Retorno sobre ativos caracteriza. Taxa de retorno sobre ativos: levando em consideração todos os fatores de crescimento e declínio da empresa em condições modernas

Todo empresário quer saber com que produtividade o dinheiro investido por ele está funcionando. O retorno sobre os ativos mostra a eficácia dos investimentos.

A rentabilidade serve para controlar e analisar as atividades financeiras da empresa. Este é um indicador de eficiência, expresso em termos de dinheiro ou porcentagem. O índice de rentabilidade é calculado para casos diferentes separadamente, por exemplo, ao escolher um projeto e querer investir em um negócio, é usado o indicador de retorno sobre o investimento (na prática internacional, o termo ROI ou ROR é usado), é obtido dividindo o lucro pelo valor do investimento . Ou o índice de lucratividade pode ser usado para calcular o lucro operacional, calculado dividindo o lucro das vendas pelos custos e multiplicando por 100% e assim por diante. Fórmula geral não há cálculo, pois a rentabilidade de cada caso é determinada à sua maneira, vários indicadores contábeis são utilizados no cálculo.

Vamos dar uma olhada mais de perto no que é retorno sobre ativos. As informações sobre os ativos da empresa estão contidas no balanço e representam a quantidade de propriedade que a empresa possui. Quando houver necessidade de calcular o valor dos bens que permanecerão com os proprietários após o pagamento de suas obrigações, o patrimônio líquido ou Fundos próprios empresas. Ao calcular este indicador, tomamos ativos no balanço (isso não leva em consideração a dívida dos fundadores sobre contribuições para o capital autorizado e ações próprias que são resgatadas dos fundadores) e subtraímos passivos no balanço (excluindo diferidos renda).

Retorno sobre ativos líquidos

O retorno sobre os ativos caracteriza a condição financeira da empresa. Se a lucratividade for alta, a empresa está indo bem, a empresa é uma concorrente digna.

Para entender se estamos usando o capital investido corretamente, com que eficiência os fundos estão trabalhando, usamos o indicador de retorno sobre o patrimônio líquido (RONA). Todos os proprietários desejam que o valor dos ativos líquidos seja maior, pois isso indica escolha certa objeto de investimento. Aqui é considerado o indicador "ativo líquido", que mostra todos os bens da empresa sem suas obrigações. O RONA é derivado da relação entre lucro líquido após impostos sobre ativos não circulantes e capital de giro líquido mais ativos fixos.

RONA = (Lucro (líquido) / Capital próprio e capital de terceiros (médio)) x 100%

Outro cálculo importante que mostra o desempenho de um negócio é o retorno sobre os ativos (ROA). É calculado não apenas para avaliar a situação da empresa, mas grandes desvios para baixo desse indicador (mais de 10% no setor) podem servir de motivo para uma auditoria do fisco.

Para entender que tipo de lucratividade uma empresa tem em um setor, você precisa calcular a sua própria e comparar. As informações para o cálculo do indicador são extraídas do balanço e da demonstração de resultados.

Taxa de retorno sobre ativos

Fórmula de equilíbrio:

Lucro (prejuízo) antes da tributação (linha 2300) / por moeda de saldo (linha 1600) x 100%.

Exemplo

LLC "Olga" publica um jornal. No final do ano, o valor de seus ativos é de 1.700.000 rublos e o lucro antes dos impostos é de 210.000 rublos.

A lucratividade dos ativos atuais da Olga LLC é de 12,35% (210.000 rublos / 1.700.000 rublos x 100).

Por exemplo, em 2015, as autoridades fiscais estabeleceram uma média da indústria de 3,9% para o retorno sobre os ativos. Antes de tudo, determinamos o nível máximo de retorno dos ativos para atividades no campo editorial, levando em consideração o desvio permitido.

O valor marginal de retorno dos ativos será de 3,51% (3,9 - (3,9 x 10%)). Comparamos com o valor que obtivemos - 12,35% > 3,51%, o que significa que o patrimônio da Olga LLC é superior ao valor médio do setor, levando em consideração o desvio permitido, e não há motivo para auditoria pelas autoridades fiscais.

Retorno sobre o total de ativos

O retorno sobre os ativos totais ou retorno sobre os ativos totais (ROTA, Return on Total Assets) é um indicador que revela a eficiência de usar os ativos de longo prazo da empresa para obter lucro. Este indicador é capaz de refletir o retorno sobre o ativo total, sua benefício económico e mostra como a gestão é competente na gestão do negócio e no uso de ativos.

Este indicador pode ser calculado como resultado da relação entre o resultado operacional da empresa (EBIT) e o valor médio dos ativos, excluindo impostos e juros sobre empréstimos. ROTA é o lucro operacional dividido pelo total de ativos.

O que são ativos totais? Isso é propriedade da empresa (incluindo: quaisquer equipamentos, veículos, edifícios, estoques, contribuições, depósitos, valores mobiliários, ativos intangíveis e outros bens), bem como dinheiro em contas e em caixa.

Ao contrário do ROA, o ROTA é baseado no lucro operacional, não no lucro líquido. De acordo com este indicador, você pode ver os ativos da empresa antes do pagamento das obrigações. O ROTA mostra o quão boa é uma empresa em termos operacionais.

Para os cálculos, é utilizado o valor médio anual dos ativos da empresa. Para começar, consideramos a receita da empresa, da qual subtraímos o custo dos produtos fabricados e as despesas - obtemos lucro com nossas vendas. A esse lucro, adicionamos receitas operacionais e outras e subtraímos o custo dos empréstimos, bem como outras despesas não operacionais. Após essas manipulações, obtém-se lucro antes dos impostos.

Depois disso, dividimos o lucro pela moeda do balanço por ativos e multiplicamos por 100. Como resultado, aparecerá o coeficiente ROTA.

Esse indicador é calculado para fins de avaliação complementar do desempenho da empresa, caso ela ofereça uma ampla gama de produtos, por exemplo. Com essa abordagem, é possível avaliar se determinados produtos trazem a renda desejada. Pode levar os gerentes a mudar as políticas de produção para reduzir custos, aumentar a receita de vendas e reduzir a dívida.

Certamente, este método Também apresenta várias desvantagens, por exemplo, quando os fundos emprestados são atraídos, o indicador piora ou esse indicador não leva em consideração a sazonalidade. Quando o indicador é muito alto, isso não significa que haja recursos para pagar, por exemplo, dividendos aos acionistas. Os lucros podem ser simplesmente obtidos, pois o ROTA não indica se uma empresa é líquida.

Este indicador não reflete a completude do quadro financeiro da empresa e não deve ser utilizado como principal método de avaliação de eficiência.

O indicador mais importante aqui é o retorno sobre os ativos (em outras palavras, o retorno sobre a propriedade). Este indicador pode ser determinado pela seguinte fórmula:

Retorno sobre ativos- é o lucro que resta à disposição da empresa, dividido pelo valor médio dos ativos; O resultado é multiplicado por 100%.

Retorno sobre ativos = (lucro líquido / valor médio anual dos ativos) * 100%

Este indicador caracteriza o lucro recebido pela empresa de cada rublo avançado para a formação de ativos. O retorno sobre os ativos expressa a medida da lucratividade do empreendimento em um determinado período. Vamos ilustrar o procedimento para estudar a taxa de retorno dos ativos de acordo com a organização analisada.

Assim, o aumento do nível de retorno dos ativos em comparação com o plano ocorreu exclusivamente devido a um aumento no valor do lucro líquido do empreendimento. Ao mesmo tempo, o crescimento do custo médio do ativo imobilizado, de outros ativos não circulantes e do ativo circulante reduziu o patamar retorno sobre ativos.

Para fins analíticos, além dos indicadores de rentabilidade de todo o conjunto de ativos, também são apurados indicadores de rentabilidade do ativo imobilizado (fundos) e rentabilidade do capital de giro (ativos).

Rentabilidade dos ativos fixos de produção

O indicador de lucratividade dos ativos fixos de produção (também chamado de indicador de lucratividade do capital) é representado pela seguinte fórmula:

Lucro restante à disposição do empreendimento multiplicado por 100% e dividido pelo custo médio do ativo imobilizado.

Retorno sobre ativos atuais

O lucro restante à disposição do empreendimento multiplicado por 100% e dividido pelo valor médio do ativo circulante.

1. ROI

O indicador de retorno sobre o capital investido (retorno sobre o investimento) expressa a eficácia da aplicação dos recursos investidos no desenvolvimento desta organização. O retorno sobre o investimento é expresso pela seguinte fórmula:

Lucro (antes do imposto de renda) 100% dividido pela moeda (total) do balanço menos o valor do passivo de curto prazo (total da quinta seção do passivo do balanço).

1. Retorno sobre patrimônio

Um papel importante na análise financeira é desempenhado pelo retorno sobre o patrimônio. Caracteriza a presença de lucro com base no capital investido pelos proprietários dessa organização (acionistas). Lucratividade equidadeé expressa por esta fórmula:

O lucro restante à disposição da empresa multiplicado por 100% dividido pelo valor do capital social (resultado da terceira seção do balanço).

Se compararmos o retorno sobre os ativos e o retorno sobre o patrimônio, essa comparação mostrará até que ponto a organização utiliza a alavancagem financeira (empréstimos e créditos) para aumentar o nível de lucratividade.

O retorno sobre o patrimônio líquido aumenta se a participação das fontes de empréstimo no valor total das fontes de formação de ativos aumentar.

A diferença entre o retorno sobre o patrimônio líquido e o retorno sobre o capital total é chamada de efeito da alavancagem financeira. Portanto, o efeito da alavancagem financeira é um aumento no retorno sobre o patrimônio decorrente do uso do crédito.

Para obter um aumento nos lucros com o uso de um empréstimo, é necessário que o retorno sobre os ativos menos juros pelo uso do empréstimo seja maior que zero. Nessa situação, o efeito econômico obtido com a utilização do empréstimo será superior aos custos de captação de recursos emprestados, ou seja, os juros de utilização do empréstimo.

Também existe algo como alavancagem financeira, representando o peso específico (parcela) das fontes de recursos emprestadas no montante total de fontes financeiras para a formação do patrimônio da organização.

A proporção das fontes de formação dos ativos da organização será ótima se fornecer o aumento máximo no retorno sobre o patrimônio em combinação com uma quantidade aceitável de risco financeiro.

Em alguns casos, é aconselhável que uma empresa receba empréstimos mesmo em condições em que haja uma quantidade suficiente de capital próprio, uma vez que o retorno sobre o patrimônio aumenta devido ao fato de que o efeito de investir fundos adicionais pode ser significativamente maior do que os juros taxa para usar um empréstimo.

Os credores desta empresa, bem como os seus proprietários (acionistas), esperam receber determinados montantes de receitas provenientes da disponibilização de fundos desta empresa. Do ponto de vista dos credores, o indicador de rentabilidade (preço) dos recursos emprestados será expresso pela seguinte fórmula:

A taxa pelo uso de fundos emprestados (este é o lucro dos credores) multiplicada por 100% dividida pelo valor dos fundos emprestados de longo e curto prazo.

A avaliação das atividades econômico-financeiras do empreendimento é realizada, primeiramente, com base no lucro, receita e volume de vendas. Esses indicadores são expressos em unidades, são chamados de absolutos. Mas para uma avaliação adequada da posição da empresa no setor e comparação de seus negócios com os concorrentes, eles não são suficientes.

Por este motivo, recorra a desempenho relativo, expressa em porcentagem - lucratividade ( , ativos), estabilidade financeira.
Permitem uma visão mais ampla do panorama empresarial.

O que significa retorno sobre ativos

Esse parâmetro mostra com que eficácia a empresa usa seus ativos para gerar receita e como ela os gerencia.

Um indicador semelhante - retorno sobre o patrimônio - é mais importante na avaliação do desempenho da empresa pelos investidores. Leva em consideração apenas os ativos próprios da empresa.

Considerando que o considerado indicador de rentabilidade dos ativos inclui todos os ativos empresas e avalia a qualidade geral de sua gestão sem analisar a estrutura de capital. Demonstra a eficácia da gestão do empreendimento.

Este indicador também é chamado taxa de retorno.

Existe três opções de cálculo- um indicador geral de rentabilidade, ativos circulantes e não circulantes.

Ativos circulantes e não circulantes

Antes de passar a considerar a metodologia de cálculo, é necessário entender claramente os tipos de ativos que se dividem em circulante e não circulante.

ativos correntes- são os recursos da empresa que serão totalmente consumidos no processo de criação de um produto, transferindo integralmente seu valor para o produto final ao final do ciclo produtivo. Eles são necessários para a organização de atividades ininterruptas atividade econômica. Consumido uma vez e completamente.

Um exemplo de ativos circulantes de uma empresa são tipos como matérias-primas e produtos semi-acabados, dinheiro, estoques de produtos acabados em um depósito, dívida financeira de terceiros com a empresa ().

Ativo permanente também chamados de ativos fixos. Eles não participam diretamente e não são consumidos na produção, mas garantem seu funcionamento.

Edifícios e estruturas são uma parte inativa. Eles permanecem inalterados por anos e requerem o máximo de reparo (com menos frequência - reconstrução).

As máquinas e equipamentos, bem como as tecnologias e acessórios de engenharia, são parte ativa diretamente envolvida nas atividades produtivas, mantendo as propriedades e aparência. Isso os distingue dos ativos circulantes que são totalmente consumidos no ciclo de produção. Este subtipo de ativos fixos geralmente requer modernização e reconstrução com mais frequência do que, por exemplo, um edifício de oficina.

Patentes e outros produtos atividade intelectual também chamados de ativos fixos. Bem como espaços verdes perenes e animais, investimentos de capital de longo prazo, conhecimento e habilidades de pessoal, edifícios inacabados.

Este tipo de bens é reavaliado periodicamente para determinação do valor real, tendo em conta as amortizações. Essa depreciação também é chamada de depreciação.

Os ativos circulantes e não circulantes são refletidos em várias seções do balanço. Não atual no primeiro, atual - no segundo.

Retorno sobre ativos da empresa

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Fórmula de cálculo

Tendo lidado com a classificação de ativos de dois tipos, considere a fórmula de cálculo da rentabilidade para ambas as opções:

ativos correntes

Retorno sobre ativos circulantes \u003d Lucro líquido do período do relatório (em rublos) / custo médio ativos circulantes (em rublos).

denominado lucro líquido. Todos os indicadores para cálculos são retirados das colunas correspondentes do balanço.

valor calculado shows de quanto vem o lucro unidade monetária investidos em ativos circulantes. Um dos indicadores mais importantes para avaliar as atividades financeiras e econômicas de um empreendimento, pois é o capital de giro que garante o funcionamento ininterrupto da produção e o giro financeiro.

Calculado como uma porcentagem (%) e avalia a efetividade do uso do capital de giro pela empresa. Quanto mais alto, mais efetivamente a organização trabalha nessa direção.

Gestão inteligente é necessária para conquistar novos mercados e expandir a produção capital de giro e seu uso racional. Este indicador é um auxiliar indispensável à gestão para alcançar este objetivo.

Ativo permanente

Retorno dos ativos não circulantes = Lucro líquido do período do relatório (em rublos) / Custo médio dos ativos não circulantes (em rublos).

Por analogia, a razão shows com que eficiência os ativos não circulantes são usados.

cálculo de saldo

Para fazer cálculos, você precisa de um balanço e uma declaração de lucros e perdas para o mesmo período.

Substituindo os códigos de linha de relatórios na fórmula, obtemos:

1. Retorno sobre ativos = linha 2400 da Demonstração de Lucros e Perdas / linha 1600 do Balanço.
2. Retorno sobre ativos circulantes = linha 2400 da Demonstração de Lucros e Perdas / linha 1200 do Balanço.
3. Retorno dos ativos não circulantes = linha 2400 da Demonstração de Lucros e Perdas / linha 1100 do Balanço.

Sobre este indicador e o procedimento para seu cálculo, veja o seguinte vídeo:

Análise de indicadores

O índice de lucratividade é um indicador muito importante da situação da empresa, na verdade, o retorno do investimento.

resultado do cálculo deve ser positivo. Se o resultado for negativo, há motivo para cautela, a empresa opera com prejuízo.

Em que valor mínimo permitido indicador para cada empresa individualmente e a decisão de estabelecê-lo deve ser tomada pela administração da empresa após a análise do mercado competitivo e da indústria como um todo.

É ilógico comparar o nível de lucratividade de empresas em diferentes setores e. O seu desempenho não está sujeito a uma avaliação adequada devido às especificidades do negócio e a uma variação significativa da rentabilidade média dos ativos consoante o setor.

Por exemplo, dependendo do tipo de atividade empresarial, taxas médias de retorno sobre ativos:

• Setor financeiro - 11%.
• Empresa de manufatura - 15-19%.
• Empresa comercial - 16-39%.

A empresa comercial terá o indicador máximo das indústrias acima (devido ao pequeno tamanho do indicador de ativos não circulantes). A fábrica, por outro lado, tem tamanho grande ativos desse tipo, portanto, o retorno médio dos ativos é menor. No campo das finanças, há alta concorrência e, consequentemente, o menor valor do indicador.

Empresas que são completamente diferentes em escala também estão erradas ao comparar entre si em termos de retorno sobre ativos. Uma grande fábrica se sente bem com 2% e uma pequena empresa na mesma área corre o risco de falir com 12%.

Devido à dificuldade de comparar este indicador, conclusãoé o seguinte: diminuir o indicador de uma empresa de ano para ano é ruim, o crescimento é bom. Menor do que a indústria como um todo é ruim, maior é bom.

Se a pontuação piorar devido a diminuição do lucro líquido obviamente a empresa não está trabalhando duro o suficiente para ganhar mais dinheiro.

Outro motivo é o aumento do custo de produção e venda do produto (o motivo pode estar oculto até no uso irracional dos recursos de gás, eletricidade e água).

Os pontos problemáticos podem ser volumes muito grandes de produto final não vendido em armazéns, um aumento acentuado nas contas a receber e muito mais.

Com base no exposto, não há e não pode haver uma receita inequívoca para aumentar a lucratividade e, portanto, a lucratividade! Cada situação identificada requer a implementação de um conjunto próprio de medidas.

Mas a conclusão inequívoca é esta - todas as atividades de previsão, orçamento e planejamento devem ter um objetivo - a maximização do lucro! A gestão deve estar constantemente em busca de novas soluções para aumentar as receitas, pois as medidas que hoje são eficazes, mais cedo ou mais tarde, se esgotarão.

O patrimônio líquido é o valor real do patrimônio da empresa, que deve ser calculado anualmente. O valor dos ativos líquidos é a diferença entre o valor da propriedade no balanço e as obrigações de dívida.

O retorno sobre os ativos líquidos reflete a eficiência com que a estrutura de capital da empresa é gerenciada, bem como a capacidade da empresa de administrar com eficiência seus fundos próprios e emprestados.

Se o indicador de rentabilidade NA tiver significado negativo , o que significa que o valor das obrigações de dívida é maior que o valor dos objetos de propriedade da empresa.

Se, de acordo com os resultados do ano, o tamanho da NA tamanho menor empresa de gestão, a empresa terá de reduzir o tamanho capital autorizada até patrimônio líquido. Se, em resultado da redução, a dimensão do capital autorizado for inferior à dimensão legalmente estabelecida, a sociedade será obrigada a anunciar a sua liquidação.

Retorno sobre ativos com base no lucro líquido - fórmula

A fórmula para calcular o valor do retorno sobre os ativos com base no lucro líquido será a seguinte:

Kra = lucro líquido / patrimônio líquido.

Retorno sobre Ativos Líquidos - Fórmula de Balanço

Kra = s. 2300 segunda forma / (desde 1600 n.y. primeira forma + s. 1600 k.y. primeira forma) / 2, onde:

• S. 2300 - linha de relatórios sobre perdas e lucros (segunda forma);
• S. 1600 - linha de contas. equilíbrio (primeira forma).

Se você precisa avaliar a lucratividade das vendas por lucro - leia em nosso site.

Retorno sobre ativos líquidos

O crescimento desse coeficiente pode ser causado por:

• Aumento do lucro líquido da empresa;
• Um aumento no tamanho do indicador de giro do ativo;
• Aumento dos preços dos serviços prestados ou das mercadorias vendidas;
• Reduzir o custo de fabricação de produtos ou prestação de serviços.

A diminuição do indicador pode ser causada por:

• Uma diminuição no tamanho do lucro líquido da empresa;
• Redução do valor do indicador de giro do ativo;
• Aumento do preço do ativo imobilizado, bem como dos ativos de natureza circulante e não circulante.

Valor padrão do indicador

O retorno sobre o patrimônio líquido é o indicador mais importante para os investidores, porque reflete o valor do lucro atribuível ao valor do capital próprio. Pode ser expresso tanto em termos de valor quanto de porcentagem.

O valor padrão para o indicador é maior que 0. Se o valor for menor que 0, esse é um motivo sério para a empresa pensar na eficácia de suas atividades. Isso se deve ao fato de a empresa operar com prejuízo.

Instruções para usar o coeficiente

O retorno sobre o índice de ativos é aplicado pela fin. analistas para diagnosticar o desempenho da empresa.

Esta figura reflete o retorno sobre o uso dos ativos da empresa. A finalidade da sua aplicação é aumentar o seu valor (tendo em conta o nível de liquidez da empresa), ou seja, através dela, o analista pode rapidamente analisar a composição e estrutura dos ativos da empresa, bem como avaliar o seu contributo para formação da renda total. Se algum ativo não for rentável, a melhor solução é abandoná-lo.

Simplificando, o retorno sobre os ativos é um excelente indicador da lucratividade e do desempenho geral de uma empresa.

Que dicionário não sonha em ser sensato, que papel é valioso e que negócio não quer se tornar lucrativo! Mas não só negócios. Suas partes componentes - os ativos - também lutam desesperadamente por isso. Na verdade, o indicador de sua lucratividade é uma característica sumária que demonstra não só o valor prático do recurso, mas também a capacidade do gestor em gerenciá-lo. Não é à toa que dizem: "Em mãos hábeis e no tabuleiro - balalaika".

Claro, muito depende do campo de atividade escolhido e ambiente. Aqui, quanto maior o ativo, menor sua taxa de retorno. A intensidade de capital, via de regra, é característica daquelas indústrias cuja elasticidade da demanda por bens é próxima de zero. Aqueles. o empresário paga por vendas garantidas com uma taxa de retorno reduzida. Exemplos de queima são a indústria de hidrocarbonetos, energia nuclear ou mesmo empresas que instalam cabos de Internet no fundo do oceano e os operam.

Mas é tudo filosofia em em termos gerais. Quanto às especificidades, o cálculo da rentabilidade dos componentes do negócio é uma das ferramentas de obtenção de sinalizações gerenciais para a gestão da empresa. Isso nem sempre é uma tarefa fácil em termos de intensidade de trabalho (a contabilidade sempre se oporá) e você pode não gostar dos resultados. Mas aqui se aplica o princípio: "Avisado a tempo significa salvo".

A fórmula e o significado do retorno sobre os ativos em termos de lucro líquido

A fórmula para o retorno sobre os ativos (KRA na prática russa e ROA na global) é muito concisa:

KRA = Lucro Líquido / Valor Total de Todos os Ativos(ao mesmo tempo, os valores que atendem aos empréstimos atuais não participam do cálculo)

Se multiplicarmos o valor do KRA por 100%, obteremos o valor do retorno dos ativos em porcentagem (como você preferir).

Conforme decorre da fórmula e da lógica do nome, este indicador reflete o grau de eficiência na utilização dos ativos por parte da gestão da empresa na implementação dos processos de negócio. Até que ponto a administração utiliza todas as oportunidades para garantir a máxima lucratividade.

Se tivermos em conta que no balanço o activo corresponde ao montante do passivo, então isto significa que é neste caso (isto é importante) que a fórmula é válida:

KRA = Lucro Líquido / (Patrimônio + Empréstimos)

Assim, o retorno sobre o capital total é realmente analisado. Nessa fórmula, a soma dos recursos próprios e de terceiros está no denominador da fração. Isso significa que quanto maior o valor das contas a pagar, menor será o retorno sobre os ativos resultante. Logicamente, isso está correto. Afinal, se não há capital disponível suficiente para garantir uma certa rentabilidade para um negócio, mas certamente deve ser emprestado, então isso significa que a rentabilidade desses próprios ativos deixa muito a desejar.

É curioso que mesmo que o valor dos fundos próprios seja igual a zero, o indicador de rentabilidade dos ativos ainda não perderá o seu significado. Afinal, o denominador da fração será diferente de zero. A situação demonstra claramente que o retorno dos ativos não é apenas uma característica do retorno financeiro dos fundos investidos. A empresa aqui analisa como o sistema e o KPA ajudam a analisar a capacidade dessa empresa de gerar lucros. O sistema refere-se a certas conexões escassas, às habilidades gerenciais da direção da empresa, à forma como os gerentes usam as oportunidades favoráveis ​​que são oferecidas.

Deve-se entender que o retorno sobre o patrimônio líquido é uma característica individual qualitativa inerente a todo negócio. Isso não leva em conta a escala do empreendimento. O negócio pode ser empresa familiar- uma loja de conveniência, e ao mesmo tempo ter um valor de CRA próximo de 1. E há exemplos de multinacionais petrolíferas que são mal geridas, com valor de coeficiente inferior a 0,01.

Existem opções populares para calcular o retorno sobre os ativos usando o EBITDA em vez do lucro líquido. EBITDA é o lucro antes de impostos e juros sobre empréstimos. Naturalmente, é superior ao lucro líquido do balanço. Isso significa que o valor do retorno sobre os ativos também será maior. De forma correta, isso se assemelha a uma espécie de “mukhlezh”, uma espécie de tentativa de enganar os analistas interessados ​​em identificar verdadeira posição assuntos da empresa (potenciais credores ou mesmo autoridades fiscais). Não é à toa que o EBITDA está excluído das características oficiais na prática global. condição financeira empreendimentos.

O índice de retorno sobre ativos está próximo em seu significado à avaliação da lucratividade da empresa como um todo. A este respeito, recomenda-se a utilização de dados contabilidade por ano. Isso é útil para garantir que a comparação entre o retorno dos ativos e a lucratividade da empresa seja correta ou comparável. Afinal, o rendimento é medido em porcentagem ao ano.

O desejo natural de qualquer empresário é maximizar a lucratividade dos ativos de sua empresa. Para isso você precisa:

1. aumentar a margem de vendas (o lucro pode ser aumentado com o aumento do preço de venda ou com a redução dos custos de produção);
2. aumentar a taxa de rotatividade do ativo (para ter tempo de coletar mais lucro em um determinado período de tempo).

Os ativos não correntes são propriedade da empresa, o que se reflete na primeira parte do formulário 1 do balanço. É este tipo de propriedade que é o mais intensivo em capital. Portanto, transfere seu preço para o custo dos produtos acabados em peças chamadas de depreciação.

De acordo com as normas contábeis, o ativo não circulante é composto por:

• ativos fixos (prédios/estruturas, equipamentos/ferramentas de longo prazo, facilidades de comunicação, Veículo, outro);
• aplicações financeiras de longo prazo (investimentos de longo prazo (mais ano civil) recebíveis, etc.);
• ativos intangíveis (patentes, licenças exclusivas, marcas, franquias e até goodwill).

A fórmula do coeficiente neste caso é a seguinte:

KRVneobA \u003d Lucro líquido / Valor do ativo não circulante (x 100%)

A interpretação do indicador é muito complicada. Na verdade, o valor é o retorno que a presença desses ativos (imobilizado) potencialmente pode lhe proporcionar com a atual qualidade de sua gestão. Empresários que já atuam no setor dado valor pode não trazer significado analítico significativo. No entanto, para quem está prestes a entrar no mercado, a rentabilidade dos ativos não circulantes é o principal indicador que influencia sua decisão.

Vale lembrar que o retorno do capital não circulante é indicador condicional. Aqueles. ele mostra quanto você pode ganhar com este equipamento, desde que seja bem mantido e gerenciado corretamente.

Os ativos circulantes são exatamente o oposto dos ativos não circulantes. O período de uso é inferior a um ano e o custo é significativamente menor. Os ativos circulantes incluem todos os componentes de custo. Ao mesmo tempo, seu preço é considerado para cálculo na íntegra (e não em partes, como é o caso dos ativos fixos).

Estrutura dos ativos circulantes (em ordem decrescente de liquidez):

1. dinheiro;
2. contas a receber;
3. IVA reembolsável (para itens de estoque comprados);
4. aplicações financeiras de curto prazo;
5. inventário e trabalho em andamento;

A fórmula do coeficiente correspondente (RCA na terminologia internacional):

KROBA \u003d Lucro líquido / Valor do ativo circulante (x 100%)

A significância do indicador resultante de rentabilidade do ativo circulante é tanto maior quanto menor for o ativo imobilizado da empresa. As empresas que operam no setor de serviços têm a aproximação máxima e nas áreas em que você não precisa investir seriamente em equipamentos. O valor reduzido do coeficiente tem organizações envolvidas em Comércio exterior, bem como empresas de locação financeira (devido ao elevado valor de IVA a recuperar). Além disso, as instituições financeiras de crédito não apresentam alto retorno sobre os ativos devido a um volume significativo de recebíveis.

Os índices de rentabilidade dos ativos circulante (1) e não circulante (2) não devem ser considerados separadamente. Eles se tornam muito mais informativos no caso de análise conjunta. A predominância de um valor sobre o outro indica a maior importância de 1 ou 2 tipos de capital na geração de lucros da empresa. O valor absoluto neste caso desempenha um papel muito menor para o analista. E, claro, sempre faz sentido manter o valor do retorno sobre os ativos totais à mão ao realizar a análise. O coeficiente cumulativo é a rentabilidade do negócio, e cuja contribuição é maior (volume de negócios ou ativo fixo) mostra a prevalência dos coeficientes correspondentes.

Retorno sobre ativos de acordo com o balanço

Parece apropriado calcular também o retorno dos ativos no balanço. No denominador da fórmula, indicamos a moeda do saldo. Além disso, reduzimos esse valor pelo valor da dívida dos fundadores por contribuições ao capital autorizado da organização. O numerador da fração ainda é o lucro líquido no balanço (após o pagamento de todos os impostos).

KRAp / b \u003d Lucro líquido / (Moeda de saldo - Contas a pagar dos fundadores) (x 100%)

A rentabilidade do balanço caracteriza, antes de tudo, o processo de reprodução do lucro da empresa. As condições iniciais não são levadas em consideração. Eles significam o capital autorizado, bem como as obrigações dos acionistas (ou acionistas) para comprá-lo. No entanto, os fundos próprios da empresa não são representados apenas pelo capital autorizado. Uma parte significativa deles são lucros acumulados. E apenas entra no cálculo do retorno dos ativos no balanço. Esta é a principal diferença entre o valor deste indicador: ele não leva em consideração a reserva inicial (Reino Unido), mas leva em consideração os resultados de realizações de produção passadas (ou seja, lucro acumulado).

Se o retorno sobre os ativos caracteriza os próprios ativos em termos de sua contribuição para o pool de lucro geral, a lucratividade do balanço “marca” todo o processo de negócios como um todo, removendo o valor do capital inicial. No entanto, esses dois indicadores devem ser considerados em conjunto.

Retorno sobre ativos líquidos

Os ativos líquidos são a "realidade da propriedade" da empresa. A lei obriga a calculá-los anualmente. O valor do património líquido é calculado pela diferença entre o seu valor, refletido no formulário 1 do balanço, e o montante:

1. contas a pagar de curto prazo;
2. contas a pagar de longo prazo;
3. reservas e receitas diferidas.

Na verdade, o patrimônio líquido pode ser chamado de resultado das atividades da empresa, incluindo os resultados de altos e baixos anteriores.

Se o valor do patrimônio líquido for inferior ao valor do capital autorizado, isso significa que a empresa começa a “consumir” a contribuição inicial dos fundadores. Se os ativos líquidos forem negativos, a aceitação não é capaz de ajuda externa saldar suas obrigações de dívida. Há uma chamada insuficiência de propriedade.

KRCHA \u003d Lucro líquido / Receita (x 100%)

A taxa de retorno sobre ativos líquidos deve ser corretamente interpretada como a taxa de retorno para cada unidade monetária de produtos vendidos. E, claro, está diretamente correlacionado com a lucratividade da empresa como um todo.

Apesar de o próprio valor do patrimônio líquido ser calculado no final do ano, seu índice de rentabilidade pode e deve ser mantido, como se costuma dizer, na área de trabalho. Este indicador pode alertar contra uma queda catastrófica na eficiência de vendas.

Dependendo do ramo de atividade das empresas, elas possuem valores individuais de lucratividade e retorno sobre o patrimônio. Estes são, por exemplo, os valores KPA​​​para as seguintes atividades:

1. Setor manufatureiro - até 20%
2. Comércio - de 15% a 35%
3. Serviços - de 45% a 100%
4. Setor financeiro - até 10%.

As organizações que operam no setor de serviços têm um retorno maior sobre seu capital devido ao tamanho relativamente baixo dos ativos fixos. Além disso, os serviços não podem ser armazenados, portanto, o tamanho dos ativos atuais (atuais) também é pequeno.

As organizações comerciais seguem. Seus ativos não circulantes também são geralmente pequenos, mas ações incentivar o crescimento do volume de negócios dessas empresas. No entanto, o seu crescimento é compensado por um aumento da taxa de rotatividade (em relação a outras áreas). Afinal, o negócio dessa empresa depende disso.

Uma imagem bastante clara emerge de produção industrial. Os ativos fixos mais caros (entre todas as áreas de atividade) puxam para baixo toda a família de indicadores de rentabilidade.

As coisas são muito mais interessantes com empresas de crédito e financeiras. Não há tantos concorrentes no ambiente industrial - todos devem ter capital adequado (além disso, uma parte significativa deve ser em espécie) e seu número é limitado. No setor de serviços, trabalha quem pode prestar (uma limitação séria), no comércio - quem conseguiu estabelecer contatos e conseguir descontos. E aqui esfera financeira atrai a todos aqueles que não se encontraram em outras esferas. Limiares de entrada mais baixos na indústria contribuem para o boom eterno, independentemente de o crescimento macroeconômico ser agora ou da crise. Na verdade, é precisamente o grande número de participantes do mercado que reduz ao mínimo nível geral rentabilidade tanto nas operações isoladas quanto nos capitais envolvidos como um todo.