uma política de estoque geralmente compensam completamente os efeitos positivos da economia de compras anteriores.

A avaliação geral do giro do capital de giro da empresa deve ser complementada por uma análise detalhada do giro de contas a receber, estoque e caixa.

Uma proporção significativa de recebíveis na composição do capital de giro da empresa determina seu lugar especial na avaliação do giro do capital de giro. De forma mais geral, a variação do volume de contas a receber do exercício pode ser caracterizada pelos dados do balanço. Para fins de análise interna, também devem estar envolvidas informações contábeis analíticas: dados de diários-pedidos para contabilização de acordos com compradores e clientes, com fornecedores para adiantamentos emitidos, responsáveis, com outros devedores.

O contas a receber médio é determinado pela fórmula:

Fórmula (6)

onde Zdn, Zdk - contas a receber no início e no final do período de relatório, respectivamente.

Período de amortização das contas a receber:

Fórmula (7)

Deve-se ter em mente que quanto maior o período de atraso na dívida, maior o risco de inadimplência.

Participação das contas a receber no capital de giro total:

Fórmula (8)

A parcela de dívidas duvidosas em contas a receber:

Fórmula (9)

onde Zds - contas a receber duvidosas.

Este indicador caracteriza a qualidade dos recebíveis. A tendência para o seu crescimento indica uma diminuição da liquidez.

A análise da movimentação de contas a receber envolve a avaliação do cumprimento das condições de obtenção e concessão de crédito. A atividade de qualquer empresa está associada à aquisição de materiais, produtos, consumo de vários tipos de serviços. Se os pagamentos de produtos ou serviços prestados forem feitos nos termos do pagamento subsequente, podemos falar sobre o recebimento de um empréstimo pela empresa de seus fornecedores e contratados. A própria empresa atua como credora de seus compradores e clientes, bem como de fornecedores em termos de adiantamentos emitidos a eles para a próxima entrega de produtos. Portanto, até que ponto os termos do empréstimo concedido à empresa correspondem às condições gerais de sua produção e atividades financeiras (duração dos materiais em estoque, período de transformação em produtos acabados, vencimento das contas a receber) depende sobre o bem-estar financeiro da empresa. Se, como resultado da análise, se revelar que as contas a pagar da empresa são liquidadas antes do reembolso das contas a receber, conclui-se que foram captados recursos financeiros adicionais do exterior.

A análise do giro de caixa é tão importante quanto a análise do giro de estoque e contas a receber. A quantia de dinheiro que uma empresa bem administrada precisa é essencialmente um estoque de segurança projetado para cobrir desequilíbrios de curto prazo nos fluxos de caixa; deve ser suficiente para fazer todos os pagamentos prioritários.

No processo de análise, deve-se levar em consideração que o aumento ou diminuição dos saldos de caixa se deve ao nível de desequilíbrio dos fluxos de caixa, ou seja, entrada e saída de dinheiro. Excesso positivo fluxo de caixa sobre uma saída de caixa negativa aumenta o saldo de caixa livre e vice-versa - o excesso de saídas sobre entradas leva à escassez de fundos e ao aumento da necessidade de crédito.

2. Análise da atividade empresarial da Razrez Tigninsky LLC

2.1 Características gerais do empreendimento

A forma organizacional e legal é uma empresa de responsabilidade limitada. A Sociedade Limitada "Razrez Tigninskiy", doravante denominada "Sociedade", foi constituída em 8 de agosto de 2006, sobre a qual foi emitido um Certificado, no registro estadual da série 75 No.

O único membro da sociedade é Individual- Kuzhikov Alexander Alekseevich, passaporte série 76 00 nº 230349, emitido em 15 de março de 2001 pelo Departamento de Assuntos Internos Região central Chita, registrada no endereço: Chita, st. Butina, 93, apt. 117.

A Empresa tem o direito de abrir contas bancárias no território da Federação Russa fora dela, de acordo com o procedimento estabelecido. A empresa possui um selo redondo contendo o nome completo da empresa em russo, bem como uma indicação de sua localização. A Empresa tem o direito de possuir carimbos e formulários com seu nome, emblema próprio e outros meios de identificação visual.

A Empresa é responsável por suas obrigações com todos os bens pertencentes a ela com base nos direitos de propriedade. O participante tem os direitos de obrigação em relação à Empresa previstos em lei e nos documentos constitutivos da empresa.

O Participante não é responsável pelas obrigações da Empresa e assume o risco de perdas associadas às atividades da Empresa, dentro do valor da contribuição por ele feita, a Empresa não é responsável pelas obrigações do participante. A Federação Russa, entidades constituintes da Federação Russa e municípios não são responsáveis ​​pelas obrigações da empresa, assim como a Empresa não é responsável pelas obrigações da Federação Russa, entidades constituintes da Federação Russa e municípios. A empresa é criada sem limitação do período de atividade. Localização da Empresa: 673030, Território Trans-Baikal, Petrovsk - Distrito Zabaikalsky, cidade. Novopavlivka, rua. Seção, edifício 39. Endereço para correspondência: 672000, Chita, st., Zhuravleva, 40.

Os sujeitos de atividade da “Sociedade” são:

Mineração a céu aberto de carvão marrom

Produção de obras de terra

Preparação do local para mineração

Perfuração de exploração

Produção de obras de construção em geral

Construção de estruturas hidráulicas

Produção de obras de dragagem e protecção de margens

Instalação equipamento de engenharia edifícios e estruturas

Manutenção e reparação de veículos automóveis

Combustíveis, minérios, metais e produtos químicos (comércio através de agentes)

Transporte Rodoviário de Cargas

Manuseio de transporte e armazenamento de mercadorias

O chefe da empresa é Kuzhikov Alexander Alekseevich. O chefe da empresa é o diretor. O diretor financeiro cuida da celebração de contratos com fornecedores, ações judiciais e também toma decisões sobre a distribuição dos lucros da empresa. Um especialista em contratos realiza o trabalho de celebração de contratos e elaboração de contratos com instituições estaduais e municipais.

O aparato contábil é representado pelo contador-chefe Shukshin Ivan Alexandrovich, de acordo com descrição do trabalho(Apêndice A) e um contador. As funções do contador-chefe incluem a preparação de relatórios e o cálculo dos salários dos funcionários. O contador da equipe está envolvido no trabalho do dia-a-dia.

A política contábil da empresa é formada anualmente de acordo com a legislação da Federação Russa, com base nas disposições contábeis (PBU-1/2008). A política contábil é formada com base nos dados contábeis e é aprovada pelo chefe da organização.

As demonstrações financeiras são formadas de acordo com a Lei Federal "Sobre Contabilidade" (de 21 de novembro de 1996 nº 129-FZ) e PBU-4/99 "Demonstrações Contábeis da Organização" e inclui o Formulário nº 1 "Balanço", Também são preparados o Formulário nº 2 "Demonstração de Lucros e Perdas", Anexo ao balanço, uma demonstração dos fluxos de caixa e uma demonstração das mutações do patrimônio líquido.

O cronograma de fluxo de trabalho e relatórios da Razrez Tigninsky LLC inclui:

apresentação de relatórios às autoridades fiscais (realizadas de acordo com a legislação tributária da Federação Russa):

A declaração de IVA é entregue até ao dia 25 do mês seguinte ao termo do período de reporte (trimestre);

A declaração de IRS seja entregue até 30 dias após o final do período de reporte;

Declaração de imposto de renda - até o dia 28 do mês subseqüente ao período apurado;

Imposto sobre a água - até ao dia 20 de cada mês seguinte ao período de reporte;

Imposto de extração mineral até o dia 25 de cada mês seguinte ao período de relatório;

O balanço e a demonstração de resultados são elaborados trimestralmente;

É apresentada uma demonstração anual de caixa, uma demonstração das mutações do patrimônio líquido, um anexo ao balanço, bem como informações sobre o número médio de funcionários;

1) relatar às autoridades estatísticas:

trimestralmente é elaborado um relatório sobre os principais indicadores de desempenho do empreendimento;

Formulário 1-conjuntura (atacado) é fornecido trimestralmente

2) relatar às autoridades do FSS e PF:

O formulário RSV-1 é fornecido trimestralmente em Fundo de pensão e formulário-4 do FSS da Federação Russa no FSS

Uma conta personalizada é mantida para cada funcionário.

A contabilidade fiscal é efectuada de acordo com o regime fiscal geral.

LLC "Razrez Tigninsky" usa uma forma automatizada de contabilidade usando o programa "1C: Enterprise"

2.2 Avaliação da dinâmica e estrutura dos ativos da organização

Uma avaliação da dinâmica e estrutura dos ativos da organização é apresentada na Tabela 1.

Tabela 1 - Avaliação da dinâmica da composição e estrutura dos ativos da organização

Índice			Mudanças	Taxa de crescimento, %
Ativo permanente,
ativos intangíveis
ativo permanente
investimentos financeiros
Ativos fiscais diferidos
Outros ativos não circulantes
ativos correntes,
imposto sobre o Valor Acrescentado
contas a receber
investimentos financeiros
Caixa e equivalentes de caixa
Outros ativos circulantes

Em 2013, o valor da propriedade aumentou 28.070 mil rublos, ou 20,77%, o que avaliamos positivamente, pois indica um aumento no volume de negócios econômico. O valor dos ativos não circulantes diminuiu 19.661 mil rublos, ou 19,76% devido a uma redução nos investimentos financeiros. O ativo circulante da organização aumentou 47.731 mil rublos, ou 133,82%, devido ao crescimento de todos os indicadores, exceto caixa.

Assim, a participação do ativo circulante em 2013 foi de 51,10%, o que é mais de 2 vezes maior que em 2012. Avaliamos essa mudança positivamente, pois a participação dos ativos líquidos aumentou. Um aumento significativo no valor do imobilizado devido à sua renovação.

O aumento das existências e do imposto sobre o valor acrescentado deve-se ao crescimento do volume de negócios económico. As contas a receber em 2013 totalizaram 59.183 mil rublos, o que representa 31.677 mil rublos, ou 115,16%, superior ao período do relatório anterior. Avaliamos negativamente essa variação, pois há aumento do desvio de recursos de circulação. Aumento significativo das aplicações financeiras de curto prazo, o que ocasionou redução do caixa.

2.3 Avaliação da dinâmica da composição e estrutura do passivo da organização

Uma avaliação da dinâmica da composição e estrutura do passivo da organização é apresentada na Tabela 2.

Tabela 2 - Avaliação da dinâmica da composição e estrutura do passivo da organização

Índice			Mudanças	Taxa de crescimento, %
Capital e reservas (capital próprio da empresa), incluindo:
capital autorizada
reavaliação de ativos não circulantes
Capital extra
Capital de reserva
lucros retidos (perda não coberta)
Capital emprestado,
Passivos de longo prazo, incluindo:
fundos emprestados
passivos fiscais diferidos
passivos estimados
Passivos de curto prazo, incluindo:
fundos emprestados
contas a pagar
receita dos períodos futuros
passivos estimados
Outras responsabilidades

O valor do capital social para 2014 diminuiu 44.232 mil rublos, ou 51,15%, o que, em maior medida, se deveu à depreciação de ativos não circulantes. Além disso, a redução do capital social foi afetada pelo prejuízo no final do exercício. O capital emprestado da organização é representado exclusivamente por passivos de curto prazo, cuja principal parcela é contas a pagar, que avaliamos negativamente, uma vez que existem problemas de solvência da organização. Registou-se um aumento significativo do peso do capital emprestado na estrutura do passivo, que avaliamos negativamente, uma vez que a organização não dispõe de fundos próprios suficientes para desenvolver as suas atividades.

2.4 Avaliação da estabilidade financeira do empreendimento

Os principais índices financeiros usados ​​para avaliar a estabilidade financeira de uma empresa são apresentados na tabela 3.

Tabela 3 - Principais índices financeiros utilizados para avaliar a estabilidade financeira

Índice	Fórmula de cálculo
coeficiente de autonomia	Kfu1 = SK / A			O limite mínimo é de 0,5.
Índice de dependência financeira	Kfu2 \u003d ZK / A			O valor da proporção deve ser inferior a 0,5.
Rácio dívida/capital	Kfu3 \u003d ZK / SK			O valor deve ser inferior a 0,7.
Taxa de financiamento	Kfu4 \u003d SK / ZK			O valor deve ser pelo menos 1
Taxa de manobrabilidade do patrimônio	= (SK-VA) /SK
Índice de ativos permanentes	\u003d (SK + DO) / A
O coeficiente de segurança do ativo circulante com recursos próprios	\u003d (SK - VA) / OA
Índice de cobertura de estoque com capital de giro próprio	\u003d (SK - VA) / Z

O coeficiente de autonomia em 2012 correspondeu ao valor normativo. Em 2013, diminuiu significativamente, o que indica uma diminuição da independência financeira. O coeficiente de dependência financeira, respectivamente, aumentou, portanto, as atividades da organização, em maior medida garantidas por recursos emprestados. O aumento da proporção entre empréstimos e recursos próprios também indica dependência de fontes externas de recursos. O rácio de financiamento em 2013 diminuiu significativamente e ficou abaixo do valor normativo, ou seja, menos de metade dos fundos emprestados estão cobertos por capitais próprios. O coeficiente de manobrabilidade dos capitais próprios assumiu um valor negativo, pelo que todo o capital próprio está investido em ativos não correntes. Os ativos circulantes são formados a partir de fontes externas. O índice de imobilizado também está abaixo da norma, ou seja, é baixa a proporção de fontes de financiamento que a organização pode utilizar em suas atividades por muito tempo. Este fato devido à ausência de passivos de longo prazo e à predominância de passivos de curto prazo na estrutura de passivos. O coeficiente de garantia dos ativos circulantes com recursos próprios assumiu um valor negativo, ou seja, os ativos circulantes, e parte dos ativos não circulantes são formados às custas do capital emprestado. Dessa forma, a relação entre estoques e capital de giro próprio também é negativa.

Portanto, há uma tendência negativa. Todos os coeficientes não atendem aos padrões.

2.5 Índices de atividade empresarial e métodos de cálculo

Tabela 4 - Rácios de atividade empresarial e métodos de cálculo

Índice	Cálculo do indicador
Taxa de giro do ativo, vezes	A relação entre o produto da venda e o valor médio anual dos ativos
Período de giro do ativo (em dias)	Duração do período coberto pelo relatório (90, 180, 270 e 360 ​​dias) / Taxa de giro do ativo
Taxa de giro do ativo circulante, vezes	A relação entre o produto da venda e o valor médio anual dos ativos circulantes
Período de giro do ativo circulante (em dias)	Duração do período do relatório / Taxa de rotatividade do ativo circulante
Taxa de giro de capital, vezes	A proporção das receitas de vendas para o custo médio anual do patrimônio líquido
Taxa de rotatividade de estoque, vezes	Proporção de receita de vendas em relação ao estoque médio
Período de giro do estoque (em dias)	Duração do período do relatório / Taxa de giro do estoque
Taxa de rotatividade de contas a pagar, vezes	A relação entre a receita e o valor médio das contas a pagar
Período de rotatividade de contas a pagar (em dias)	Duração do período do relatório / Taxa de rotatividade de contas a pagar
Taxa de rotatividade de contas a receber, tempos	A relação entre a receita e o valor médio anual das contas a receber de curto prazo
Prazo de giro das contas a receber (em dias)	Duração do período do relatório / Taxa de rotatividade de contas a receber

Todos os rácios de rotatividade de 2013 aumentaram, o que avaliamos positivamente, uma vez que os recursos da organização passaram a ser utilizados de forma mais eficiente. Um aumento no giro de recebíveis indica um aumento na eficiência no atendimento aos clientes, pois os pagamentos das faturas chegam mais rapidamente. O efeito econômico de acelerar o volume de contas a receber é a liberação de 1.050 mil rublos. Também avaliamos positivamente o crescimento do giro do contas a pagar, à medida que aumenta a velocidade de pagamento das dívidas da organização. Em resultado da aceleração da circulação de bens e materiais, verifica-se um envolvimento adicional de fundos em circulação.

2.6 Formas de aumentar a atividade comercial da Razrez Tigninsky LLC

Ao desenvolver as principais direções para melhorar a eficiência do uso do capital de giro em uma empresa, é necessário levar em consideração vários pontos importantes. Se os fundos investidos em ativos materiais assumirem a forma de dinheiro após a data de vencimento da dívida ao credor, a empresa necessita de fontes adicionais de financiamento. Podem ser fundos próprios, por exemplo, receitas recebidas de compradores por produtos já embarcados, outros recebimentos de caixa, que geralmente são de natureza única, ou fundos emprestados, que na maioria dos casos assumem a forma de empréstimos bancários de curto prazo.

Se uma empresa não usa empréstimos bancários, mas procura administrar com recursos próprios, sua solvência depende totalmente do volume e do momento do empréstimo aos compradores e de sua boa fé. Um atraso no recebimento de recursos de um ou mais grandes compradores pode criar sérias dificuldades para o empreendimento.

No caso em que, como fonte adicional financiamento envolve empréstimos bancários de curto prazo, o esquema de financiamento será o seguinte. A empresa paga atrai fundos que são utilizados para cobrir os fundos próprios desviados do volume de negócios. O novo ciclo de circulação do capital leva à mesma situação de atraso no momento do recebimento dos recursos em relação ao vencimento do empréstimo. E, nesse caso, a necessidade de recursos financeiros pode ser suprida por um empréstimo bancário de curto prazo. O resultado de tal política pode ser a situação extremamente difícil da empresa, devido ao fato de violar um importante requisito de estabilidade financeira: as condições para atrair um empréstimo devem ser mais favoráveis ​​​​do que as condições em que a própria empresa o fornece . Uma vez que os recebíveis são essencialmente crédito gratuito dos compradores, eles devem ser "equilibrados" tanto quanto possível pelo mesmo crédito gratuito dos fornecedores. Obviamente, quanto mais longo o período de circulação da mercadoria for atendido pelo capital do credor, mais fácil será para a empresa garantir sua solvência. Portanto, o empreendimento deve considerar a duração do período em que o ciclo produtivo e comercial é atendido pelo capital do credor como um dos critérios mais importantes para a estabilidade financeira. A tendência de redução neste período exige a adoção de medidas urgentes para estabilizar a situação financeira: redução do prazo de validade dos estoques de itens de estoque, melhoria do sistema de liquidação com compradores, incluindo controle obrigatório sobre o tempo de formação de contas a receber, trabalho imediato com devedores que atrasam o pagamento (mensagens telefónicas, ofícios ), a possível utilização de um sistema de descontos.

A direção mais importante para aumentar a eficiência do uso do capital de giro é manter o tamanho ideal dos estoques. Uma significativa saída de caixa associada ao custo de formação e armazenamento de estoques torna necessário encontrar formas de reduzi-los. Ao mesmo tempo, não estamos falando em reduzir ao mínimo o valor dos custos de criação e manutenção de estoques. Tal solução, via de regra, acaba sendo ineficaz e leva a um aumento de perdas de outro tipo (por exemplo, por deterioração e uso descontrolado de estoques). O desafio é encontrar um “meio-termo” entre estoques excessivamente grandes, que podem causar dificuldades financeiras (falta de recursos), e estoques excessivamente pequenos, perigosos para a estabilidade da produção. Tal tarefa não pode ser resolvida na condição de formação espontânea de reservas; é necessário um sistema estabelecido de controle e análise de reservas.

Na teoria e na prática da gestão de estoques, destacam-se os seguintes sinais principais de um sistema insatisfatório de controle dos recursos de produção:

· tendência de aumento constante do tempo de armazenagem dos estoques;

· crescimento contínuo dos estoques, superando sensivelmente a dinâmica de aumento do volume de produtos vendidos;

· Paradas freqüentes de equipamentos por falta de materiais;

falta de espaço de armazenamento;

Rejeição periódica de pedidos urgentes por falta (ausência) de estoques;

Grandes quantidades de baixas de estoques devido à presença de estoques obsoletos (obsoletos), girando lentamente;

grandes quantidades de baixas de estoques devido a danos e roubos.

As principais direções para melhorar a eficiência do gerenciamento de estoque são as seguintes:

· avaliação da racionalidade da estrutura de reservas, que permite identificar recursos cujo volume é manifestamente excessivo e recursos cuja captação necessita de ser acelerada. Isso evitará investimentos desnecessários em materiais, cuja necessidade é reduzida ou não pode ser determinada. É igualmente importante, ao avaliar a racionalidade da estrutura dos estoques, estabelecer o volume e a composição dos estoques estragados e de baixo giro. Isso garante a manutenção dos estoques no estado mais líquido e a redução dos recursos imobilizados em estoques.

Determinar o momento e o volume das compras de ativos materiais. Aqui é necessário levar em consideração, em primeiro lugar, o volume médio de consumo de materiais durante a produção e o ciclo comercial e, em segundo lugar, a quantidade adicional (estoque de segurança) de recursos para compensar custos imprevistos de materiais (por exemplo, no caso de pedido urgente) ou para aumentar o prazo necessário para a formação dos estoques necessários.

· regulamentação seletiva de estoques, sugerindo que a atenção deve ser voltada para materiais caros ou de alto apelo ao consumidor (método ABC).

método ABC consiste no fato de que cada tipo de material é avaliado em função de sua finalidade. Refere-se ao grau de utilização do material por um período específico; o tempo necessário para utilizar os estoques desse material e os custos (perdas) associados à sua ausência no depósito; a possibilidade de substituição, bem como as perdas decorrentes da substituição.

A maior parcela desses recursos materiais no volume total de recursos materiais armazenados no depósito determina o principal valor da saída de caixa durante a formação de estoques. Tais materiais são considerados como recursos do grupo A. Os materiais do grupo B são secundários; eles são mais baratos que os materiais do grupo A, mas são superiores em termos de número de itens. Os materiais do Grupo C são considerados relativamente sem importância - esses são os valores de material mais baratos e mais numerosos. Sua aquisição e manutenção são acompanhadas por insignificantes (em comparação com a quantidade total) saída de caixa. O custo de manter tais estoques é menor do que o custo de garantir um controle estrito sobre os lotes pedidos, estoques de seguro (reserva) e saldos de estoque.

O principal no método ABC é que os materiais do grupo A são controlados com mais cuidado, dando atenção especial ao cálculo da necessidade deles, programando a formação de estoques e seu uso, justificando a quantidade de estoques de seguro, estoque.

Uma direção importante para aumentar a eficiência do uso do capital de giro da empresa é manter o tamanho ideal dos estoques de produtos acabados. A ausência de alguns estoque de segurança produtos em estoque (para cada empresa, seu valor é individual, é determinado pela natureza das relações econômicas com os clientes) pode levar a perdas ocultas, chamadas de "lucros cessantes", pelo fato de pedido urgente sobre o fornecimento de produtos não pode ser cumprido.

No entanto, para muitas empresas, a situação oposta é típica - excesso de estoque (acumulação de estoques de produtos acabados). Nestas condições, a empresa tem prejuízos de natureza diversa, associados ao desvio de fundos de circulação e à sua “morte” nos stocks de produtos acabados. O período de fundos em acordos pode ser reduzido se os compradores fornecerem adiantamentos.

A reserva mais importante para aumentar a eficiência do uso do capital de giro é a gestão eficaz dos recebíveis. Existem várias atividades cuja implementação permite gerenciar rapidamente as contas a receber:

· monitorar a situação dos acordos com compradores sobre dívidas diferidas (vencidas);

· focar em mais compradores para reduzir o risco de não pagamento por um ou mais grandes compradores;

Monitore a relação entre contas a receber e contas a pagar: uma predominância significativa de contas a receber representa uma ameaça à estabilidade financeira da empresa e torna necessário atrair fundos adicionais (geralmente caros); o excesso de contas a pagar sobre contas a receber pode levar à insolvência da empresa;

Fornecer descontos para pagamento antecipado.

Ao desenvolver maneiras de melhorar a eficiência da gestão do fluxo de caixa, deve-se ter em mente que tanto a escassez quanto o excesso de caixa afetam negativamente a condição financeira de uma empresa. Com excesso de fluxo de caixa, há perda do valor real do caixa temporariamente livre em decorrência da inflação; parte da receita potencial é perdida devido à subutilização de fundos em atividades operacionais ou de investimento; o giro do capital desacelera como resultado do caixa ocioso.

A presença de excesso de fluxo de caixa por um longo período de tempo pode ser resultado do uso indevido do capital de giro. Para que o dinheiro funcione efetivamente em uma empresa, é necessário colocá-lo em circulação para obter lucro:

amplie sua produção, percorrendo-as no ciclo do capital de giro;

atualizar ativos fixos, adquirir novas tecnologias;

investir em projetos lucrativos de outras entidades econômicas para receber juros lucrativos;

reembolsar empréstimos bancários e outras obrigações antecipadamente, a fim de reduzir os custos do serviço da dívida.

A escassez de fundos leva a um aumento dos atrasos na empresa em empréstimos ao banco, fornecedores, pessoal da folha de pagamento, com o que a duração do ciclo financeiro aumenta e o retorno sobre o capital da empresa diminui.

É possível reduzir o déficit de caixa por meio de medidas que ajudem a acelerar o recebimento de recursos e desacelerar os pagamentos. É possível acelerar o fluxo de recursos mudando para o pré-pagamento total ou parcial dos produtos pelos compradores, reduzindo os prazos para fornecer a eles um empréstimo de commodities, aumentando os descontos de preço para vendas à vista, aplicando medidas para acelerar o pagamento de recebíveis vencidos (contabilidade para letras de câmbio, factoring), captação de empréstimos bancários, venda ou arrendamento de parte não utilizada do imobilizado, emissão adicional de ações para aumentar o capital social.

A desaceleração no pagamento de recursos é alcançada por meio da aquisição de ativos de longo prazo em regime de leasing, reemissão de empréstimos de curto prazo em empréstimos de longo prazo, aumento dos prazos para concessão de empréstimo de commodities a uma empresa por acordo com fornecedores e redução do volume de atividades de investimento.

Os resultados da análise são uma fonte de informação para a identificação de reservas para acelerar o giro do capital de giro e o desenvolvimento de medidas específicas que visam melhorar a eficiência do uso do capital de giro do empreendimento.

Assim, em essência, o capital de giro é uma garantia monetária necessária para a aquisição de objetos de trabalho, vários componentes necessários para a produção de mercadorias, prestação de serviços e sua venda.

Uma política abrangente de gestão do capital de giro deve proporcionar um compromisso entre o risco de perda de liquidez e a eficiência operacional. Do ponto de vista dos requisitos de eficiência da economia empresarial, o volume de capital de giro deve ser suficiente para a produção de produtos na faixa e quantidade solicitada pelo mercado e, ao mesmo tempo, mínimo, não acarretando aumento de custos de produção devido à formação de estoques excedentes.

Os ativos circulantes da empresa são divididos em ativos de capital de giro (materiais, combustível, ração, sementes e outros ativos materiais, custos de trabalho em andamento e produtos semiacabados de produção e compra própria, despesas diferidas) e fundos de circulação: acabados produtos em estoque e enviados aos consumidores, dinheiro no caixa, em contas bancárias e liquidações. Coletivamente, eles são o capital de giro da empresa.

Em essência, o capital de giro é uma garantia monetária necessária para a aquisição de objetos de trabalho, pagamento de combustível, eletricidade e outros componentes necessários para a produção de bens, prestação de serviços e sua venda.

O capital de giro depois do ativo fixo ocupa o segundo lugar em termos do montante total de recursos que determinam a economia do empreendimento. O volume de capital de giro deve ser suficiente para a produção de produtos na faixa e quantidade solicitada pelo mercado, e ao mesmo tempo mínimo, não acarretando aumento dos custos de produção por formação de estoques excedentes.

Os principais objetivos da análise da efetividade do uso do capital de giro do empreendimento são: o estudo da duração do ciclo produtivo e comercial do empreendimento e seus componentes; identificação dos principais motivos da mudança na duração do ciclo produtivo e comercial; determinação da relação entre a duração do ciclo produtivo e comercial e o prazo de pagamento das contas a pagar; identificação dos motivos da discrepância entre o resultado financeiro e a variação do caixa; identificação dos principais fatores de saída de caixa; análise do índice de rotatividade dos recebíveis e da validade do período atual de estocagem dos itens de estoque. Os resultados da análise são uma fonte de informação para a identificação de reservas para acelerar o giro do capital de giro, o desenvolvimento e implementação de medidas específicas destinadas a melhorar a eficiência do uso do capital de giro do empreendimento.

Conclusão

Avaliei e analisei os resultados das atividades da empresa no período 2013-2014. Identificou problemas com a estabilidade financeira e solvência da organização. Com base nos resultados da análise, foram feitas recomendações para fortalecer a condição financeira.

Todos os rácios de rotatividade de 2013 aumentaram, o que avaliamos positivamente, uma vez que os recursos da organização passaram a ser utilizados de forma mais eficiente

Há falta de capital próprio e baixo nível de estabilidade financeira. Aumento significativo das aplicações financeiras de curto prazo, o que ocasionou redução do caixa.

O coeficiente de garantia dos ativos circulantes com recursos próprios assumiu um valor negativo, ou seja, os ativos circulantes, e parte dos ativos não circulantes são formados às custas do capital emprestado. Dessa forma, a relação entre estoques e capital de giro próprio também é negativa.

Também avaliamos positivamente o crescimento do giro do contas a pagar, à medida que aumenta a velocidade de pagamento das dívidas da organização. Em resultado da aceleração da circulação de bens e materiais, verifica-se um envolvimento adicional de fundos em circulação.

Lista de fontes usadas

1 Da Contabilidade: Lei Federal nº 402-FZ de 6 de dezembro de 2011 (alterada em 28 de dezembro de 2013) // Sistema de Referência Jurídica da Consultora Plus: [recurso eletrônico] / Empresa Consultora Plus

2 Código Tributário da Federação Russa (Parte Dois) datado de 5 de agosto de 2000 No. 117-FZ (conforme alterado em 4 de outubro de 2014) // Sistema de referência legal do Consultant Plus: [recurso eletrônico] / empresa Consultant Plus

3 Código Tributário da Federação Russa (Parte Um) datado de 31 de julho de 1998 No. 146-FZ (conforme alterado em 4 de outubro de 2014) // Sistema de Referência Jurídica do Consultor Plus: [Recurso eletrônico] / Empresa do Consultor Plus

4 Savitskaya, G.V. Análise da atividade econômica da empresa: Livro didático. - 5ª ed., revisada. e adicional - M.: INFRA-M, 2009. - 536 p.

5 Regulamento sobre contabilidade "Receita da organização" (PBU 9/99) (aprovado por despacho do Ministério das Finanças da Rússia de 06/05/1999 nº 32n, conforme alterado em 27/04/2012 nº 55n)

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Trabalho de conclusão de curso, adicionado em 10/02/2016


Essência, valor da atividade empresarial da empresa e uma técnica da sua análise. Direções para melhorar a eficiência da gestão de ativos correntes. Principais indicadores de desempenho da OAO Setevaya Kompaniya. Recomendações para aumentar a atividade comercial da empresa.

trabalho final, adicionado em 24/11/2014


A essência e o conteúdo da atividade comercial da empresa, base de informações para a avaliação dela. Características gerais do OJSC "Nizhnekamskneftekhim". Análise de critérios qualitativos e quantitativos da atividade empresarial da empresa, principais medidas para a sua melhoria.

tese, adicionada em 10/10/2014


Aspectos teóricos da análise da atividade empresarial da empresa. Características organizacionais e econômicas da OOO "Profinveststroy". Situação do imóvel, composição, estrutura, dinâmica do ativo circulante e não circulante. Reservas para aumentar a atividade empresarial.